顶尖财经网(www.58188.com)2023-9-24 22:21:06讯：

（以下内容从东吴证券《煤炭开采行业跟踪周报：短期维持供需偏紧，煤价延续上涨行情》研报附件原文摘录）
行业近况：
动力煤方面，短期供需偏紧格局难以改善，煤价延续上涨行情。本周（9.18-9.22）港口动力煤现货价环比上涨100元/吨，报收995元/吨，涨幅8.74%。
供给端，长协煤发运为主的大秦线预计于10月进行秋季集中检修，受此影响，近期大秦线铁路日运量进一步提升至125万吨，本周港口调入量环比大幅增加。本周环渤海四港区日均调入量192.14万吨，环比上周增加14.24万吨，增幅8.01%，但仍低于去年同期水平，同比下降2.25%。
需求端，目前下游电力采购需求较为疲弱，据CCTD，9月上旬国内总发电量同比增速1.9%，虽然国内总发电量同比增幅较8月下旬的+0.96%有所改善，但绝对值仍旧较低。而环渤海四港锚地船舶数量由8月日均94艘大幅增加至115艘，侧面反映当前“金九银十”下非电行业煤炭采购需求表现强劲。本周环渤海四港日均锚地船舶共115艘，环比上周增加5艘，增幅4.67%；日均调出量172.07万吨，环比上周增加13.16万吨，增幅8.28%。
库存端，本周环渤海四港区日均库存2139.87万吨，环比上周增加55.69万吨，增幅2.67%。
展望后市：由于临近国庆长假，叠加亚运会影响，煤炭市场安全生产压力仍较大。同时在煤价持续上行情况下，电力终端兑现长协积极性将明显提升，市场流通货源或将进一步收紧。此外，10月份后将迎来大秦线检修，部分终端或将在大秦线检修前进行采购，需求释放或超预期。
我们分析认为：短期煤炭供需紧平衡格局难有改善，煤价在850-900元/吨的位置有较强支撑，后续煤价或将震荡偏强运行。
炼焦煤方面，短期价格稳中向好，中长期价格上行空间有限。
本周山西产主焦煤京唐港库提价格收报2400元/吨，环比上涨150元/吨，涨幅6.67%。
供给端，前期接连发生煤矿事故，虽然复产节奏有序进行，但短期仍未能恢复至前期高位。需求端，终端铁水产量维持高位，使得市场逐渐上修需求预期；但考虑到全年粗钢产量平控预期影响，预计后续铁水产量难以持续上升，焦煤价格上行空间有限。
估值与建议：
我们维持行业“增持”评级。建议关注稳定经营高分红高股息标的潞安环能、陕西煤业和山煤国际，高成长低估值标的广汇能源，以及国企改革受益标的山西焦煤。
风险提示：下游需求不及预期；保供力度强于预期，煤价大幅下跌。