5月基金发行份额不仅是今年的低点，还创下了近五年的新低，上次发行的低点是2018年7月，发行份额226.77亿份。

　　5月以来，市场震荡分化明显，投资难度加大。5月基金发行也随之降至冰点，发行份额不仅是今年的低点，还创下了近五年的新低。

　　业内人士认为， 5月整体市场走势偏弱，呈现出急跌弱反的态势，对投资者信心造成了较大冲击，影响了投资者认购热情。近期随着基金发行的持续降温，当前单月发行规模已经处于历史极低位水平，在当下位置应该可以更加积极和乐观，后续行情逐步回暖是可以期待的。

　　发行份额创五年新低

　　同花顺(行情300033,诊股)iFinD数据显示，截至5月31日，以认购起始日口径统计，5月份共有34只基金成立，调整后的发行份额为311.47亿份，调整后的平均发行份额9.16亿份。

　　5月基金发行份额不仅是今年的低点，还创下了近五年的新低，上次发行的低点是2018年7月，发行份额226.77亿份。

　　具体来看，5月份新成立的基金中，债券型基金占比最高，调整后的发行份额120.78亿份，占比近四成。跟4月相比，新成立的债券型基金占比由51.24%降低至38.78%。股票型基金占比明显提高，由10.74%提升到27.76%。

　　从单个基金募集情况来看，稳健型基金比较受欢迎。其中，红土创新中证同业存单AAA指数7天持有期募集规模最高，调整后发行份额69.18亿份。

　　红土创新中证同业存单AAA指数7天持有期于5月25日开始募集，原定认购截止日为6月7日。为充分保护投资者的利益，基金募集截止时间提前至5月25日，募集时间只有一天。

　　金信民安两年债券和天弘臻享一年定开债两只债基募集规模分别为49亿份、30亿份，募集规模位居第二、第三位。

　　此外，央企主题ETF受到热捧，汇添富基金、广发基金和招商基金旗下的中证国新央企股东回报ETF募集规模均达到了20亿元。

　　对于5月基金发行市场低迷的原因，排排网财富公募产品运营经理徐圣雄对《国际金融报》记者分析，新基金发行疲软跟市场行情有很大关系，5月整体市场走势偏弱，呈现出急跌弱反的态势，对投资者信心造成了较大冲击，影响了投资者认购热情。另外，市场缺乏主线，赚钱效应欠佳，之前表现较好的中特估和人工智能均陷入调整，整体行情操作难度较大，风格的快速轮动也让基金经理很难适应，因此也影响了基金公司发行产品的积极性。

　　除了近期市场表现，这两年基金赚钱效应减弱，也让投资者望而却步。钜阵资本首席投资官龙舫坦言，2021年以来发行的权益类基金，目前很多仍然处于亏损状态，这两年投资基金没有赚钱效应，投资者对于认购权益类基金不太积极。基金销售渠道在当前时点对权益类基金的接受度也比较低，不愿意推广销售。

　　市场处于阶段性底部

　　市场上有一种说法，叫做“基金好发不好做，好做不好发”。那么，基金发行难，是否为市场见底的信号？

　　官龙舫表示，“基金好发不好做，好做不好发”这个说法是基金行业的经验。在当前时点推新基金，销售情况不理想，但中长期的基金投资收益可能会比较好。因此，拉长周期看，基金发行难是一个逆向指标，常常也是股票市场见底的信号之一。当前，中国经济整体处于复苏之中，上市公司盈利正逐步改善，而流动性保持宽松充裕，A股市场正在酝酿下一个上升行情。

　　华福证券研报指出，经研究综合来看，基金发行和基金重仓股走势总体较为同步，基金发行状况略有领先性，发行的高点和低点略微领先于市场表现。近期随着基金发行的持续降温，当前单月发行规模已经处于历史极低位水平，在当下位置应该可以更加积极和乐观，后续行情逐步回暖是可以期待的。

　　“与基金新发产品跌入冰点形成鲜明对比的，是权益资产的投资性价比又回到了历史高点区域。从历史上看，高位股权风险溢价（ERP）往往对应着权益资产的阶段性底部。今年4月中旬以来的股债行情推动ERP上行至高位，对后市权益资产的走势或许也有着较强的积极指示意义。我们认为当前时点股票资产已具有极高的性价比，后续继续回调的时间和空间都较为有限，行情出现反弹的概率较大，特别是对于偏左侧以及持有周期较长的投资者而言，当前已是较好的入场时点。”华福证券研报进一步指出。

　　徐圣雄表示，当前市场正处于阶段性底部，正处于最好的布局阶段，虽然短期还存在震荡波动可能性，但中长期向上趋势不变。估值上，沪深300市盈率处于历史低位，回到低估区间，吸引力大幅提升。技术上，近期市场多日走出明显的金针探底走势，叠加成交量开始有所放大，意味着市场下跌过程中有资金积极入场抄底，说明当前位置有较强的底部支撑，下跌空间有限。