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应健中:中报行情需关注三点 刘柯:何时能重拾信心

加入日期:2023-7-22 8:20:17

  顶尖财经网(www.58188.com)2023-7-22 8:20:17讯:

导读:
1 桂浩明:科创板走势为何“一路向南”?
2 宋清辉:新基建如何进一步发挥新动能
3 刘柯:对利好“视而不见”A股何时能重拾信心
4 应健中:中报行情需关注三个要点
5 皮海洲:拟上市公司调整发行价岂能太随意
6 文兴:智能汽车 值得拥抱的投资新品种
7 韩忠益:A股亟需增量资金进场
8 杨德龙:促进民营经济发展壮大意义重大
9 曹中铭:公募降费痛在短期功在长远


 1  桂浩明:科创板走势为何“一路向南”?

  在七月份,科创板在上交所运行已经满四年了。这四年来,科创板借助率先进行注册制试点的优势,取得了超常规的发展,时下已经有近550家公司上市,募集资金接近9000亿元,这两项指标均远远超过同期沪深主板、创业板。可以说,虽然科创板是证券市场上历史最短的板块,但它后来居上,已经成为新生的融资主力,这对推动我国创新型高科技的发展发挥了极大的作用,很好地承担了金融支持实体的责任。

  不过,与科创板一级市场的轰轰烈烈相比,其二级市场的状况却不尽如人意。科创板股票上市交易半年之后,上交所编制的科创50指数开始发布,按惯例把其起始点位设为1000点,之后该指数上涨到了1726点。但随后先是弱势整理,后来节节下滑,到2022年4月,已经回落到853点。在当年的10月份,科创50指数展开了一波较为温和得反弹行情,并且在今年4月份摸高1171点,当时市场上看好科创50指数的声音也不少,有的甚至认为它会复制前两年创业板行情暴涨的走势。可是就在创出年内高点后,科创50指数就开始掉头向下,在6月份再度跌破1000点的整数关,目前其位置大体在960点附近,从技术形态来看,不排除进一步下行的可能。

  科创50指数是按一定标准,选取在科创板上市的市值及交易量居前的50家优质公司,作为样本股编制的宽基指数,具有较高的代表性,因此其走势基本上能够准确地刻画科创板股票的实际运行状况。而从以上的这些数据来看,应该说四年下来,其行情总体上是下跌的,这自然导致绝大多数二级市场的投资者出现亏损。而以科创50指数 样 本 股 为 跟 踪 标 的 的 科 创50ETF,在发行时曾广受欢迎,一度还实行比例配售,而如今也是全面亏损。享有新股配售特权的机构投资者折戟科创板的事实表明,这个市场尽管已经做得比较大了,但还不够强,并没有形成稳定的财富效应,无法持续地为投资者创造财富。不管这其中有什么具体原因,现状都是令人遗憾的,因此在二级市场上广受投资者诟病。

  科创板走势如此羸弱,问题出在哪里呢?客观而言,以下因素是起了作用的。首先科创板提高了对上市企业的包容度,这使得大量还无法在主板上市的公司得以上市,这其中有相当数量是没有盈利的。这对于发展创投事业是必要的,也因此推动了股权投资的活跃度。但不得不承认的是,在二级市场上还缺乏与之对应的创投类投资者,不少人还是习惯于按原来的思路进行短线操作,由于估值太高,行情随时间的推移必然走弱。特别是在市场规模扩大以后,交易重心的下移行是不可避免的了。另外,为了满足企业的融资需求,科创板一直保持了很高的扩容强度,这虽然丰富了市场供应,给投资者提供了多种选择,但规模增加太快,也就带来了增量资金跟不上的问题,无法维系较高的股价。科创50指数的K线图显示,其运行特征是高点不断下移,而底部则还不明显,这表明现在主要还是在挤泡沫。最后,国内这几年科技企业发展遭遇困难,无论是技术突破还是业绩改善,势头有放缓的态势,这种格局反映在科创板上,就是其基本面不够理想。没有基本面的支持,市场当然很难走强。

  时下,受各种因素影响,证券市场总体表现不佳,而科创板则更加疲弱一些。作为注册制改革的试点板块,在定位上又是服务于国家重点扶持的行业与企业,其二级市场的这种状况需要引起各方的高度关注。因为这不但涉及广大投资者的盈亏,还会影响国家科技发展战略的实施,并且也事关全社会的利益。如何结合市场实际,以改革创新的思路来化解科创板现存的问题,为市场走出低迷打下基础,这是需要抓紧研究的问题。四岁的科创板指数还低于它出生时的水平,这种现象不应该再延续下去了。(金融投资报)


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