顶尖财经网(www.58188.com)2024-1-11 21:06:15讯：

    本报记者 王丽新 见习记者 陈潇

    1月10日晚间，新凤鸣公告称，为进一步强化洲泉基地产业集群和生产力量，进一步调整产品结构，优化产品竞争力，提升公司盈利水平，公司拟规划总投资约200亿元建设新材料项目。

    不过，市场反应似乎并不理想，1月11日，新凤鸣开盘后股价快速下跌，盘中一度跌停，最终下跌9.94%，收于12.6元/股。

    对此，新凤鸣相关负责人回应《证券日报》记者称，当前行业并不希望大幅投产，对于本次的公告，市场看到金额很大，可能在解读上有点过度反应，但其实这只是框架性协议，显示有这么多指标在手里，并不一定会马上投产。

    底部扩产

    从公告来看，新凤鸣该项目计划总用地约1080亩，一次规划，分两期实施，一期投资约35亿元，涉及用地约240亩，建设周期为3年，建设25万吨/年聚酯生产装置（阳离子纤维产品）1套、40万吨/年聚酯生产装置（差别化纤维产品）1套，二期投资尚未规划。

    据了解，当前新凤鸣主要生产PTA和聚酯POY、FDY、DTY、短纤等各类规格差别化产品，经过二十余年的发展，已形成“PTA—聚酯—纺丝—加弹”产业链一体化和规模化的经营格局。

    公司围绕桐乡洲泉、湖州东林、平湖独山、江苏徐州这四个“两洲两湖”基地为主线，稳步推进主业发展，其中有三大基地为聚酯纤维生产基地，合计最大产能超700万吨；平湖独山主要为PTA生产基地，下游亦主要用于聚酯纤维。

    公司称，在目前聚酯纤维行业供需边际底部改善的阶段，随着国内稳增长政策持续发力，聚酯纤维消费有望持续向好，公司将着重在优化产品结构、增加产品综合竞争力方面下功夫。

    而本次项目新增产品虽然与现有各基地聚酯纤维产品属同一大类产品，但产品规格有所不同，新增各类具有阻燃、吸湿排汗、仿棉、抗静电、抗紫外线、抗菌、原液着色等差别化功能性化学纤维。

    公司称本次项目的规划将进一步调整产品结构，丰富产品规格，增加产品创新竞争力，从而进一步提升公司盈利水平，巩固和提升行业地位。

    不过，公告亦显示，该项目处于前期规划阶段，未进入具体筹划期，具体项目的能评、环评、可研报告等均未批复落实，建设周期较长，相关进展具有不确定性，预计短期内不会对公司的业绩产生影响。

    预计长丝盈利有望继续改善

    聚酯纤维，也就是我们俗称的“涤纶”。据了解，新凤鸣的主要产品为各类民用涤纶长丝和涤纶短纤。截至2022年年底，公司涤纶长丝产能为630万吨，涤纶长丝的国内市场占有率超过12%，是国内规模最大的涤纶长丝制造企业之一。

    2023年，涤纶长丝价格区间震荡。其中，2023年三季度在需求旺季、油价上行背景下，涤纶长丝单季度价格、价差达到年内高位，新凤鸣作为龙头企业盈利也在逐季改善。

    海通证券在2024年年初发布的研报中表示，涤纶长丝新增产能增速有望放缓，长丝盈利有望继续修复。“我们预计2024年涤纶长丝扩产节奏有望放缓，行业新增产能预计约百万吨，叠加落后产能淘汰及部分装置搬迁，长丝供应端实际新增产能有限。同时，随着下游需求逐步修复，我们预计长丝盈利有望继续改善。”

    “从2024年开始，我们能够观察到涤纶长丝行业非常明显的资本开支下降，供应改善带来预期收益的提升。”华安证券化工行业首席分析师王强峰在接受《证券日报》记者采访时表示，“但昨天相关公司的公告引起了市场对涤纶长丝行业新扩产的担忧。”

    王强峰表示，从新凤鸣补充公告来看，此为与政府的长期框架协议，一期项目至2025年仅投资35亿元，二期及以后项目投资尚未规划。因此，当天市场的下跌情绪影响大于实质影响，仍然维持长丝格局改善的判断预期。

（编辑 上官梦露）