顶尖财经网(www.58188.com)2023-7-21 9:24:21讯：

　　■股指：人民币日内强势也未能引领股指市场

　　1.外部方面：美股三大指数分化，道琼斯工业指数上涨0.47%，纳斯达克指数大跌逾2%。

　　2.内部方面:股指市场整体表现弱势，但汇率方面表现强势。离岸人民币对美元汇率一度收复7.17大关，日内最多上涨近650点，截至收盘，离岸人民币对美元汇率大涨572点。市场日成交额继续维持较低水平，保持7千亿成交额规模。涨跌比较差，不到1000家公司上涨。北向资金小幅净流入3余亿元。行业方面，酒店餐饮相关行业表现较好。

　　1.现货：上海有色通氧553#硅(华东)平均价为12900元/吨，相比前值上涨0元/吨；上海有色不通氧553#硅(华东)平均价为12950元/吨，相比前值上涨0元/吨，华东地区差价为-50元/吨；上海有色421#硅(华东)平均价为14300元/吨，相比前值上涨0元/吨；

　　2.期货：工业硅主力价格为13640元/吨，相比前值上涨150元/吨；

　　3.基差：工业硅基差为-690元/吨，相比前值下跌145元/吨；

　　6.总结：当前硅厂挺价情绪高涨，受新疆大厂封盘及减产情绪影响，硅价上涨。供应格局维持北强南弱，短期内市场呈现供大于求态势。而下游有机硅与铝合金传统需求持续低迷，目前接货意愿不强，以刚需采购为主，库存压力较大，但在成本支撑下，价格呈现缓慢向上修复趋势。

　　1.现货：上海有色A00铝锭(Al99.70)现货含税均价为18280元/吨，相比前值上涨10元/吨；上海有色氧化铝价格指数均价为2845元/吨，相比前值上涨3元/吨；

　　2.期货：沪铝价格为18275元/吨，相比前值上涨20元/吨；氧化铝期货价格为2881元/吨，相比前值上涨60元/吨；

　　3.基差：沪铝基差为5元/吨，相比前值下跌10元/吨；氧化铝基差为-36元/吨，相比前值下跌57元/吨；

　　4.库存：截至7-20，电解铝社会库存为55.4万吨，相比前值下跌0.4万吨。按地区来看，无锡地区为13.4万吨，南海地区为12.2万吨，巩义地区为9.2万吨，天津地区为7.1万吨，上海地区为4.6万吨，杭州地区为6.3万吨，临沂地区为2.2万吨，重庆地区为0.4万吨；

　　5.利润：截至7-07，上海有色中国电解铝总成本为15901.55元/吨，对比上海有色A00铝锭均价的即时利润为2308.45元/吨；分地区来看，一季度新疆成本为16181.5元/吨，云南成本为16410.4元/吨，贵州成本为17941.3元/吨，广西成本为17876元/吨；

　　1.现货:上海有色网1#电解铜平均价为68650元/吨(+60元/吨）

　　2.利润:进口利润-331.49元/吨

　　3.基差:上海有色网1#电解铜现货基差130（+15）

　　4.库存:上期所铜库存82690吨(+8062吨)，LME铜库存58800吨（-525吨）。

　　■沪锌:周线反弹继续，区间收窄观察突破方向

　　1.现货:上海有色网0#锌平均价为20310元/吨(-10元/吨)。

　　2.利润:精炼锌进口亏损为-274.99元/吨。

　　3.基差:上海有色网0#锌升贴水155，前值165

　　4.库存: 上期所锌库存51975吨(+46吨)，LME锌库存90750吨（-75吨）

　　5.总结: 美联储加息25基点预期波动，高温天气恐增加检修，镀锌钢材需求高位持稳。锌价低位横盘反弹，期价反弹区间在19700-20500，区间操作为宜。观察突破方向

　　■焦煤、焦炭：焦炭第三轮提涨涨幅扩大

　　1.现货：吕梁低硫主焦煤1870元/吨（0），沙河驿低硫主焦煤1730元/吨（30），日照港) href=http://stockpage.10jqka.com.cn/600017/>日照港（600017）准一级冶金焦2020元/吨（0）；

　　2.基差：JM09基差96元/吨（-47），J09基差-278.5元/吨（-43.5）；

　　7.总结：焦煤端，山西、内蒙安全检查趋严制约焦煤供给端，据钢联调研，山西停减产炼焦煤矿达37座，原煤日产环比净减少8.28万吨，环比减少7.93%。需求方面，下游补库需求强烈，焦炭三轮提涨涨幅扩大至100-110元/吨，焦煤上方空间被打开。焦炭端，钢厂利润修复支撑铁水高位，低库存、高日耗放大焦炭价格弹性。短期内震荡偏强，中长期内考虑到粗钢平控和焦煤进口增量的影响，不可过分追高。

　　■锰硅、硅铁：跟随黑色板块趋势反弹

　　1.现货：锰硅6517#内蒙含税价6420元/吨(0)，宁夏贸易价6450元/吨(10)；硅铁72#青海市场价7050元/吨(0)，宁夏市场价7050元/吨(0)；

　　2.期货：SM09合约基差48元/吨(28)，SF09合约基差112元/吨(2)；SM09-01月间差88元/吨(10)，SF09-01月间差4元/吨(12)；

　　6.总结：锰硅方面，供给端，焦炭三轮提涨幅度有所扩大，对锰硅构成成本支撑，电价成为主要干扰因素，当前南北方利润分化明显，主要原因是成本差异扩大而成交价格的缩窄，北方开工积极性显著高于南方；需求端，铁水产量下行打压锰硅需求，加之钢招定价较低，粗钢平控仍在预期内，市场对锰硅情绪仍较为悲观；原料端，锰矿价格走弱，市场情绪以观望为主。硅铁方面，供给端，部分地区电价下调，硅铁成本支撑有松动迹象，由于当前利润处盈亏平衡线附近，工厂开工积极性不佳，价格偏弱运行。总之，当前锰硅产能过剩，硅铁上方空间有限，整体矛盾集中在下游钢厂上，当前钢厂负反馈仍在继续，短期内锰硅和硅铁将继续跟随成材调整，维持宽幅震荡走势。

　　■PTA：基差持续走弱

　　1.现货：CCF内盘5885元/吨现款自提 (-45)；江浙市场现货报价场5900-5910元/吨现款自提。

　　2.基差：内盘PTA现货2309 +5（+5）；

　　4.成本：PX（CFR台湾）：1034美元/吨（+8）：

　　5.负荷：75%；

　　7.PTA加工费：298元/吨（+14）

　　1.现货：内盘MEG 现货 4083元/吨（+15）；内盘MEG宁波现货：4095元/吨（+15）；华南主港现货（非煤制）4175元/吨（+25）。

　　2.基差：MEG主流现货-09主力基差 -62（+5）。

　　5.装置变动：嘉兴一套15万吨/年的MEG装置临时停车，重启时间待定。

　　1.现货：SCRWF（中国全乳胶）上海12125元/吨（+100）、TSR20（20号轮胎专用胶）昆明10600元/吨（0）、RSS3（泰国三号烟片）上海13700（+100）。

　　2.基差：全乳胶-RU主力-135元/吨(+40）。

　　3.库存：截至2023年7月16日，中国天然橡胶社会库存159.60万吨，较上期增加0.47万吨，增幅0.30%。中国深色胶社会总库存为111.66万吨，较上期增加0.27%。

　　4.需求：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.30%，环比-0.05%，同比+12.47%。本周中国全钢胎样本企业产能利用率为63.64%，环比-1.29%，同比+4.85%。

　　5.总结：国内外产区陆续进入新胶提量阶段，，原料价格承压；轮胎市场依然稳中偏弱，出货缓慢且对原材料逢低采购难以提振。国内外产区逐渐开始上量，产区干旱有所缓解，但尚未对供应产生趋势性影响，供应端难以利好支撑。短期内胶价以震荡为主。

　　■PP：下游工厂新订单无改善

　　1.现货：华东PP煤化工7150元/吨（+20）。

　　2.基差：PP09基差-139（+65）。

　　3.库存：聚烯烃两油库存63万吨（-2）。

　　4.总结：现货端，近期PP装置检修仍较集中，供应端压力不大，但下游择低适量跟进，对高价原料抵触情绪强烈，一定程度上抑制PP价格，另外下游工厂新订单无改善，部分工厂负荷仍有下滑，市场信心不足。这种盘面仅靠预期上行与基差出现劈叉的情况，只有在估值上限不断上移的情况下才可能长期出现盘面与基差的劈叉，否则在现实端供需无法迅速改善的情况下，大概率会通过盘面下跌更多来修复基差。

　　■塑料：盘面走势取决于一次能源价格走势

　　1.现货：华北LL煤化工8000元/吨（-50）。

　　2.基差：L09基差-91（-33）。

　　3.库存：聚烯烃两油库存63万吨（-2）。

　　4.总结：目前的估值情况来看，进口窗口已经打开，前期在进口窗口濒临打开的同时，都会通过外盘上涨更多来进行进口利润的压缩，但近期内盘上行力度明显过大，进口窗口已明显打开，短期即使内盘价格不出现明显下跌，也很难维持目前的上行斜率。从这个角度讲，盘面目前可能进入窄幅震荡期。后续盘面的走势可能更多取决于源头端一次能源价格走势。

　　■原油：利好仍偏阶段性

　　1. 现货价（滞后一天）：英国布伦特Dtd价格80.28美元/桶（-0.35），OPEC一揽子原油价格81.46美元/桶（+1.13）。

　　2.总结：目前宏微观的利好仍偏阶段性，而非趋势性向好，相应的Brent价格也未突破82-83美金/桶。微观产业链，供应端9-10月大家并未给到沙特继续减产的利好，而7月底WTI与Brent均开始交易9、10月合约；需求端从领先指标看，欧洲的工业需求基本就是个阶段性的回暖，而美国也即将迎来汽油旺季的拐点。宏观方面，未来三季度美国CPI下行的速率可能放缓，甚至仍有反复，可能仍会上修加息预期。

　　■棕榈油/豆油：棕榈油产地报价大涨

　　1.现货：24℃棕榈油，天津7950（+100），广州7800（+100）；山东一级豆油8420（+80）。

　　2.基差：09，一级豆油194（+108），棕榈油江苏50（+70）。

　　3.成本：8月船期印尼毛棕榈油FOB 925美元/吨（+40），8月船期马来24℃棕榈油FOB 925美元/吨（+32.5）；10月船期美湾大豆CNF 597美元/吨（+5）；美元兑人民币7.18（-0.05）

　　5.需求：Amspec Agri数据显示，马来西亚7月1-20日棕榈油产品出口量为687,098吨，较上月同期的624,306吨增加10.1%。

　　7.总结：黑海供应扰动帮助市场维持偏乐观情绪。USDA最新干旱报告显示， 约50％的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为57%，去年同期为26%。这一波油料天气炒作带动的相关油脂上涨或将进入等待新驱动阶段。近期棕榈油进口利润基本未修复，进口豆榨利有所改善。7月初马来棕榈油对印度出口量继续大幅攀升，对欧盟地区出口量也增加19％，不过对中国出口量下滑28％。涨价过程中国内现货出货存在一定困难，但未来旺季需求改善预期仍在。建议单边等待回调买入机会，月差关注正套。

　　■豆粕：美豆产区干旱面积减少

　　1.现货：张家港43%蛋白豆粕4230（+10）

　　2.基差：09张家港基差82（+50）

　　3.成本：10月美湾大豆CNF 597美元/吨（+5）；美元兑人民币7.18（-0.05）

　　5.需求：7月20日豆粕成交总量13.97万吨，较上一交易日减少22.09万吨；其中现货成交12.57万吨。

　　6.库存：中国粮油商务网数据显示，截止到2023年第27周末，国内豆粕库存量为54.1万吨，较上周的74.8万吨减少20.7万吨。

　　7.总结：关注美豆在1480美分压力位置表现。国内油厂三季度买船偏慢，叠加压榨节奏放慢，或平抑近端大豆到港压力，提振远月榨利修复。警惕夏季地区性限电。USDA生长报告显示，美国大豆开花率为56%， 此前一周为39%，五年均值为51%；优良率为55%，市场预期为53%,此前一周为51%，去年同期为61%；结荚率为20% 此前一周为10%，五年均值为17%。USDA最新干旱报告显示， 约50％的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为57%，去年同期为26%。若无优良率进一步走低指引，预计豆粕在4220位置压力较大。

　　■白糖：预拌粉大量进口

　　1.现货:南宁7180（0）元/吨，昆明6945(0)元/吨，仓单成本估计7182元/吨

　　2.基差:南宁1月579；3月671；5月703；9月324；11月491

　　5.进口：6月进口4万吨，同比减少10万吨，船期到港普遍后移，按照船期推算，预计三季度上半段进口也非常少。预拌粉6月大量进口超20万吨。

　　6.库存：6月209万吨，同比减少126万吨。

　　7.总结：巴西进入压榨高峰，产量大量兑现，国际贸易流缓解紧张，原糖期货上行趋势减弱。国内6月库存均创历史低位，进口量短期无法到港，大量船期后移，国内消费恢复，供需存转为紧张，继续关注巴西产量兑现的节奏和出口节奏，国内市场关注进口糖到港时间和消费旺季后期兑现情况。

　　■花生:观察新旧衔接

　　0.期货：2311花生10278（24)

　　2.基差：11月：-1078