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石油石化行业跟踪周报:原油周报:美国通胀再次加速上升,国际油价持续振荡

加入日期:2023-8-14 14:25:55

  顶尖财经网(www.58188.com)2023-8-14 14:25:55讯:

(以下内容从东吴证券《石油石化行业跟踪周报:原油周报:美国通胀再次加速上升,国际油价持续振荡》研报附件原文摘录)
投资要点
【油价回顾】本周,受到沙特和俄罗斯自愿额外减产延长到9月份的决定影响原油供应短缺预期升温,以及美国能源信息署预测经济前景乐观,支撑油价上涨;但美国通货膨胀的月度报告显示通货膨胀再次加速上升,从而可能导致美联储采取更多抑制需求的行动,打压价格上行。综合以上因素,本周原油持续振荡,8月11日欧美原油期货从年内高点回跌。
【油价观点】预计2023年油价仍然高位运行:供给端:紧张。能源结构转型背景下,国际石油公司依旧保持谨慎克制的生产节奏,资本开支有限,增产意愿不足;受制裁影响,俄罗斯原油增产能力不足且会一定程度下降;OPEC+供给弹性下降,减产托底油价意愿强烈,沙特控价能力增强;美国原油增产有限,长期存在生产瓶颈,且从2022年释放战略原油库存转而进入2023年补库周期。需求端:增长。今年国内经济恢复,引领全球原油需求增长,海外市场或将担心经济衰退引起原油需求下滑。综合国内外来看,全球原油需求仍保持增长态势。我们认为,油价出现大幅暴跌可能性较小,油价或将持续高位运行。
【原油价格板块】截止至2023年08月11日当周,布伦特原油期货结算价为86.40美元/桶,较上周上升0.16美元/桶(环比+0.19%);WTI原油期货结算价为82.82美元/桶,与上周持平;俄罗斯Urals原油现货价为70.69美元/桶,较上周上升1.09美元/桶(环比-3.65%);俄罗斯ESPO原油现货价为81.09美元/桶,较上周上升2.07美元/桶(环比+0.94%)。
【美国原油板块】1)供给端。产量板块:截止至2023年08月04日当周,美国原油产量为1260万桶/天,较之前一周增加40万桶/天。钻机板块:截止至2023年08月11日当周,美国活跃钻机数量为525台,与上周持平。压裂板块:截止至2023年08月04日当周,美国压裂车队数量为257部,较上周增加6部。2)需求端。截止至2023年08月04日当周,美国炼厂原油加工量为1657.9万桶/天,较之前一周增加6.2万桶/天,美国炼厂原油开工率为93.80%,较之前一周上升1.1pct。3)原油库存。截止至2023年08月04日当周,美国原油总库存为7.93亿桶,较之前一周增加684.6万桶(环比+0.87%);商业原油库存为4.46亿桶,较之前一周增加585.1万桶(环比+1.33%);战略原油库存为3.48亿桶,较之前一周增加99.5万桶(环比+0.29%);库欣地区原油库存为3463.9万桶,较之前一周增加15.9万桶(环比+0.46%)。4)成品油库存。截止至2023年08月04日当周,美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为21642.0、1601.7、11544.7、4122.4万桶,较之前一周分别-266.1(环比-1.21%)、-128.0(环比-7.40%)、-170.6(环比-1.46%)、+14.3(环比+0.35%)万桶。
【相关上市公司】中国海油/中国海洋石油(600938.SH/0883.HK)、中国石油/中国石油股份(601857.SH/0857.HK)、中国石化/中国石油化工股份(600028.SH/0386.HK)、中海油服(601808.SH)、海油工程(600583.SH)、海油发展(600968.SH)、石化油服/中石化油服(600871.SH/1033.HK)、中油工程(600339.SH)、石化机械(000852.SZ)。
【风险提示】1)地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。2)宏观经济增速严重下滑,导致需求端严重不振。3)新能源加大替代传统石油需求的风险。4)OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。5)美国解除对伊朗制裁,伊朗原油快速回归市场的风险。6)美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。7)全球2050净零排放政策调整的风险。





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