顶尖财经网(www.58188.com)2023-7-3 19:27:21讯：

（以下内容从上海证券《医药生物行业周报：药店纳入门诊统筹加速落地，处方外流提速在即》研报附件原文摘录）
主要观点
行情回顾：上周（6.26-6.30日，下同），A股SW医药生物行业指数上涨1.05%，板块整体跑赢沪深300指数1.61pct，跑赢创业板综指0.91pct。在SW31个子行业中，医药生物涨跌幅排名第16位。港股恒生医疗保健指数上周上涨2.19%，跑赢恒生指数2.05pct，在12个恒生综合行业指数中，涨跌幅排名第4位。
本周观点：药店纳入门诊统筹加速落地，处方外流提速在即
各地门诊统筹方案陆续落地，药店纳入门诊统筹管理加速。2023年2月15日，国家医保局发布《关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知》（以下简称“通知”），其可以被视作为国务院办公厅2021年4月发布的门诊共济政策的配套管理文件和措施，这两份文件出台，对于医药分家、分级诊疗、处方流转都有重要意义。按照通知要求，各地医保部门应重视定点零售药店纳入门诊统筹工作同时完善相应的支付及配套政策。河北、湖北等先行省份已于通知出台前公布了相应管理细则，进入今年二季度以来全国范围内（湖南、河南、上海等地）门诊统筹政策相关方案也陆续出台，各地药店纳入门诊统筹管理进程明显加速。
门诊统筹有望加速处方外流，药房龙头长期受益。参考2月份通知要求，明确要加强处方流转管理，实现定点医疗机构电子处方顺畅流转到定点零售药店。各地在落实门诊统筹方面，也都在积极推进处方流转，这有助于加速处方外流，对有承接处方外流能力的药店龙头带来增量空间。对于药店龙头而言，一方面获得统筹资格，将在医保个人账户的基础上新增医保统筹资金的支付方，并可承接更多的院外处方，有条件有资质纳入门诊统筹管理的定点零售药店或将成为药企布局慢病处方药、新药、肿瘤药的重要市场，带来业绩增量。另一方面，我们认为药店龙头凭借其广泛的门店网络，在便利性、可及性方面存在优势，纳入门诊统筹有望为药店带来明显客流增量，行业景气度高。
从近期已落地区域来看，政策更趋友好，上海区域门诊统筹方案值得关注。6月19日，江西省对门诊统筹政策进行调整，主要从降低起付线、提高报销比例（药店对标一级医疗机构）及提升报销额度等三个方面进行了优化，与4月10日武汉市优化门诊统筹方向类似，表现出较为积极的信号。同时，近期更多的省市（如湖南、上海）也在积极对标武汉方案，如湖南5月出台的药店门诊统筹细则，取消了起付线，并且药店执行与基层医疗机构相同待遇报销政策。上海也于6月27日落地了相关管理通知，除完善门诊统筹的政策外，上海地区个人医保账户支付范围也迎来了较大调整，报销范围新增32种市民常用、需求度高、适用性强的器械耗材，其中包含了轮椅、血糖仪、制氧机、助听器等。早在今年4月份，上海市医保局就印发通知，调整区域内医保定点药店配售药品管理规则，从购药频次、费用限制等四个角度放宽了医保个人账户资金使用限制，进一步方便患者购药需求。
投资建议
我们认为随着近期各地门诊统筹政策的陆续出台，处方外流或将提速，具备承接处方外流能力的药房龙头持续受益。建议关注益丰药房、老百姓、大参林、健之佳、一心堂等。
风险提示
药品/耗材降价风险；行业政策变动风险等；市场竞争加剧风险