东莞证券研报指出，自8月以来，新一轮以旧换新补贴持续刺激家电消费，行业景气度明显回暖。多地政府持续完善国补措施，除扩增参与以旧换新的产品品类外，也增加了参与活动的企业范围，促进规模品牌与中小微企业共同发力推动消费增长。国补叠加双十一优惠，家电大多品类迎来量价齐升，对应零售额同比增幅明显。但长期来看，我国家电产业链条完善，规模化企业的全球化布局较成熟，关税壁垒将加速企业创新发展，推动更多家电企业向海外转移产能，持续优化全球化布局，我国家电行业整体水平有望进一步提升。此外，近日海关总署发布《海关总署关于进一步促进跨境电商出口发展的公告（征求意见稿）》，进一步促进跨境电商高质量发展。综合来看，美国关税对我国家电行业的影响是有限可控的。建议关注受益于以旧换新政策且全球化布局完善的家电头部企业，如：美的集团、海尔智家、海信视像等。