顶尖财经网(www.58188.com)2024-10-28 20:02:21讯：

（以下内容从东海证券《电子行业周报：原生鸿蒙正式开启公测，国内汽车电子相关需求旺盛》研报附件原文摘录）
投资要点：
电子板块观点：华为正式发布原生鸿蒙与nova13系列，荣耀发布Magic OS9.0，AI与消费电子产业链持续催化；全球模拟芯片龙头德州仪器三季度业绩环比向好，利润超市场预期，中国汽车电子市场需求旺盛推动其增长，工业客户仍在消化库存，国内模拟芯片龙头圣邦股份业绩表现亮眼；当前电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线。
华为正式发布原生鸿蒙与nova13系列，荣耀发布Magic OS9.0，AI与消费电子产业链持续催化。（1）10月22日，“原生鸿蒙”HarmonyOS NEXT正式版发布，原生鸿蒙（纯血鸿蒙）是中国首个实现全栈自研的操作系统，标志着我国在操作系统领域取得突破性进展。当前HarmonyOS代码超过1.1亿行，其在中国市场的份额已经超过iOS系统，跃居第二，目前已有超过15000个原生鸿蒙应用和服务上架，覆盖18个垂直领域。原生鸿蒙实现了由内到外全栈自研，不需要再兼容安卓应用软件的同时，显著提升了系统的流畅度、性能、安全特性等。在原生智能方面，原生鸿蒙将AI与操作系统深度融合，并将其智能助手“小艺”升级为小艺智能体，实现从被动回答到主动服务的转变。目前原生鸿蒙公测覆盖范围包括Pura70系列、Pocket2系列和MatePad Pro等，2025年，原生鸿蒙将在Mate XT、Nova系列部分机型和更多MatePad版本上开启公测。同期华为发布的nova13系列也以“人像AI手机”为主要定位，在大幅加码摄影、图像等功能的同时，搭载HarmonyOS4.2系统和鸿蒙智慧通信，全系支持北斗卫星图片消息。（2）10月23日，荣耀正式推出个人化全场景AI操作系统MagicOS9.0，并宣布其YOYO助理正式升级为YOYO智能体。YOYO智能体已经具备成熟的以人为中心的场景理解能力，可完成600项需求意图理解、950项个人习惯记忆、270项复杂任务规划等。在持续探索智能体对更模糊的指令，以及更复杂的关系之间的理解边界背后，荣耀在端侧大模型的部署也有了变化，荣耀MagicOS9.0部署了语言大模型、图像大模型、语音大模型、多模态大模型等。当前，消费电子新机密集发布，整体行业处于弱复苏状态，年底各类商家大促活动或将进一步拉动终端出货量，同时AI板块持续催化，终端厂商加码打造全场景AI生态，建议关注相关产业链。
全球模拟芯片龙头德州仪器三季度业绩环比向好，利润超市场预期，中国汽车电子市场需求旺盛推动增长。本周，德州仪器发布在2024财年三季度财报，三季度TI营收41.51亿美元，同比下降8%，但环比增长了9%，略超预期；营业利润为15.54亿美元，同比下降18%，环比增长25%，超过市场预期。从细分领域看，工业继续环比下降，客户仍在消化库存，而其他所有终端市场均有所增长，推动TI三季度增长的主要原因是中国电动汽车市场发展势头强劲，相关业务在中国市场的销售不断增长，而TI预计除了中国市场外的其他汽车市场仍将保持疲软态势。国内模拟芯片龙头企业圣邦股份也已发布三季度财报，三季度实现营收8.68亿元，同比上涨18.52%，环比上涨2.48%，归母净利润1.06亿元，同比上涨102.74%，环比下降14.50%。国内模拟芯片相关企业同样受益于汽车电子等下游相关领域景气度上行，业绩表现持续增长，建议关注模拟芯片、汽车电子相关产业链。
电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数上涨0.79%，申万电子指数上涨2.14%，行业整体跑赢沪深300指数1.35个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第22位，PE(TTM)55.52倍。截止10月25日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(+1.54%)、电子元器件(+2.45%)、光学光电子(+6.63%)、消费电子(+0.00%)、电子化学品(+0.38%)、其他电子(+5.98%)。
投资建议：行业需求缓慢复苏，国内技术不断进步，长期看电子科技行业的成长机遇依然较大。建议关注：（1）AIOT板块，关注乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、晶晨股份。（2）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科，光器件关注源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信。（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材、北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、富创精密、新莱应材。（4）消费电子周期有望筑底反弹的板块。关注CIS的韦尔股份、思特威、格科微，射频的卓胜微、唯捷创芯，存储的兆易创新、东芯股份、江波龙、佰维存储，模拟芯片的圣邦股份、艾为电子、思瑞浦，功率板块的新洁能、扬杰科技。
风险提示：（1）下游需求复苏不及预期风险；（2）地缘政治风险；（3）研发进展不及预期风险。