顶尖财经网(www.58188.com)2024-11-11 15:00:50讯：

（以下内容从国金证券《化妆品与日化行业研究周报：大促前置致美妆品牌10月线上增速亮眼，可复美、丸美等领跑》研报附件原文摘录）
美护：双十一大促战线拉长、流量竞争激烈，品牌间预计分化继续加深，关注三条投资主线，1）高景气细分赛道：推荐巨子生物（护肤大单品&品类矩阵持续完善、医美有序推进）；2）业绩稳健兑现确定性强：珀莱雅（发力多品牌、多品类，董事会换届落地）；3）运营端&组织端积极求变，期待业绩端逐步改善：关注贝泰妮、上海家化、水羊股份、福瑞达等。
黄金珠宝：金价高位波动抑制终端动销，关注金价走势和经销商库存水位&进货信心。建议持续关注高端古法黄金领军者老铺黄金（品牌印记类产品打造差异化，拥有消费&保值双重属性、承接消费力具备相对韧性高端客群悦己/送礼/收藏需求），潮宏基、周大生、中国黄金等。
双周关注
美妆线上跟踪：大促前置致美妆品牌10月电商增速普遍亮眼，部分国际品牌加大折扣力度表现强势
今年天猫&抖音大促销售同比提前，国货品牌中可复美、可丽金、毛戈平、冷酸灵、伊菲丹、丸美、韩束增速领跑，薇诺娜、敷尔佳增长稳健，珀莱雅高基数下实现较快增长，润百颜、颐莲、玉泽、佰草集、冷酸灵低基数下高增；部分国际品牌加大折扣力度（如买正送正等）表现强势，CPB、海蓝之谜、SKII增速靓丽。从样本品牌10月天猫&抖音增速看，护肤品类中国际中高端品牌表现最优，其次是国外功效、大众本土，最后是大众国际；彩妆类目中高端品牌表现优于大众品牌，国际品牌发力抖音渠道、抢占大众本土彩妆品牌份额。
根据蝉妈妈+炼丹炉数据，具体公司看：
巨子生物：10月可复美&可丽金天猫旗舰店+抖音合计同比增110%、占去年10月+11月的比例为142%，其中可复美猫旗/抖音/合计同比+44%/+342%/+101%，大单品胶原棒势能延续、焦点面霜贡献增量；可丽金猫旗/抖音/合计同比+113%/+624%/+203%，大膜王+胶卷系列+嘭嘭次抛拉动增长。
珀莱雅：10月珀莱雅&彩棠&悦芙媞猫旗+抖音合计同比增35%，其中珀莱雅猫旗/抖音/合计同比+21%/+90%/+38%，大单品矩阵&达播矩阵发力、高基数下增速仍可观；悦芙媞处调整中，猫旗/抖音/合计同比+21%/-10%/持平；彩棠猫旗/抖音/合计同比+68%/-38%/+24%。
丸美股份：10月丸美&恋火猫旗+抖音合计同比增71%，其中丸美猫旗/抖音/合计同比+77%/+118%/+99%，小红笔眼霜3.0升级促进销售，新品小金针面霜放量节奏良好；恋火猫旗/抖音/合计同比+88%/-6%/+26%。
公司动态
锦波生物获批越南市场一项D类医疗器械注册证，出海攻下一城。
行情回顾
近两周（2024.10.28~11.08）上证综指、深证成指、沪深300分别涨4.62%、涨5.10%、涨3.73%。其中，美容护理涨6.49%、处于中游，黄金珠宝跌1.04%、处下游（主要系板块主要标的Q3业绩承压）。
原材料价格跟踪
棕榈油/原油/PP指数近两周（10.28~11.08）价格涨8.09%/涨2.54%/跌0.83%，COMEX黄金期货本周五收盘价2691.7美元/盎司、较10.28跌2.29%。
风险提示
美容护理：营销/渠道/新品发展不及预期，第三方数据误差；黄金珠宝：终端零售/加盟渠道拓展不及预期、金价大幅波动。