顶尖财经网(www.58188.com)2023-7-23 16:34:17讯：

（以下内容从信达证券《煤炭开采行业周报：产地安全监管再升级，煤炭市场有望继续走强》研报附件原文摘录）
本周产地煤价现止跌上涨。 截至 7 月 21 日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价 860.0 元/吨，周环比上涨 30.0 元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500） 744.0 元/吨，周环比上涨 39.0 元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500） 738.0 元/吨，周环比上涨 28.0 元/吨。
内陆电厂日耗小幅下降。 截至 7 月 22 日，本周秦皇岛港铁路到车 5773 车,周环比下降 0.84%；秦皇岛港口吞吐 48.8 万吨,周环比下降 5.61%。国内重要港口（秦皇岛、曹妃甸、国投京唐港）周内库存水平均值 1168.2 万吨，较上周的 1242.86 万吨下跌 74.7 万吨，周环比下降 6.01%。截至 7 月 20 日，内陆十七省煤炭库存 8557.20 万吨，较上周下降 166.10 万吨，周环比下降 1.90%；日耗为 394.80 万吨，较上周下降 2.50 万吨/日，周环比下降 0.63%；可用天数为 21.7 天，较上周下降 0.30 天。
国际动力煤价格小幅上涨。 港口动力煤：截至 7 月 20 日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价 875.0 元/吨，周上涨 34.0 元/吨。国际煤价， 截至 7 月 20 日，纽卡斯尔 NEWC5500 大卡动力煤 FOB 现货价格 90.3 美元/吨，周环比下跌 2.3 美元/吨； ARA6000 大卡动力煤现货价 109.5 美元/吨，周环比上涨 8.5 元/吨;理查兹港动力煤 FOB 现货价 81.6 美元/吨，周环比上涨 8.9 元/吨。
焦炭方面：原料煤价格强势推涨 焦企开启三轮提涨。 根据煤炭资源网，截至 7 月 20 日，汾渭吕梁准一级焦 1810 元/吨，日环比持平，日照准一级焦 2050 元/吨，日环比上涨 70 元/吨。河北、山西部分焦企对焦炭提涨第三轮，本轮涨幅为 100-110 元/吨。随着近期市场利多消息频发，带动煤价不断上涨，快速压缩焦企利润，影响焦企生产积极性一般，前期因亏损及环保等因素限产 20-30%的焦企暂无提产意愿。而钢厂目前盈利能力尚可，短期暂无明显的减产计划，刚需支撑下采购需求较强。整体来看，焦炭资源紧张局面尚未缓解，短期市场继续强势运行。
焦煤方面： 煤矿线上成交活跃，港口成交出现好转。 根据煤炭资源网， 截止 7 月 20 日， CCI 山西低硫指数 1848 元/吨，日环比上涨 15元/吨； CCI 山西高硫指数 1642 元/吨，日环比上涨 20 元/吨；灵石肥煤指数 1700 元/吨，日环比上涨 50 元/吨。 主产区多地安全检查升级，区域内供应收紧，加之下游焦炭开启第三轮提涨，市场情绪进一步提振，煤价延续上涨趋势。
我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。近日，煤矿安全事故延续频发态势， 7 月 15 日，山西潞安集团潞宁孟家窑煤业有限公司发生一起死亡 1 人的安全事故。 7 月 16 日，山西煤炭运销集团金达煤业有限公司发生一起死亡 1 人的安全事故。山西省应急管理厅、山西省地方煤矿安全监督管理局，责令上述两家煤矿，即日起停止生产，按规定进行整顿。 在此背景下，煤炭产地进一步加大安全检查力度，山西省安全检查频繁密集，仅炼焦煤矿井停减产煤矿达 37 座，日均减产8.2 万吨。 鄂尔多斯伊金霍洛旗开展安全生产“大起底、大整治、大提升”百日攻坚专项行动，自 7 月 16 日以来，产区煤矿多数停产减产，整体煤炭产量有所收紧。据 Mysteel 最新调研统计，截止 7 月 20日伊金霍洛旗共有 11 家煤矿暂停生产，核定产能共计 3710万吨/年，日均影响产量 10.16 万吨，且停产煤矿具体复工时间待定。此外， 6月发生的多起事故瞒报事件也引起各方的高度关注，阜新弘霖煤矿瞒报 6 月 27 日发生的一起煤矿事故，该事故共造成 7 人死亡、 7 人受伤，矿方蓄意瞒报。山西省也于近日印发《山西省遏制矿山企业瞒报生产安全事故行为办法》，高度重视解决矿难瞒报事件。我们认为，山西、内蒙、山西等主产地安全检查力度再度加强，或造成煤炭供给迅速收缩，叠加迎峰度夏期间的高位需求，供需短期边际好转，有望继续支撑煤炭市场走强。 能源大通胀背景下，叠加下游需求的复苏回暖，优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现金、高分红的属性，我们认为煤炭板块彰显出配置高性价比，煤炭板块更具备长期投资价值，亦有望迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情。
投资建议： 结合能源产能周期的研判，我们认为在全国煤炭增产保供的形势下，煤炭供给偏紧、趋紧形势或将持续整个“十四五”乃至“十五五”，或需新规划建设一批优质产能以保障我国中长期能源煤炭需求。在煤炭布局加速西移、资源费与吨煤投资大幅提升背景下，经济开发刚性成本的抬升有望支撑煤炭价格中枢保持高位，叠加煤炭央国企资产注入工作已然开启，愈加凸显优质煤炭公司盈利与成长的高确定性。当前，煤炭板块具有高业绩、高现金、高分红属性，叠加行业高景气、长周期、高壁垒特征，以及低估值水平和一二级估值倒挂，煤炭板块投资攻守兼备。 我们继续全面看多煤炭板块，继续建议关注煤炭的历史性配置机遇。自下而上重点关注三条主线：一是内生外延增长空间大、资源禀赋优的兖矿能源、陕西煤业、广汇能源等；二是在央企控股上市公司质量提升工作推动下资产价值重估提升空间大的煤炭央企中国神华、中煤能源等；三是全球资源特殊稀缺的优质炼焦公司淮北矿业、山西焦煤、平煤股份、盘江股份等。同时建议关注可做冶金喷吹煤的无烟煤相关标的潞安环能、山煤国际、兰花科创、华阳股份等，以及新一轮产能周期下煤炭生产建设领域的相关机会，如天地科技等。
风险因素： 重点公司发生煤矿安全生产事故；下游用能用电部门继续较大规模限产；宏观经济大幅失速下滑。