顶尖财经网(www.58188.com)2023-5-24 20:22:09讯：

（以下内容从南京证券《有色周汇报：商品价格短期回落，锂价延续反弹》研报附件原文摘录）
工业金属：LME铜价本周8240美元/吨，周下跌2.9%，国内铜现货价64660元/吨，周下跌3%。铜现货加工费88.8美元/吨，周上涨4%。LME铜库存7.66万吨，较上周继续累库8.8%，上期所阴极铜库存11.83万吨，本周延续去库12.3%。本周铜价受宏观经济面影响回落，Tc现货加工费的连续上调显示出目前铜矿供应端较宽松，给了炼厂提加工费的空间，下游需求中，国内经济延续逐步复苏的局面，上期所的库存连续去库也证明了这一点，短期内国内经济复苏的节奏受到一定影响，实际国内地产新开工等需求仍较弱，对铜价的支撑仍待验证。海外宏观方面美国最新5月联储议息会议决定继续加息25bp至5-5.25%的日标利率区间，市场大多预期美联储此次加息为最后一次加息，从美联储主席鲍威尔表态来看，美联储目标仍是降低通胀至2%以下，短期内通胀数据的韧性影响了铜的价格，随着美联储加息进入尾声，我们认为铜价有望反弹。我们建议继续重点关注铜矿企业紫金矿业、以及铜高端加工企业海亮股份、楚江新材等。本周上海有色铝价17890元/吨，周下跌2.5%，成本端氧化铝价格本周回落0.3%，预焙阳极价格本月回落幅度较大。本周铝价延续区可震荡行情，国内电解铝社会库存去库节奏延续，上海有色电解铝社会库存下降至78.7万吨，周下降5.7%，日前下游基建地产汽车领域需求在国内经济复苏大背景下逐步回暖，地产峻工端数据好转、光伏装机规模持续上升带动铝型材等需求回暖，同时上游电解铝生产端前期因云南等地发电量不足导致的停产日前正在逐步恢复生产，整体铝供需偏紧格局不变，经测算后的电解铝吨铝毛利润有所反弹，主要是因为原料端预焙阳极价格回落速度较快，受上游石油焦、针状焦价格的快速回落影响。我们建议继续关注成本较低的铝企业云铝股份、神火股份、天山铝业，司时可关注符合绿色低碳要求的加工企业鑫铂股份、明泰铝业等。
能源金属：本周锂精矿价格2770美元/吨，电池级碳酸锂21.5万元/吨，工业级碳酸锂价格19.5万元/吨，氢氧化锂价格19.75万元/吨。本周锂价延续反弹趋势，碳酸锂价格回到20万元/吨及以上，氢氧化锂的价格向碳酸锂价格趋同，一季度碳酸锂价格的回落因下游需求不及预期导致，同时叠加锂盐广22年底高位库存的抛售，尤其以盐湖系锂盐厂一季度因季节性影响处于去库状态，从锂盐厂库存来看目前已经回归较低位置支撑了锂价的反弹。但我们认为本轮的反弹的持续性仍有待考验，随着2023年国内和海外碳酸锂产量继续增加，预计碳酸锂价格将在供给端大幅释放下仍将继续走低。同时需求端新能源车价格战继续，对上中游压价的趋势不改，锂价在反弹后可能仍将回归长期合理价格区间。从中长期来看我们建议继续逢低关注锂精矿高自给率的天齐锂业、永兴材料、赣锋锂业、中矿资源等。
稀土及小金属：本周氧化错钦价格45.8万元/吨，钦铁研价格205元/千克。本周稀土磁材价格有所回暖，受下游新能源订单回暖影响，短期稀土价格在快速下滑后小幅反弹，5月北方稀土最新挂牌价氧化错钦49.5万元/吨，较上月下调14.4万元/吨，仍高于市场现货价格，在此背景下我们建议继续逢低关注磁材加工企业金力永磁、正海磁材、中科三环等，同时逢低关注中重稀土企业中国稀土、广晟有色。
贵金属：本周黄金价450.4元/克，周下跌1%。银价5512元/千克，周下跌5.2%。本周贵金属价格小幅回落，主要是因为美联储5月加息25bp落地，同时美国经济数据显示出通胀仍处于高位，日前美国CPI数据韧性仍较强，市场对于此次加息为本轮最后一次加息预期较强，出于避险和加息放缓预期背景下我们建议继续逢低关注中金黄金、赤峰黄金、山东黄金等。
投资建议小结：建议逢低关注紫金矿业、海亮股份、云铝股份、中国稀土、中金黄金、赤峰黄金、山东黄金等。
风险提示：各金属下游需求不及预期、各金属供应端开采不及预期、全球宏观流动性变化、国内政策变动风险等。