顶尖财经网(www.58188.com)2024-1-22 8:28:12讯：

　　前几天写关于A股总分红与融资抽血的文章时，有一个网友提出了一个观点，认为抽血不应该单指新股IPO，还应该包括发行可转债、增发、配股、大股东减持、印花税、红利税等。

　　关于这个问题，我想是我疏忽了，可能受市场习惯性剑指IPO的影响，单线思维下没有考虑周全，新股IPO、可转债、增发、配股确实都应该纳入融资抽血范畴。如果加上可转债、增发、配股融资，2021-2023这三年股市的募资抽血总额将分别达到1.78万亿、1.61万亿、1.07万亿，数字就显得相当之庞大了。


　　然而尽管如此，对应这３年分别高达1.8万亿、2.04万亿、2.03万亿的分红总额，明显还是要高于募资总额，我们仍然很难将３年熊市的原因归结为抽血太过厉害。事实上随着熊市的持续深入，分红回馈保持高位的同时，融资抽血也呈不断减弱的态势，如果2024年继续这样低迷下去，募资总额将比去年更低，而分红却大概率不会。

　　至于将大股东减持、印花税、红利税也算进来，我是不大认可的。理由很简单：１、大股东减持本质上就是一种市场买卖行为，既然能交易成功，那么有卖就会有买，无非是出资人由A变成了B，其实并未有资金从股市流出。

　　２、印花税、红利税都属于摩擦成本，A股的摩擦成本是能够尽量回避的。例如买入后长期持有，不进行频繁交易，印花税基本可以忽略不计；还有红利税，持有满一年是免税的，高低完全取决于投资者的市场行为，和融资抽血有着本质上的区别。如果将印花税、红利税算作抽血，那么券商的手续费是不是也应该算进来呢？

　　事实上讲摩擦成本，A股总体上是比较友好的。印花税自2008年下调之后，其实一直都不高，并且于2023年还再次下调了一次；至于红利税，玩过港股的都知道，港股通直接扣20%红利，红筹股更是达到了28%，即使是直接开港股账户也是10%的红利税，而A股持有满一年则完全免税，对于喜欢长期吃高股息的朋友来讲，简直是一件幸福得不要不要的事情。

　　此外，A股还有一个最大的好处，就是没有利得税，美股的利得税目前是20%，一度还曾达到过25%，力度非常吓人。这一点关键性好处，很容易被广大散户们选择性忽视，可以想象一下如果你的盈利直接被收走20%，这岂不是得火星撞地球，要知道融资是平摊在整个市场身上的，而利得税则针对的是你各人，这其实才是对投资者伤害最狠的东东。值得庆幸的是，我们的市场目前还没有这玩意。