顶尖财经网(www.58188.com)2023-8-17 8:33:13讯:
市场对下调股票印花税的期待很高,但最终会否下调股票印花税,仍然存在一定的变数。站在当前的市场环境考虑,下调印花税是重要利好,对股票市场的刺激影响也是显著的。
从历次A股下调股票印花税的市场表现分析,宣布下调印花税的第一个交易日,股票市场基本上出现大幅高开的走势。其中,2008年的两次印花税调整措施,促使当时A股市场出现了全线大涨的走势,甚至出现了指数接近涨停的表现,可见股票印花税的下调,对市场投资信心的提振具有积极性的影响作用。
即使印花税下调的首个交易日出现了大涨走势,但在随后的一段交易时间里,A股市场的表现却存在明显的分歧,且基本上延续下调印花税之前的市场行情继续演绎。从某种程度上解读,下调印花税只是短期提振市场信心的措施,但影响股市的运行趋势,关键还是要看市场的基本面以及整体估值水平。
与2008年相比,当前A股市场的容量规模显著攀升。即使股票印花税存在下调的可能,但对市场的提振影响,也可能会明显减弱。
在A股市场中,常有“逢缺必补”的说法。如果因下调印花税而导致股市出现大幅高开的走势,那么可能会成为之后市场补缺的压力。但是,换一种角度思考,如果这一个跳空缺口属于突破性的缺口,那么缺口的性质也就不一样了,所以对跳空高开缺口出现后的三个交易日市场走势,显得非常重要。一旦确认突破性缺口,则基本上确认股票市场的运行趋势开始拐头向上。
抛开下调印花税对股票市场的影响,只是从股票印花税征收本身,确实存在调整的需求。
从全球主要股票市场的情况分析,除了极少数的股票市场仍然征收股票印花税之外,大多数股票市场已经不再征收股票印花税。取而代之,则是资本利得税。不过,相对于股票印花税,资本利得税可以更有效提升资本减持的成本,从而起到约束大股东或者其余资本任性减持的行为。从资本的角度出发,考虑到减持成本大幅提升的因素,可能会无限期延后减持的时间,甚至主动做中长期的价值投资。所以,从某种程度上分析,当股票市场发展到一定程度的时候,资本利得税可以发挥出应有的影响作用,股票印花税退出市场,也可能会是一种发展趋势。
从A股投资者的角度出发,目前主要的交易成本包括股票印花税、股息红利税、佣金、监管费、过户费等。其中,股票印花税与股息红利税占了大头,偏高的股票印花税会压制投资者参与市场交易的热情,在市场处于低迷的环境下,下调或者取消股票印花税,将会对股票市场起到积极提振的影响作用。
假如A股市场下调了股票印花税,那么会改变市场的运行趋势吗?
实际上,市场趋势并不容易改变。下调股票印花税,只是在短时间内提振市场的投资情绪与投资信心,但改变市场运行趋势,仍然取决于市场环境以及市场估值变化等因素。一旦趋势得到确认,那么大概率会沿着之前的运行趋势继续演绎。但是,下调股票印花税,可能会明确股市政策底部的信号,并预示着股市拐点的即将出现。
A股市场加快走向国际化,下调或者取消股票印花税,也是一种发展趋势了。从提振股市的角度出发,除了下调股票印花税之外,仍需要有更多配套措施的出台,以营造出一个稳定投资的市场环境。多年来,投资者不敢大举投资A股市场,归根到底还是A股缺乏了长期安心持股的市场氛围,投资者不愿意把股票资产作为家庭资产配置的重要组成部分。因此,让投资者安心投资、放心投资,还是需要做好充分的准备工作,让大家可以通过股市获得更多的财产性收入。
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