顶尖财经网(www.58188.com)2023-9-25 12:59:38讯：

（以下内容从开源证券《食品饮料行业周报：白酒双节表现平稳，饮料新品值得重视》研报附件原文摘录）
核心观点：白酒动销环比加速，电解质水新品表现较好
9月18日-9月22日，食品饮料指数涨幅为1.2%，一级子行业排名第7，跑赢沪深300约0.4pct，子行业中白酒（+1.5%）、乳品（+1.4%）、零食（0.5%）表现相对领先。当前已临近中秋节，宴席与礼赠场景已有所体现，白酒动销环比明显提升，渠道备货较为积极。目前主流单品价格仍承压，主要是酒企还在加大促销力度，抢占经销商库存。此外部分厂家还通过扫码红包刺激消费者以实现真正的开瓶消费。目前我们对于中秋节预判：一是受益于双节集中，消费场景增加，白酒动销优于2022年中秋节；二是高端白酒与区域酒龙头仍维持较强韧性；次高端白酒可能更注重量价平衡；三是节后库存应在年内恢复至合理水平，多数酒企应不会拖累至2024年。整体来看预计中秋节白酒动销保持平稳。
饮料新品值得重视。我们认为东鹏饮料基本上完成全年既定目标，全年受益于消费降级、高温天气影响，预计能量饮料可维持20%左右增长。虽然东鹏大咖、新金罐尚未有突出表现，但新品电解质水“补水啦”全年表现较好，可以贡献新增量。电解质水萌生小单品潜质，从目前综合表现来看，是公司近几年表现较好的新品。我们认为电解质水赛道，经过前期宝矿力以及相关产品如脉动等产品教育消费者，未来市场空间将会持续扩大。同时部分竞品高增长势头下降，短板比较明显，而“补水啦”延续东鹏性价比特点，开展“一元乐享”活动、渠道网点覆盖快速打开市场，在人群和渠道上更贴近运动人群，学校、体育馆、户外等场景，与原有消费群体形成互补，后续表现值得继续观察和期待。
推荐组合：泸州老窖、贵州茅台、甘源食品、中炬高新
（1）泸州老窖：2023Q2业绩超预期，激励机制完善后公司动能提升，数字化营销体系更加完善。2023年低度国窖与腰部产品放量，全年业绩确定性较强，（2）贵州茅台：中报业绩略超预期。公司以i茅台作为营销体制、价格体系和产品体系改革的枢纽，未来将深化改革进程，公司此轮周期积蓄的潜力进入释放期。（3）甘源食品：中报营收略超预期，零食专卖店、会员店、电商等渠道拓展预期放量，叠加棕榈油价格同比回落，预计年内业绩弹性较大。（4）中炬高新：管理层变更后公司内部机制理顺，调味品业务走向正轨，未来经营改善可期。
市场表现：食品饮料跑赢大盘
9月18日-9月22日，食品饮料指数涨幅为1.2%，一级子行业排名第7，跑赢沪深300约0.4pct，子行业中白酒（+1.5%）、乳品（+1.4%）、零食（0.5%）表现相对领先。个股方面，*ST西发、ST通葡、莫高股份涨幅领先；泉阳泉、*ST麦趣、水井坊跌幅居前跌幅居前。
风险提示：经济下行、食品安全、原料价格波动、消费需求复苏低于预期等。