市值管理新规出炉，破净股迎来大爆发。

11月18日，A股主要指数集体下挫，沪指跌0.21%报3323点，深证成指跌1.91%，创业板指跌2.35%，三大指数均录得日线三连跌。沪深两市全天成交额1.76万亿元，较上个交易日缩量688亿元，全市场超4100股下跌。

破净股逆势爆发。据21数据新闻实验室统计，截至11月18日收盘，A股全市场209只长期破净股中，193股上涨，郑州银行等20股涨停。9月24日以来，Wind破净指数累计上涨35.8%。相比之下，上证指数同期涨幅为20.91%。

209家长期破净公司集中在银行、房地产、建筑装饰行业

消息面上，证监会15日发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》(以下简称《指引》)，《指引》要求长期破净公司应当制定上市公司估值提升计划，市净率低于所在行业平均水平的长期破净公司应当就估值提升计划执行情况在年度业绩说明会中进行专项说明。

所谓长期破净公司，是指股票连续12个月每个交易日的收盘价均低于其最近一个会计年度经审计的每股归属于公司普通股股东的净资产的上市公司。据21数据新闻实验室统计，截至11月18日收盘，A股全市场共有209只长期破净股，占全部股票的3.89%。

分行业看，209家长期破净公司主要集中在银行、房地产、建筑装饰三个传统行业，分别有41家、35家、22家。

川财证券首席经济学家陈雳表示，当前银行板块估值水平在所有行业中偏低。《指引》对长期破净公司披露估值提升计划等作出专门要求，银行板块整体估值有望提升。近期宏观增量政策的出台，一方面有助于推动优化银行的资产质量，另一方面或将推动银行贷款的增长，有助于银行业绩回升。

中信建投研报指出，市值管理指引在制度披露、长期破净公司范围、指数选取、监管措施等方面有一定优化调整。市值管理指引的发布和实施将对建筑装饰行业长期破净的上市公司产生积极作用。部分建筑央国企同时属于主要指数成分股和长期破净公司，市值管理指引的出台将引导公司通过增持回购、资本运作、分红等方式提升自身价值，估值向1XPB回归。

长期破净潜力股名单一览

在上述长期破净股中，市值超百亿元的中大型上市公司占比相对较高。其中，市值超百亿元的公司共有120家，占比57.42%；市值超千亿元的有28家，占比13.4%，包括工商银行、中国建筑、上汽集团等，其中大部分企业是央国企；市值低于50亿元的有38家。

业绩方面，209只长期破净股中，有80家公司前三季度归母净利润实现增长。其中38家前三季度归母净利润同比涨超10%，13家涨超50%，8家同比翻倍。

净利增长最快的是房地产行业的天地源，前三季度实现归母净利润1亿元，同比增长2604.6%。公司称，归母净利润增长的主要原因是年初至三季度末各项费用及税金的降低及投资收益增加。

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