顶尖财经网(www.58188.com)2023-9-10 12:14:53讯：

（以下内容从信达证券《汽车行业跟踪：慕尼黑车展有望推动中国品牌出海再加速，促消费政策加持“金九银十”旺季可期》研报附件原文摘录）
本期内容提要：
慕尼黑车展开幕，中国品牌出海再加速。ummary]当地时间9月4日，2023年慕尼黑车展拉开帷幕。参加慕尼黑车展的中国企业有70家，整车企业中比亚迪、上汽名爵、东风风行、阿维塔、小鹏、零跑等携新车型亮相；亿咖通、黑芝麻、轻舟智航、禾赛科技、商汤绝影等软硬件供应商也展示了智能座舱、高阶智能驾驶方案与芯片等产品。国际车企中，德国本土的大众、宝马、奔驰积极展示电动成果，而丰田、本田、日产、现代、起亚、通用均缺席本次车展。我国汽车产业实现了包括整车、技术、品牌在内的全方位出海，随着欧盟通过2035年“禁燃令”，中国企业在欧市场机遇逐渐扩大，我们认为慕尼黑车展有望成为中国品牌展示品牌于前沿技术的机会，有助于进一步提升中国品牌力，集中刷新欧洲消费者对中国汽车产品的认知。
8月乘用车市场零售/批发维持同环比增长。8月第五周乘用车市场日均零售13.7万辆，同比去年8月同期-7%，环比上月同期+20%；8月1-31日，乘用车市场零售190.2万辆，同比+2%，环比+7%；今年累计零售1319.9万辆，同比+2%。8月第五周乘用车市场批发日均19.8万辆，同比去年8月同期+11%，环比上月同期+36%；8月1-31日，乘用车厂商批发222.3万辆，同比+6%，环比+8%；今年累计批发1535.4万辆，同比+6%。
促汽车消费政策加持，“金九银十”旺季可期。工信部等七部门于9月1日印发汽车行业稳增长工作方案（2023—2024年），方案提出各地不得新增汽车限购措施，鼓励实施汽车限购地区在2022年购车指标基础上增加一定数量购车指标，进一步促进汽车消费。随后上海市、浙江绍兴市相继发布新能源与燃油车最新补贴方案；广东印发扩大内需战略实施方案，方案提出优化广州、深圳汽车限购政策，完善购车资格规定，推动汽车由购买管理向使用管理转变。我们认为8月的降价促销措施相比年初价格战对市场扰动较小，8月整体车市稳中有升。9月以来中央与地方促汽车消费政策持续加码，叠加车展带动新车上市热潮来临，新能源车型产品力有望逐渐提升，价格体系有望逐步稳定，“金九银十”旺季可期。
投资建议：在政策刺激、智能化催化、库存周期、出口刺激四大核心因素驱动下，我们看好汽车板块销量、盈利、估值有望自23Q3起迎来持续改善。我们认为2023年汽车行业投资核心是在行业β增长放缓背景下寻找α向上且确定性高的赛道及标的，主要关注两条主线：1）处于较好新车周期，以及智能电动技术布局领先的自主品牌龙头车企；2）国产替代加速的智能电动核心增量零部件赛道：现阶段建议关注【线束线缆、线控底盘、一体压铸、热管理、智能座舱】等高成长高弹性赛道；
（1）整车板块：建议关注处于较好新车周期、逐步发力智能化的【长安、比亚迪、吉利、长城】等。（2）零部件板块建议重点围绕【特斯拉产业链】、【国产替代】、【智能化】等方向，结合【业绩确定性】及【估值安全边际】进行布局，建议关注：①热管理【银轮股份、溯联股份】；②线控底盘【伯特利、拓普集团】；③智能座舱【德赛西威】；④轻量化【博俊科技】；⑤汽车线缆线束【卡倍亿】；⑥其他汽配【贝斯特、祥鑫科技】等。
本周车市回顾：
本周汽车板块小幅下跌。本周（9.4-9.8）汽车板块-0.87%，居中信一级行业第18位，跑赢沪深300指数（-1.36%）0.48pct，跑输上证指数（-0.53%）0.35pct。
乘用车子板块录得上涨。本周乘用车板块+0.05%，商用车板块-0.35%，汽车零部件板块-1.58%，汽车销售及服务板块-0.37%，摩托车及其他板块-1.67%。
个股方面，乘用车板块赛力斯（+18.46%）、江淮汽车（+1.68%）、上汽集团（+0.34%）录得上涨；商用车板块海伦哲（+7.11%）、同力股份（+6.59%）、宇通客车（+3.54%）涨幅靠前；零部件板块神通科技（+12.54%）、跃岭股份（+12.26%）、雪龙集团（+12.21%）、上海沿浦（+10.90%）、华懋科技（+10.04%）涨幅超10%。
国际快讯：（1）高通将向宝马和梅赛德斯提供车载芯片；（2）朔尔茨为德国车企“打气”，将推出1100亿欧元激励计划；（3）小鹏汽车计划明年进入德国、英国、法国等市场；（4）德国汽车工业协会：能源价格飙升德国汽车产业竞争力下降。
国内速递：（1）特斯拉中国总裁王昊：上海工厂供应链本地化率超过95%；（2）工信部：鼓励实施汽车限购地区增加年度购车指标；（3）小鹏将在2025年底之前建成3000座超快充站；（4）梅赛德斯-奔驰CEO：首批充电站将在成都启动。
本周天然橡胶、冷轧板、聚丙烯均价周环比上涨，铝、铜、碳酸锂均价周环比下降。天然橡胶均价周环比+2.74%，冷轧板均价周环比+0.34%，聚丙烯均价周环比+0.26%，铝均价周环比-0.97%，铜均价周环比-1.35%，碳酸锂均价周环比-3.89%。
风险因素：汽车消费政策执行效果不及预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。