顶尖财经网(www.58188.com)2023-7-11 10:38:30讯：

（以下内容从西南证券《交运行业周报：全球经济下行压力加大，中国成为复苏关键力量》研报附件原文摘录）
投资要点
市场表现：本周中信交运指数+2.6%，跑赢大盘3.1个百分点。其中航空+6.2%，航运+5.4%，铁路+3.3%，机场+2.8%，公交+1.2%，港口0.0%，物流-0.2%，公路-0.2%。板块涨幅前五个股：吉祥航空+12.4%、中远海能+11.1%、春秋航空+9.7%、中信海直+9.4%、传化智联+7.7%；涨幅后五个股：青岛港-6.2%、嘉友国际-6.0%、厦门象屿-4.0%、厦门国贸-3.6%、皖通高速-3.1%。
行业主要指数变化：航空方面，5月民航客运量月环比上升4.0%，民航货运量月环比上升8.4%；5月国航/东航/南航/春秋/吉祥客座率较上月减少2.4pp/2.1pp/0.7pp/0.9pp/1.0pp；五大航ASK环比上升5.3%/8.9%/5.4%/2.5%/4.6%；五大航RPK环比上升1.7%/5.8%/4.4%/1.5%/3.3%。航运方面，BDI运价指数较上周下跌82点，7月7日报收1009点；油轮运输指数下跌，7月7日，BDTI报收934点，较上周下跌80点(-7.9%)，BCTI报收605点，较上周下跌15点(-2.4%)；集运市场指数下跌，7月7日，CCFI报收880点，较上周下跌1.7%，SCFI报收932点，较上周下跌2.3%。截至7月5日，中国公路物流运价指数报收于1024.6点，相比于上周上涨0.5点，相比于去年同期下跌13.2点，同比-1.3%。
行业动态：1）6月财新中国制造业PMI报50.5，连续两月扩张；2）2023年6月份中国物流业景气指数为51.7%；3）2023年暑运首周国内客运航班量达9.7万班次，单日客运航班量首超1.4万班次；4）指数继续下探，全球经济下行压力加大。
重点推荐：
1）申通快递：随着疫情放开与经济恢复，居民消费需求的促进了快递量的增长。互联网向农村的发展与普及，有利于下沉市场消费需求的释放，进一步增长了快递业务量。同时，通过不断优化设备与技术，公司的经营效率不断提高。
2）深圳机场：随着疫情出行限制基本取消，居民出行意愿加强，因此民航客运量明显回升，航空运输市场显著恢复。公司积极拓展海外航线，国际旅客占比持续增加。同时，成本端的压力释放有助于公司业绩反弹。
3）招商轮船：干散货船舶在手订单比处于历史低位，随着低碳环保政策实施，船舶潜在的拆除比例将进一步提升。我们认为随着中国经济恢复增长，干散货运输需求和供给逐步错配，公司凭借世界领先的干散货船队更具向上业绩弹性。
4）上海石化：我国经济逐步修复，柴油作为重要的工业燃料，汽油、煤油作为交通工具的燃料，消费需求回暖有望支撑价格。2023年，公司坚持稳字当头，全年计划加工原油总量1360万吨，计划生产成品油800.1万吨，预计公司利润将随之修复。
风险提示：1）宏观经济波动；2）油价大幅波动；3）汇率大幅贬值等。