顶尖财经网(www.58188.com)2023-6-11 19:07:36讯：

（以下内容从华西证券《建筑装饰行业周报：政策预期持续酝酿，低位布局机会显著》研报附件原文摘录）
建筑建材板块小幅上涨。本周建筑指数上涨0.44%，建材指数上涨0.17%，其中建筑指数跑赢沪深300指数1.09pct；建材指数跑赢沪深300指数0.82pct。建筑建材板块整体表现良好，均跑赢沪深300，建筑建材板块小幅上涨，整体看政策预期博奔情猪较为明显。
多家国有大行下调存款利率，助力实体经济发展。据中国经济网，2023年6月8日，多家国有大行下调人民币存款挂牌利率，其中，活期存款利率下调5个基点、两年期定期存款利率和利率上限下调10个基点。三年、五年期定期存款利率和利率上限下调15个基点。本次大行下调存款利率，一方面表明存款利率市场化调整机制持续显效：另一方面也有利于维护市场竞争秋序，维持银行负债成本和净息差稳定，从而实现银行持续性的稳健经营，更好地支持实体经济发展。
消费需求继续恢复，市场运行总体平稳。根据国家统计局数据，5月份，CPI环比下降，同比涨幅略有扩大。1）从环比看：CPI下降0.2%，受季节性因素影响，食品价格下降0.7%，降幅比上月收窄0.3个百分点，影响CPI下降约0.12个百分点；非食品价格由上月上涨0.1%转为下降0.1%，影响CPI下降约0.05个百分点。2）从同比看：CPI上涨0.2%，涨福比上月扩大0.1个百分点。食品价格上涨1.0%，涨幅比上月扩大0.6个百分点，影响CPI上涨约0.19个百分点：非食品价格由上月上涨0.1%转为特平。
房屋工有所增加，商品房成交量逐渐分化。1）房屋工端：据Wind数据，2023年2-4月份，房屋竣工面积累计56277.63万平米，同比增长14.48%。2）商品房销售面积端：据Wind统计的全国30大中城市商品住宅的数据来看，2023年1月1日至6月10日，成交面积约为6604.18万平米，同比增长12.5%，其中一线/二线/三线城市同比增速分别为33.2%/5.5%/12.6%。不回线级城市之间分化明显，我们判断一线城市由于经济率先复苏，人口集中，住房需求量高，成交端复苏明显，成交面积累计值增速进一步提高：而二线城市受制于大基数成交量，相对于三线城市增长较慢。
推荐4条主线：建筑大夹企和一路、基建市政开工端建材、竣工端建材、AI+建筑设计
主线1：建筑大夹企资产重估和一带一路标的。经营考核指标优化，央企ROE存修复空间，带动PB估值修复，同时“-带一路”国家合作升级，央企在上述地区资产及业务有望获得价值重估。目前多数央企建筑公司PB估值处于低位，虽在上一轮估值修复中有所回升，但仍有修复空间。推荐中国中冶。产业受益标的：中国中铁、中国铁建、中国建筑、中国交建等。民企中首推海外布局矿业服务+资源双轮驱动的金诚信。2023年是共建“一带一路”倡议提出10周年，今年将预计将举办一带一路高峰论坛、中国--中亚峰会等里程碑式大会议，预计新疆等区域开发标的以及海外工程企业中长期受益，其中北方国际、天山股份、北新路桥、新疆交建等标的产业受益
主线2：工链条或成为全年主线。地产竣工端同比增速明显，登加保交楼预期，我们认为竣工端链条会成为中周期的趋势，配置价值凸显。推荐建筑玻璃板块旗滨集团、金晶科技，南玻A、信义玻璃产业受益，产业链上的推荐坚朗五金、豪美新材、森鹰窗业，王力安防产业受益；C端竣工装修家居建材首推伟星新材、三棵树、北新建材，免宝宝、箭牌家居、亚士创能等产业受益。
主线3：基建及市政开工端。预计市政基建仍是全年稳增长重要抓手之一，1-4月基建增速保持高增，全年确定性仍然较强。推荐防水头部企业东方雨虹、科顺股份、外加剂企业苏博特，以及施工环节中铝模板租赁头部企业志特新材。制造业稳增长相关方向，推荐利柏特、罗受股份、鸿路钢构等。
主线4：A+建筑设计。建筑设计作为上游环节，属于较为典型的人力密集型、劳动密集型行业，AI软件的出现和普及预计将大幅提升设计环节工作效率。目前部分建筑设计企业在积极数字化转型，我们判断提前布局AI且有积累的企业获得竞争优势；首推华设集团，华建集团、华阳国际、设计总院、东易日盛等产业受益。
风险提示：需求不及预期，成本高于预期，系统性风险等。