顶尖财经网(www.58188.com)2023-7-16 14:21:42讯：

（以下内容从华西证券《纺织服装行业周报：报喜鸟中期预告超市场预期》研报附件原文摘录）
主要观点:
本周报喜鸟发布 23H1 业绩预告，公司业绩超市场 一致预期，我们分析主要由于公司主品牌及哈吉斯直营端、宝 鸟发货收入高增长，及净利率提升。
本周锦泓发布 23H1 业绩预告， 23Q2 净利同比扭亏，业绩符合市场预期， 23H1 收入、净利、扣非净利均为上市以来同期最好水平。我们估计 Q2 收入在低基数基础上双位数增长，且超过21 年水平，得益于学院风品牌出清、公司线上抖音优势持续、线下客流恢复；财务费用下降以及高经营杠杆效应贡献 利润弹性。
本周兴业科技发布 23H1 业绩预告，业绩符合市场预期。业绩高增长主要得益于：（ 1）宏兴去年仅并表 1 个月，而今年贡献整个季度；（ 2）受益于理想销量超预期、宏兴业绩高增长。
本周百隆东方发布 23H1 业绩预告， 23H1 净利同比下降59.97%-64.99%，我们分析，公司最差时候已经过去，公司产能利用率可能已经在 Q2 到达拐点，未来随着大客户海外扩产、下游终端品牌去库存结束 Q3 订单有望逐步改善。
本周三夫户外发布 23H1 业绩预告， Q2 净利同比扭亏，我们分析，公司实现扭亏主要得益于：（ 1） X-BIONIC 收入 维持较快增长，我们分析受益于线下独立店开店、线上增长、 及线下客流恢复带来同店增长；（ 2）受益于线下客流恢复、毛利率提升，我们预计主业三夫集合店和松鼠乐园实现扭亏为盈。
本周歌力思发布 23H1 业绩预告，业绩符合预期，受益于国内业绩恢复顺利， Q2 收入已超过 21 年同期水平，我们分析主要由于疫情期间公司保持逆势开店、疫后贡献店效提升以及控费。
投资观点：目前市场主要担心 Q3 基数进一步高企、终端放缓，但我们认为较多服装公司的中报预告行情验证了利 润的韧性。（ 1）维持结构性的高端好于低端、直营好于加盟、男装好于女装的判断，具备开店空间的公司业绩确定性更高。 重点推荐报喜鸟、锦泓集团；（ 2）出口制造端尽管海外品牌去库存有所改善，但我们预计订单转正拐点需待明年，推荐受去 库存影响小的成长品种：推荐兴业科技、 浙江正特；（ 3） Q2 承压、Q3 有望迎来拐点：推荐百隆东方、太平鸟。
行情回顾：跑输上证综指 0.84PCT
本周，上证指数上涨 1.29%，创业板指上升 2.53%， SW 纺织服饰板块上涨 0.45%，跑输上证综指 0.84PCT、跑输创 业板指2.08PCT，其中， SW 纺织制造下跌 0.28%， SW 服装家纺上涨0.09%， SW 饰品上涨 2.47%。其中涨跌幅前三的板块为男装、电商、纺织机械。目前， SW 纺织服饰行业 PE 为 14.81。
行情数据追踪：本周中国棉花价格指数上涨 2.70%
截至 7 月 14 日，中国棉花 328 指数为 17884 元/吨,区间上涨 2.70%。截至 7 月 14 日，中国进口棉价格指数（ 1%关税）为16501 元/吨。截至 7 月 13 日， CotlookA 指数（ 1%关税）收盘价为 16214 元/吨，上涨 1.14%。整体来看，国内外棉 价差加大，截至 7 月 14 日，外棉价格低于内棉价格 1383 元。
行业新闻： 加拿大鹅推出首个运动鞋系列； “ 潮流前线”母公司搜于特被立案调查； Levi’s 李维斯开始押注中国市场；安踏正式签约欧文，明年将推出专属系列； “ 高端男装第一股” 卡奴迪路控股股东破产；三夫户外与 Houdini 签订中国独家代理协议。
风险提示： 疫情再次爆发；原材料波动风险；系统性风险。