动辄数百亿、上千亿的那些超高规模发行的基金产品当下怎么样了？

　　财联社记者统计显示，以成立规模来衡量，2019-2021年期间，共有54只主动管理型基金成立规模超过100亿。但是，这些产品也大都陷入困境。截至6月13日，平均收益率为-17.83%，仅有8只基金成立以来正收益，最差回报率为-49.86%，净值已然腰斩。

　　2019-2021年是国内公募规模张的狂欢期，也让基金飞入寻常小白家，这背后有基金公司的规模冲动，有各种渠道的利益推动，有百姓对于财富增长的无限向往，也有来自舆论的推波助澜。Wind数据显示，自2019年初，公募基金规模为12.93万亿，到了2021年底已经提升至25.45万亿，三年规模增长了97%，几近翻倍。极致狂欢后是寂寞，是集体买单。

　　一个阶段性数据更加极致，仅在2021年前两周，新基金发行规模超过2700亿元，但今年一季度发行份额之和为2739.13亿。两周时间比之一个季度，落差一目了然。

　　繁华之后，留给基金公司的是亏钱、无增量资金的痛点。一位基金公司人士向财联社记者表示，当前行业也在反思此前规模极致放大后的负面效应，即便是优秀的基金经理，其管理半径究竟有多大？成为集体思考命题。

　　“如果能预料到现在，相信很多基金公司也不会选择如此看重规模。”该人士的反思或有一定代表性。事实上是，伴随2021年基金公司发行热潮的主流的言论是：“由于优质基金经理的稀缺性，基金发行的热潮或将继续演绎。”

　　曾经的发行疯狂

　　末日配售比例一再创新低，是此前公募基金发行的烙印与标签。2019-2021年期间，主动管理型基金千亿认购总规模的纪录也在不断改写。

　　基金认购千亿规模的第一梯队几乎都诞生于此时间段。据财联社记者不完全统计，历史最高纪录保持者为2021年1月18日发行的易方达竞争优势企业混合型证券投资基金，该基金的资金认购总规模为2374亿元，由易方达明星基金经理冯波创下，成立规模为150亿，末日配售比例为6.3%。

　　认购规模排名第二的是王宗合管理的鹏华匠心精选，该基金在2020年7月8日发售，认购资金总规模超过1356.91亿元，成立规模也比较大，为300亿，末日配售比例相对较高，为21.88%。

　　还有两只认购规模超千亿的均来自睿远，分别是赵枫管理的睿远均衡三年和饶刚管理的睿远稳进配置两年，最初认购规模分别为1223.82亿元和1200亿元，因前者成立规模仅为60亿，末日配售比例低至4.9%，这就意味着投资者认购1万元，仅能获配500元。此外，睿远稳进配置两年的成立规模略高，为100亿，配置比例为9.8%。

　　在认购规模上，睿远还有一只基金进入前六，由陈光明、傅鹏博共同管理的睿远成长价值认购规模达到720.13亿元，其中A份额认购到了710.8亿元，最终末日比例确认为7.03%，人均配售金额在1万多元；C类份额的有限认购金额为9.33亿元，因未超过10亿元规模上限，并未实施配售。

　　排名第五的是广发老将刘格菘，他在2020年初募集广发科技先锋，募集总规模达到921.6亿元，募集上限为80亿元，配售比例也仅为11.1%。

　　此外，认购募集规模超过或接近700亿元的还有南方阿尔法和汇添富中盘价值精选，认购募集规模分别为709.55亿元和692.51亿元。

　　这些“巨无霸”们表现如何？从回报率来看，睿远表现最为亮眼，陈光明、傅鹏博组合成立以来回报率达到33.72%，赵枫管理的睿远均衡三年回报率为28.73%，这也是仅有两只正收益的基金。此外，亏损较少的同样来自睿远，饶刚的睿远稳进配置两年成立以来回报率为-5.23%。

　　其他老将表现则难以让投资者满意，章辉管理的南方阿尔法成立以来回报率为-47.89%，认购纪录保持者冯波的易方达竞争优势企业成立以来回报率-41%，现由郎超、陈璇淼管理的鹏华匠心精选回报率为-25.98%。此外，广发科技先锋和汇添富中盘价值精选成立以来亏损也超过10%。

　　此外，发行到万人空巷的还有蚂蚁战略配售基金，2020年9月22日，华夏、易方达、汇添富、鹏华以及中欧五家基金公司深夜齐齐发布了创新未来18个月封闭运作混合基金的募集信息。

　　9月25日凌晨，5只基金同时开募，2分钟就卖出10亿；仅1小时，5只基金卖出102亿，创下公募基金募集最快新历史。蚂蚁基金把淘宝双十一的套路复制到此次募集上，采取预售制，开售前一天下午三点允许提前挂单。但是随着蚂蚁集团暂停上市，这些基金不得不转型。截至目前，这些基金同样没有回到净值水平线以上。

　　最惨认购百亿基金净值亏到了0.5

　　昔日人声鼎沸的发行盛况已经难以再现，留给基民的是惨烈的亏损。

　　根据wind资讯数据显示，2019-2021年发行规模超过百亿的主动管理型基金为54只，其中多为市场一度业绩表现优秀的明星、网红基金经理。在赚钱效应与明星基金经理的双重号召力之下，投资者纷纷买单。

　　随着市场风格切换与调整加剧，管理规模过大的问题显现出来，基金经理们调仓捉襟见肘，业绩更是一落千丈。

　　截至6月13日，54只基金平均收益率为-17.83%，仅有8只基金成立以来回报率为正。表现最好的是，胡昕炜管理的汇添富稳健增长，自2019年成立以来回报率为18%，回报率双位数的是汇添富，郑磊管理的汇添富中盘积极成长成立以来回报率为12.72%。

　　此外，成立以来正收益还有嘉实浦惠6个月持有、广发稳健优选六个月持有、广发恒享一年持有、易方达悦夏一年持有、易方达均衡成长和广发恒信一年持有。

　　能够取得正收益已经是凤毛麟角，多数百亿基金净值还在水平面以下，易方达竞争优势企业、富国创新趋势、前海开源优质企业6个月持有、广发行业严选三年持有、鹏华创新未来LOF和广发成长精选成立以来亏损超过40%。

　　其中，成立于2021年的广发成长精选颇为生不逢时，重仓在医药、新能源均接连调整，尽管今年一季度加仓了部分TMT个股，成立以来的回报率为-49.86%，净值跌到0.5，已然腰斩。