顶尖财经网(www.58188.com)2023-8-14 18:50:44讯：

（以下内容从华福证券《社会服务行业周报：第三批出境团队游放开，消费复苏向好》研报附件原文摘录）
投资建议：
1）人服：7月以来招聘市场环比回暖，周度新增招聘公司数量稳定在4万家，新增招聘帖数稳定10万个。叠加宏观及政策驱动，顺周期人服行业有望优先受益。中国灵工行业仍处于早期发展阶段，我们看好行业渗透率提升及头部企业市占率提升空间。4月以来国家相继出台专项招聘、扶持就业和稳定就业的相关政策，23年企业招聘和人力资源需求曲线有望逐步修复。建议关注北京人力，建议关注科锐国际。
2）酒店：上半年宏观需求承压背景下，出行呈现淡季更淡旺季更旺的超势。看当下，伴随各项政策出台，登加暑期因私出行持续带动，本周酒店需求同比增速依旧维持中高速增长，环比增速呈呀，中高端酒店客房需求同比增长16.4%。经营数据看，OCC及ADR同环比持续提升带动RevPAR（+16.5%），中高端酒店ReVPAR同比提升更为明显（+32.0%）。旅游出行端看，三亚地区OCC同比提升（+29%），带动ReVPAR同比+1.6%，因私出行持续提升：商旅端看，上海地区ReVPAR同比持续修复（+114.3%）。行业端看，酒店行业处在需求快速恢复的上升周期，短期看，8-9月重点关注杭州亚运会以及署期/毕业季出行需求带动，以及国内外出行需求同比持续释放：中长期看，酒店需求持续高端化推进下，头部酒店企业更易满足需求不断升级，重点推荐：君亭酒店，短期看，公司与重庆渝中区文旅签订合作协议，持续布局西南地区酒店建设，23年展店持续落地，近期杭州滨江Pagoda及深圳君亭尚品开业，短期关注署期/毕业季及亚运会催化，带动利润弹性持续释放：长期我们看好公司逐步转型资产管理中管理团队优秀的投资决策能力，同时公司业务奖合逐渐高端化的需求，估值具备更进一步的提升空间。关注：锦江酒店，近期锦江酒店公布23H1业绩预告，受益于休闲游及商务差旅消费需求明显释放，公司预计23年H1实现归母净利5.0亿元到5.5亿元；首旅酒店，华住集团。
3）免税：推荐王府井，2023年第2季度有税业务强劲恢复，全牌照免税运营商即将成型，兼顾疫情后线下场景消费复苏+市内免税巨大空间。建议关注中国中免，消费预期回暖背景下龙头免税运营商有望受益，公司在各渠道和格局端均维持优势，具备价值属性同时存在一定的弹性。建议关注机场物业方上海机场、白云机场，看好免税客单价长期提升。
4）化妆品：化妆品将进入业绩披露期，关注中报业绩表现及公司经营扬点。推荐贝泰妮，薇诺娜修白瓶抖音超品日成绩亮眼，前期培育后有望于双11集中放量，且后续有望成长为新的核心大单品，验证公司“敏感+”破圈之路；此前电商团队调整成效渐显，薇诺娜运营团队与抖音对接的风格和策略反应加快，积极配合抖音直播+抖音电商动作获取渠道新增量，预计今年抖音渠道将继续贡献亮眼增速。建议关注水羊股份，自有品牌+代理业务双轮驱动，高端品牌+大众品牌并进，今年将集中资源聚集核心品牌有望迎来扬点。推荐珀菜雅，产品矩阵日益完备，品牌力持续提升，公司大单品策略提升盈利能力，运营和组织优势保障业绩持续兑现。推荐巨子生物，深耕重组胶原蛋白高成长赛道，研发和品牌优势领先，妆字号产品放量逻辑顺畅，后续产品矩阵思路清晰储备充足，渠道发力线上直销，运营能力及应对消费者反馈能力优异。推荐丸美股份，主品牌线上转型成效显现抖音高增，彩妆品牌恋火放量。建议关注即将剥离地产业务聚焦大健康产业的福瑞达，国货化妆品龙头华照生物：以及边际向上的上海家化。
5）旅游：疫情政策放开后新一轮旅游需求释放，23H1板块标的业绩多数实现大幅修复。建议关注长白山，“避署”概念+三重交通改善+项目建设，完美契合2023年复苏趋势。建议关注众信旅游、岭南控股、中青旅，2023年8月10日开始，第三批出境团队旅游和“机票+酒店”业务恢复，出境游恢复可期。
6）教育：教育需求长期存在，线下教育培训场景逐步恢复，登加国家政策利好AI赋能和职业教育，行业增量空间可观。推荐行动教育，公司开辟实效性课程赛道，疫后企业高管危机意识加强，我们看好公司持续提升的产品口碑在利润端持续兑现，客户持续增长确定性强。建议关注盛通股份。
一周市场回顾：本周社会服务（中万）指数-2.23%，跑赢沪深300指数1.16pp。
风险提示：宏观经济下行；出行及消费复苏不及预期；原材料价格波动；政策变动。