顶尖财经网(www.58188.com)2023-9-25 14:27:48讯：

（以下内容从国金证券《农林牧渔行业研究：节前猪价表现弱势，关注需求端变化》研报附件原文摘录）
投资建议
行情回顾：
本周（2023.09.19-2023.09.22）农林牧渔（申万）指数收于2867.21点(-0.15%)。在一级子行业通信、非银金融、银行表现位居前列，分别上升4.14%，1.76%和1.36%。部分重点个股涨幅前三名：安德利（+7.42%）、西部牧业（+7.38%）、新赛股份（+7.16%）；跌幅前三名：平潭发展（-9.64%)、中水渔业(-6.01%)、傲农生物(-4.33%)。
生猪养殖：
本周全国商品猪价格为16.48元/公斤，周环比-0.78%；15公斤仔猪价格为381元/头，较上周下跌35元/头；本周50公斤二元母猪价格为1581元/头，较上周下跌22元/头；当周商品猪平均出栏体重为122.85公斤/头，周环比+0.18公斤/头。周外购仔猪养殖利润为-99.54元/头，亏损周环比增加19.45元/头；自繁自养养殖利润为-43.81元/头，亏损周环比增加16.32元/头。9月中旬以来大场出栏开始放量，虽然近期消费端较前期略有好转，但是备货需求的增加较供给量的增加相比偏弱猪价呈现震荡下行态势，目前节前备货即将告一段落，建议关注节假日期间消费情况。考虑去年能繁母猪存栏对应2023年3月份以来理论生猪供给量会环比增加，而前期二次育肥的生猪或在未来1-2个月内出栏，理论上10月份前后或为今年供给高点。我们判断在供给端压力较大的背景下，生猪价格存在再次下探的可能性，养殖端可能再次陷入亏损状态，从而导致行业持续去产能。目前产业内对四季度需求好转仍有预期，二次育肥、压栏等短期调节供给的行为或对猪价持续存在扰动，建议关注市场短期行为对猪价的影响。目前生猪养殖板块股价已经处在底部区间，存在较好的投资机会，建议积极布局。从企业的出栏量增长弹性、出栏量兑现度、估值情况、成本水平等多维度选择标的。重点推荐：巨星农牧、温氏股份、牧原股份。
种植产业链：
根据7月NOAA的预测，预计厄尔尼诺在整个秋季或持续增强，并且可能在冬季达到中强强度的峰值，极端天气或持续影响农产品产量，提升粮食单产或成为保障粮食安全的重要途径之一。根据农民日报新闻，我国转基因农作物表现突出，对草地贪夜蛾等鳞翅目害虫防治效果在90%以上，除草效果95%以上；转基因作物可增产5.6%-11.6%。粮食安全是国家经济社会平稳发展的根基，始终是建设农业强国的头等大事，而种子作为粮食生产的重要媒介，振兴种业是我国要实现粮食安全的重要途径。2023年一号文件强调全面实施生物育种，有序扩大试点范围，规范种植管理，而两会上多个代表再次提及生物育种。随着我国对种业知识产权保护的层层加码和转基因作物商业化，种业竞争格局有望改善，行业集中度提升可期，具有核心育种优势的龙头种企有望快速发展，我们推荐关注具有先发优势和核心育种优势的龙头种企。重点推荐：大北农：转基因性状储备丰富；隆平高科：水稻、玉米种子龙头，参股公司转基因技术领先。
禽类养殖：
本周主产区白羽鸡平均价为7.96元/千克，较上周环比-1.85%；白条鸡平均价为14.50元/公斤，较上周环比-3.33%；主产区肉鸡苗均价为2.46元/羽，较上周环比+33.70%。2023年1-8月全国祖代鸡更新数量为91.08万套，较去年同期增加36.79万套，同比增幅为67.77%。我们认为引种不畅导致的产能缺口会逐渐传导至下游，2023年底板块景气度有望持续好转。
风险提示
转基因玉米推广进程延后/动物疫病爆发/产品价格波动。