顶尖财经网(www.58188.com)2023-9-20 10:39:57讯：

（以下内容从上海证券《互联网传媒行业周报：周观点：Anthropic 发布付费版Claude Pro，腾讯混元大模型通过备案正式上线》研报附件原文摘录）
主要观点
美国时间9月7日，Anthropic发布AI聊天机器人的付费版ClaudePro，价格为每月20美元（或18英镑），与其竞争对手GPT-4的价位一样。相比免费版Claude2，付费版一共三个优势：1）对话量高出5倍，能在短时间内发送更多信息；2）高流量期间享受优先访问权；3）新功能可在第一时间优先体验。付费版Claude最大亮点主要是在对话数量上，相比ChatGPTPlus限制用户每三小时可发50条消息，ClaudePro每八小时为一计算周期，还剩10条时会提醒。Anthropic表示，ClaudePro可以让想要更深入集成的用户无限制地使用Claude，对于非付费用户的限制是为了控制人工智能助手的计算成本。
9月15日，腾讯云宣布，腾讯混元大模型首批通过备案，将正式上线，并陆续面向公众开放。腾讯混元大模型是由腾讯全链路自研的实用级大模型，拥有超千亿参数规模、预训练语料超2万亿tokens，已深度应用到多个业务场景中，包括腾讯云、腾讯广告、腾讯游戏、腾讯金融科技、腾讯会议、腾讯文档、微信搜一搜、QQ浏览器等在内的超百个业务和产品，已经接入腾讯混元大模型测试。在9月7日的2023腾讯全球数字生态大会上，腾讯混元大模型正式对外亮相，客户可以直接通过API调用，也可以将混元大模型作为基底模型，为不同产业场景构建专属应用。收费方面，腾讯混元大模型将为每个在白名单中的已实名腾讯云企业账号提供累计10万token的免费调用额度，该额度用完后，高级版按照每1000token收取0.14元的价格计费（1token约等于1个中文汉字或3个英文字母）。
根据我们“大模型+小模型+应用&内容”的研究框架，我们认为国内大模型行业的发展已经从原本追赶补齐大模型能力的阶段，来到了同时推进商业化、尝试规模落地的阶段。腾讯作为中国最大的软件服务商，社交有微信、QQ两个10亿用户级的产品，游戏占中国市场四成甚至更多的市场份额，旗下还有着中国前两大的支付工具，前三大的视频平台，前三大的短视频平台，以及中国最大的音乐App、网文App，此外在办公领域，腾讯会议、腾讯文档、企业微信等产品也有着领先的市场份额。我们认为混元大模型背靠腾讯，拥有众多潜在的应用场景，落地的场景越多，用户产生的商业价值、数据也就越多，通用大模型的训练成本及推理成本随之降低，但模型能力却会更强，从而形成飞轮效应。目前AIGC行情已有所分化，未来主题性机会有望逐步切换向案例兑现、甚至基本面兑现，龙头及龙头板块需重点关注，持续推荐具备基本面优势的【游戏板块】。
投资建议
基于我们“大模型+小模型+应用及内容”的研究框架，我们认为从基本面受益的角度上看，需沿着目前成熟大模型模态输出的范围选择标的，重点关注AI+文本/虚拟人板块，其次关注AI+图片（大模型+小模型）；从价值重估的角度上看，需沿着掌握优质数据或内容（多模态数据）的范围选择标的，重点关注AI+内容/IP/版权板块。AI行情分化趋势下，建议重点关注基本面优异的【游戏】及【出版】板块：
1、建议关注AI+游戏，如【盛天网络】、【姚记科技】、【神州泰岳】、【三七互娱】、【完美世界】、【吉比特】、【世纪华通】、【巨人网络】；建议关注AI+出版，推荐【皖新传媒】、关注【中文传媒】、【中国科传】、【中国出版】等。
2、建议关注行业垂类大模型，如【创业黑马】、【昆仑万维】。
3、推荐中国版Discord【创梦天地】。
4、建议关注【汇纳科技】、【引力传媒】、【浙文互联】、【世纪恒通】。
风险提示
政策边际优化的程度不及预期、疫情致企业经营情况不及预期、AI推进进度不及预期、AIGC商业模式或落地场景效果不及预期、内容监管趋严。