顶尖财经网(www.58188.com)2023-9-24 23:03:45讯：

（以下内容从华福证券《锑月度数据跟踪：锑品出口改善明显，短期价格预期偏强》研报附件原文摘录）
投资要点：
锑矿进口下降。2023年8月我国进口锑矿1,300吨，环比-1,503吨/-53.6%，同比-946吨/-42.1%；1-8月，我国累计进口锑矿25,249吨，同比+6,628吨/+35.6%。从进口单价看，8月进口均价为5,764美元/吨，同比+4.5%，环比+15.8%。
锑品产量同环比增加。8月份我国锑锭产量7,910吨，环比+240吨/+3.1%，同比+2,160吨/+37.6%，1-8月累计产量51,530吨，同比+4,470吨/+9.5%；8月氧化锑产量10,210吨，环比+380吨/+3.9%，同比+1,740吨/+20.5%，1-8月份累计产量7.5万吨，同比+0.7万吨/+10.0%。
锑品出口明显改善。锑锭出口同环比小幅改善，8月出口锑锭578吨，同比+19吨/+3.4%，环比+122吨/+26.6%，1-8月累计出口3,486吨，同比-5,196吨/-59.9%；8月出口氧化锑3,731吨，同比+1,341吨/+56.1%，环比+948吨/+34.1%，1-8月累计出口氧化锑23,325吨，同比-6,115吨/-20.8%。
终端需求预期向好。1）阻燃剂需求迎旺季，8月份我国化纤产量同比+17.3%，产量逐月增加；ABS树脂产量同比+66.1%，1-8月份累计同比+37.9%。2）光伏玻璃锑需求维持增长，8月光伏玻璃产量186.1万吨，同比+44.3万吨/+31.2%，环比+16.5万吨/+9.7%，1-8月累计产量1,246.4万吨，同比+29.5%。
投资建议：8月锑矿进口下降，美国财政部曾在5月19日发布对Polyus制裁声明，要求其交易对手在8月17日前必须停止运营，制裁担忧或导致9月份开始国内原料紧张加剧；需求端，锑品出口改善明显，传统阻燃剂需求进入旺季、光伏玻璃产量维持高增，预计短期锑价偏强。长期，全球锑矿供应持续收缩，而需求端光伏需求维持高增长，全球原生锑供需缺口持续扩大，推荐金/锑龙头企业湖南黄金；锡/锑资源龙头企业华锡有色；建议关注产能有增量的华钰矿业。
风险提示：下游需求不及预期，锑矿进口增量超预期