顶尖财经网(www.58188.com)2023-9-11 18:52:14讯：

（以下内容从东海证券《电子行业周报：华为新机提振产业链需求，存储芯片行情持续回暖》研报附件原文摘录）
投资要点：
电子板块观点：华为新机销售火热，有望推动半导体材料和零部件的国产化替代进程；存储芯片协议涨价，作为半导体产业的支柱之一，有望推动半导体产业复苏；两部门联合发布稳增长行动方案，提出2024年国内5G手机出货量占比超过85%，有望提升下游消费电子产业更新换代及复苏节奏。整体产业处于继续筑底阶段，建议关注周期筑底、国产替代、汽车电子三条投资方向。
华为新机销售火热，相关产业链国产替代空间广阔。9月8日，华为商城上线了华为Mate60Pro+、MateX5等新款手机，首批预售上线后“秒光”，9月10日，华为Mate60Pro和华为Mate60正式在华为商城开启全款销售，仅几秒钟时间又迅速售罄。根据全球半导体行业协会（SIA）报告显示，2021年全球半导体销售额为5559亿美元，同比增长26.2%，中国市场销售额为1925亿美元，同比增长27.1%，是全球最大的半导体市场。华为Mate60Pro的国产化率超90%，其搭载的海思麒麟芯片进一步验证了国产芯片的可替代性和竞争力，对半导体产业国产化起到积极推动作用，国内半导体产业链将迎来重大机遇，EDA、设备零部件、设备、材料等发展空间广阔。
存储芯片协议涨价，半导体周期或将复苏。据CFM闪存市场数据显示，近一周512GbTLCNANDFlashwafer价格上涨8%至1.62美元，现货SSD、eMMC、存储卡和U盘以及部分渠道内存价格均录得小幅反弹，高容量eMMC需求显著增加。随着NAND资源供应收紧，原厂积极减产、强势涨价带动，市场随之惜售低价库存，上下游全面收紧低价供应，客户补库存需求增加，尤其有实际需求的终端积极备货，存储成本上扬带动成品价格反弹，作为半导体产业的支柱之一，有望推动半导体产业复苏。
两部门联合发布稳增长行动方案，提振市场同时有望打开需求空间。9月5日，工信部、财政部联合印发《电子信息制造业2023—2024年稳增长行动方案》，主要目标是2023到2024年计算机、通信和其他电子设备制造业增加值平均增速达到5%左右，电子信息制造业规模以上企业营业收入突破24万亿元。《行动方案》中提到，2024年国内5G手机出货量占比超过85%，根据中国通信院数据显示，2023年上半年，国内手机出货量累计达1.3亿部，其中，5G手机出货量1.02亿部，同比下降6.4%，占同期手机出货量的78.9%，这一比例显著低于85%，5G手机出货占比提升存在较大空间。随着三四季度各大厂商的旗舰机型发布，有望提升下游消费电子产业更新换代及复苏节奏，各大厂商基本面有望得到积极改善。
电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数下跌1.36%，申万电子指数上涨1.23%，行业整体跑赢沪深300指数2.59个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第4位，PE(TTM)47.06倍。截止9月8日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(+2.36%)、电子元器件(+0.52%)、光学光电子(+2.26%)、消费电子(-2.41%)、电子化学品(+7.95%)、其他电子(+3.28%)。
投资建议：（1）下半年周期有望筑底的高弹性板块。关注存储芯片的兆易创新、模拟芯片的圣邦股份；关注消费电子蓝筹股立讯精密；被动元器件涨价的风华高科；面板继续涨价的京东方A、深天马A。（2）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注中船特气、华特气体、安集科技、北方华创、富创精密。（3）中长期受益国产化，汽车电动化、智能化的汽车电子，关注MCU的国芯科技、功率器件的宏微科技、斯达半导。
风险提示：（1）下游需求不及预期；（2）国际贸易摩擦；（3）国产替代不及预期。