顶尖财经网(www.58188.com)2023-7-4 8:28:01讯：

（以下内容从东吴证券《双碳环保日报：北京市开展2022年度碳排放配额有偿竞价发放，碳排放配额150万吨》研报附件原文摘录）
投资要点
重点推荐： 洪城环境，光大环境，仕净科技，瀚蓝环境，美埃科技，盛剑环境，凯美特气，华特气体，国林科技，金科环境，景津装备，三联虹普，赛恩斯，新奥股份，天壕环境，英科再生，高能环境，九丰能源，宇通重工。
建议关注： 重庆水务，兴蓉环境，鹏鹞环保，三峰环境，再升科技，卓越新能。
新能源汽车车辆购置税减免政策延续，叠加全面电动化试点推进，环卫电动化持续受益。 三部门近日明确延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，从执行到 2023 年 12 月 31 日延长至 2027 年 12 月 31 日，延长 4 年。其中， 2024 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日免征车辆购置税，即前两年继续免征； 2026 年 1 月 1 日至 2027 年 12 月 31 日减半征收车辆购置税，后两年减半征收。实行延长政策， 2024—2027 年减免车辆购置税规模总额将达到 5200 亿元。
关注泛半导体治理+中特估·水+压滤机投资机会。 1、细分设备龙头: 半导体：制程中的废弃物处理乃刚需、高壁垒。 a、耗材进入高端制程：【美埃科技】 电子洁净过滤设备，海外大厂+耗材占比提升驱动加速成长； 建议关注半导体洁净室上游滤材和过滤器设备【再升科技】； 电子特气新品类突破、制程升级， 重点推荐【华特气体】 突破电子特气新品类、制程升级； 【凯美特气】 b、设备：国产化，份额显著突破： 重点推荐半导体制程废气处理【盛剑环境】 制程废气处理； 【国林科技】 臭氧发生器介入半导体清洗，国产化从 0 到 1。 光伏配套重点推荐【仕净科技】 董事长 9 倍购买晶科新疆拉晶厂，期待深度合作。长期优势：非硅成本+核心客户深绑定。 压滤设备：【景津装备】 压滤机龙头，加权平均 ROE 自 2016 年 10%提至 2022 年 23%，配套设备+出海打开成长空间。 【金科环境】 水深度处理及资源化专家， 数字化软件促智慧化应用升级，促份额提升。 光伏再生水开拓者，水指标+排污指标约束下百亿空间释放。 2、再生资源： ①重金属资源化：重点推荐【赛恩斯】 重金属污酸、污废水治理新技术，政策驱动下游应用打开+紫金持股。再生塑料减碳显著，欧盟强制立法拉动需求， 重点推荐【三联虹普】 尼龙&聚酯再生 SSP 技术龙头， 携手华为云首个纺丝 AI 落地； 【英科再生】。危废资源化：重点推荐【高能环境】 经济复苏 ToB 环保迎拐点+项目放量期。3、中特估驱动，低估值+高股息+现金流发力，一带一路助力，水务固废环保资产价值重估。 a、水务： 低估/高分红/价格改革。自由现金流连续 2 年大幅改善。供水提价+污水顺价接轨成熟市场估值翻倍空间。 【洪城环境】2020-2022 年分红水平 50～ 60%，股息率（ TTM） 5.9%（截至 2023/6/25）。建议关注【重庆水务】【兴蓉环境】【首创环保】【中山公用】 等。 b、垃圾焚烧： 现金流改善+行业整合+设备出海。【光大环境】 PB（ MRQ） 0.38 倍，2023 年 PE4 倍（截至 2023/6/25），历史分红近 30%。资本开支大幅下降+国补回笼。 【瀚蓝环境】 国补收回+REITs+处置账款，现金流改善中，整合进行时，预计 2023-2025 年归母净利润复增 15%， 2023 年 PE 11 倍（截至2023/6/25）。建议关注【三峰环境】 国补加速，设备发力海外市场， 2023 年PE 9 倍（截至 2023/6/25）。 C、天然气顺价改革+海气资源：【九丰能源】【新奥股份】【天壕环境】。
最新研究： 天然气行业点评： 欧洲气价将迎阶段性高峰，关注国外转口、国内消费复苏&价差修复投资机会。 水务行业点评： 理顺价格机制推动加快国家水网建设，智慧水务&监测设备需求提速。
风险提示： 政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧