浦银国际研报指出，零跑汽车2024年三季度收入达到人民币98.6亿元，同比增长74%，主要得益于汽车销量大幅增长。三季度综合毛利率为8.1%，同比增长6.9个百分点，环比大幅改善。这主要因为C10、C16等车型产品占比提升带来结构改善、销量大幅增长带动规模效应、持续降本等。公司预期四季度毛利率将持续改善。根据当前新增订单情况，预期明年零跑的新能源车销量有望冲击50万台。预计明年销量增长主要来源于C系列的改款、B系列的新增车型以及海外销量的增长。同时，借助平台化模块化和多域融合，公司持续优化整车成本。进一步看，零跑将在明年量产交付具备端到端AI大模型能力的车型，持续推动智驾平民化。零跑汽车当前市销率为0.9x，相较于可比新势力估值具备吸引力，重申“买入”评级。