顶尖财经网(www.58188.com)2024-1-1 19:51:59讯：

（以下内容从东吴证券《煤炭开采行业跟踪周报：库存去化节奏恢复，煤价稳中震荡运行》研报附件原文摘录）
行业近况
动力煤方面， 电厂日耗维持高位， 港口库存去化节奏恢复， 煤价稳中震荡运行。
本周（ 12 月 25 日至 12 月 29 日）港口动力煤现货价环比下跌 22 元/吨，报收 921 元/吨。
供给端， 临近年底部分完成生产任务的煤矿有停产、减产现象，产量小幅缩紧， 整体供应收紧。 近期随着天气转暖， 道路逐渐畅通，港口封航解除，煤炭到港逐步恢复。 本周环渤海四港区日均调入量 174.76 万吨，环比上周增加 36.13 万吨， 增幅 26.06%， 较安监前下降 10-15 万吨左右，我们预计产地安监开始影响产量。
需求端和库存端， 电厂日耗高位运行， 环渤海港口库存去化兑现。 在多轮冷空气影响下，近期下游电厂日耗持续高位运行，截至 12 月 26 日，我国沿海八省日耗七日动态平均为 230.3 万吨，比去年同期水平增加 30 万吨。
受日耗高位运行及天气好转影响， 港口调出量逐步恢复， 本周日均调出量196.76 万吨，环比上周增加 26.59 万吨，增幅 15.62%。 此外，自 12 月 24日天气好转以来，港口库存基本保持每日 30 多万吨去化节奏。 本周环渤海四港区日均库存 2677.9 万吨，环比上周大幅减少 223.56 万吨，降幅达7.7%， 库存去化如期兑现。同时，本周日均锚地船舶 147 艘，环比上周减少 8 艘， 降幅 5.08%，但相较于本轮寒潮之前港口 100 艘的正常水平仍旧偏高，说明尚有部分封航导致的调出量亏欠还未兑现。因此我们预期后续环渤海库存将进一步去化。
我们分析认为： 寒潮过后， 港口调出恢复导致港口库存快速去化兑现，因此我们保持对 2024 年上半年煤价乐观预期判断，我们预计 2024 年 3 月前淡季煤价不跌，而进入 4 月份之后，受益于需求复苏、进口煤偏少， 煤价有望大幅上涨。
炼焦煤方面， 供需双弱下焦煤价格短期震荡偏弱运行， 后期需关注下游需求持续性。
本周山西产主焦煤京唐港库提价格收报 2640 元/吨，环比下跌 90 元/吨。供给端， 受前期产地安全事故频发影响，安监保持高压态势， 叠加部分煤矿年度任务完成停产检修， 焦煤供应收紧。 而需求端，近期钢厂盈利震荡走弱，铁水产量进一步下滑，供需双弱下焦煤价格短期震荡偏弱运行， 后期仍需持续关注下游需求及钢厂补库情况。
估值与建议：
我们维持行业“增持”评级，推荐高成长低估值标的广汇能源。
风险提示： 下游需求不及预期；保供力度强于预期，煤价大幅下跌。