顶尖财经网(www.58188.com)2023-7-18 13:34:18讯：

根据中国证券报等媒体报道，秀强股份原董秘张小伟与前妻的离婚财产分割纠纷官司，不仅意外揭开了时任董事长卢秀强涉嫌指使他人操纵自家公司股价的冰山一角，其疑似目的之一正是高价减持，这也引起了交易所的注意。

“真假”甲方？

公开信息显示，在相关报道发表3天之后，深交所即向秀强股份发出了问询函。根据该份问询函，公司时任董事会秘书张小伟(甲方)于2016年11月6日与操盘方吴伟(乙方)签署合作协议，约定甲方出资2亿元，由乙方拉升秀强股份股价。根据上述问询函披露的信息，甲乙两方约定的保底减持价格是15.5元，此外甲方按2亿元的实际使用时间还能获得年化12%的利息收益，至于超过15.5元的部分则由乙方全部获得。按照上述约定条款、半年合作期限、以及3383.83万股股份的详情计算，如果全部实现，甲方单是利息和减持收入就在5亿元以上。

作为参考，倘若按东财Choice统计的秀强股份协议期限内均价(12.08元，前复权)计算，甲方的收入只有大约4亿元。

(来源：深交所)

不过，根据秀强股份的2016年报，作为董秘的张小伟，其税前年薪只有29.43万元，且公司并未披露其已持有的公司股份数量，意味着他本人并没有能力真正获得超过3000万股的持股，这也与中证报在报道时引用的协议内容相符，意味着真正的“甲方”或另有其人。

根据中证报引用的协议内容，上述3383.83万股股票分别是江苏炎昊投资管理有限公司旗下秀强炎昊专项投资基金5号的1808万股，以及秀强炎昊专项投资基金3号的1575.83万股，这两只基金在深交所的问询函中均有被提及。不仅如此，上述持股数量和持股基金也与协议签署10天后秀强股份实控人卢秀强、陆秀珍、卢相杞宣布拟减持的股份数量和管理基金完全一致。

(来源：秀强股份2016年报)

4亿元的“诚意”？

事实上，2亿元对于彼时的秀强股份盘面来说，并不是一笔小数目，因为根据东财Choice的数据，2016年秀强股份的日均成交额也只有2.53亿元，此外相关协议内容中也指出，甲方支付的2亿元账户将转化为乙方的两个2亿元投资账户，意味着乙方交易金额最大可达到4亿元。在大量资金的影响下，公司股价确实有所上涨。

从协议后第一个交易日(2016年11月7日)起算，短短12个交易日，秀强股份累计上涨20.44%，明显跑赢同期沪深300指数的表现，其中11月15日还拉升涨停。对此，中证报在报道时引用乙方的通话录音指出，起初只是为了试盘，至于后来涨停则是为了“表示诚意”。

(来源：东财Choice)

不过，秀强股份在股价上的“好日子”，到了2016年11月23日却戛然而止，该日公司股价收跌1.89%，随后便一路下行，到12月14日跌至10.87元，短短16个交易日大跌24%。虽然乙方在通话时承诺秀强股份年内会稳定在15.5元的协议底价，但股价到了2017年1月仍未见起色，最低甚至跌到9.36元。

在股价许久未见起色之后，秀强股份彼时的实控人卢秀强选择赎回1亿元资金，并分别于2017年3月6日、3月9日、3月13日减持2988.79万股，占公司总股本的5%，减持均价为每股13.5元。在此之后，公司股价自然也是“一蹶不振”，5月甚至跌到每股7.52元。

(来源：东财Choice)

大股东减持成风

事实上，类似秀强股份这样大股东有减持行为的上市公司并不在少数，并且部分大股东的手笔远大于秀强股份。根据东财Choice数据统计，年初至今，A股共有1715家上市公司的重要股东净减持了手中股份，其中排名前10的减持比例均在9%以上，更不乏减持股数以千万计的上市公司。

以表格中排名第二的天亿马为例，公司年初至今共发布了13份主题包含“减持”的公告，其中有8份都是集中在1-3月的股价上升期间。根据3月28日发布的公告，公司持股5%以上的股东深圳乐成计划自公告披露日起3个交易日后的3个月内以大宗交易方式，或公告披露之日起15个交易日后的3个月内，以集中竞价方式合计减持不超过 1978704股，即合计不超过公司总股本的3%。

照此计算，该股东如通过集中竞价减持，上述时间点与股价触及高点的时间基本一致，该公司4月下旬也的确出现了一波下跌。但二者是否有因果关系，尚需其他来源佐证。

(来源：东财Choice)

总结起来，法律上并不禁止大股东趁高减持，但类似秀强股份涉嫌操纵股价帮助减持的行为，仍需等待监管层的定性。当然，投资者自身也要心中有数，例如股价连涨中途突然掉头向下，亦或反常时间点发布利好公告，这些都可能是大股东减持的信号之一。