顶尖财经网(www.58188.com)2023-7-22 18:57:01讯：

（以下内容从山西证券《煤炭进口数据拆解：印尼煤进口量明显下降，动力煤和炼焦煤进口量环比增加》研报附件原文摘录）
投资要点：
数据拆解：
全口径： 2023 年 1-6 月进口量同比大增， 6 月当月环比实现正增长， 价格较去年同期下降， 但维持相对高位。 2023 年 1-6 月， 煤及褐煤累计进口量实现2.22 亿吨， 同比增长 93%； 6 月单月实现进口量 3987 万吨， 同比增长 110.06%，环比增长 0.73%。 2023 年 1-6 月全口径煤炭进口均价录得 125 美元/吨， 较去年均价降 13.86%（ 对应降幅 20 美元/吨）。 2023 年 6 月进口煤价格录得 113 美元/吨， 同比降 29.74%（ 对应降幅 48 美元/吨）， 环比降 3.35%（ 对应降幅 4 美元/吨）。
动力煤： 6 月动力煤进口同比环比增加， 仅俄国环比正增长， 1-6 月价格较去年均价有所下降， 6 月继续回落。
炼焦煤： 6 月炼焦煤进口环比增加， 主要由蒙古国和俄罗斯贡献， 1-6 月价格同比降， 6 月价格环比下降。
褐煤： 6 月褐煤进口量环比下降， 印尼月度供应量环比下降， 1-6 月价格较去年均价有所下降， 但仍维持高位。
无烟煤： 6 月无烟煤进口量环比增加， 主要由俄罗斯贡献， 1-6 月价格较去年均价有所下降， 但仍维持高位。
点评与投资建议：
6 月进口量环比微增。 从数据层面上看， 1-6 月累计增速还是维持较高水平，6 月当月进口量环比微增， 各煤种价格仍然较为坚挺。 随着 6 月国内煤价开始反弹， 进口煤价格倒挂情况有所缓解。
预计 7 月印尼煤供应量仍然维持低位， 焦煤或受补库因素环比改善。 一方面， 夏季印尼和印度进入雨季， 产量或受影响， 印度方面旺季需求高， 或加大进口。 另一方面， 焦煤下游维持高开工和低库存， 未来存在补库预期， 或提振进口焦煤需求。
2023 年海外煤价仍有上涨逻辑基础， 需等待数据验证。 需求端， 欧盟天然气进入旺季后仍有上涨预期， 进而带动煤炭价格上涨； 印度煤炭需求持续增加。供给端， 全球主要供应国并无显著增量。 全球煤炭价格目前仍处于高位， 价格反弹需等待数据验证。
7-8 月份旺季不悲观， 高弹性标的或有较好表现。 建议关注： 第一， 央企国企价值临重估风口， 煤炭全产业链龙头+高分红延续的【中国神华】； 第二， 若价格反弹，【 陕西煤业】、【 兖矿能源】、【 广汇能源】、【 山煤国际】、【 潞安环能】、【 盘江股份】、【 平煤股份】 等弹性标的值得关注。
风险提示： 欧洲能源危机缓解， 蒙古国通关车辆数大幅增加， 澳洲煤炭进口放量， 俄煤产量增加和进口加速， 印尼煤炭基准价大幅回落， 国际煤价大幅下跌