东莞证券研报指出：1）汽车电动化大势不改，预计2025年国内及全球销量保持20%以上增长。储能方面，全球能源结构转型推动2024年前三季度我国储能电池出货量同比增长42%，海外旺盛需求带动出口占比持续上升。2025年美国加征关税前或迎抢装，中东等新兴市场需求增长迅速，预计将推动储能电池需求保持较高增速。2）锂电池产业链盈利筑底，向上修复可期。自2023年深度去库存后，当前产业链库存基本触底。新建产能扩张放缓，落后产能持续出清，行业供需结构正在逐步改善，有利于拥有技术优势和成本优势的优质产能利用率提升，2024年四季度头部企业景气度已现回升。3）固态电池风已起，相关产业链受益。锂电池在技术创新和材料迭代方面持续演绎，基于高能量密度和高安全性的显著优势，固态电池是全球公认的下一代锂电池。随着低空eVTOL兴起，固态电池需求更显迫切。

2025年锂电池产业链景气度有望向好，行业有望迎来业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”。建议关注业绩增长确定性高的电池环节，边际改善预期的材料环节头部企业，以及固态电池产业链相关受益环节。个股关注：宁德时代、亿纬锂能、天赐材料等。