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建材行业行业周报:需求疲软,价格弱势运行

加入日期:2023-5-23 12:13:44

  顶尖财经网(www.58188.com)2023-5-23 12:13:44讯:

(以下内容从中国银河《建材行业行业周报:需求疲软,价格弱势运行》研报附件原文摘录)
核心观点
水泥:需求偏弱,价格下行,错峰生产力度加大。需求方面,本周雨水天气影响减小,部分区域水泥需求有所恢复,但整体仍处于偏弱状态,下游房地产新开工端未见好转,对水泥下游需求短期暂无拉动作用,基建投资继续保持高增速水平,将继续支撑后续水泥需求。供给方面,部分省份加强错峰生产力度以缓解企业库存高位压力,预计后续水泥供给量将小幅减少,关注熟料库容变化情况。价格方面,水泥价格持续下降的同时煤炭价格震荡下行,水泥单位利润保持较平稳运行,成本端对价格暂无实质影响;需求恢复不及预期下,为缓解库存压力,企业有以价换量的预期存在,短期水泥价格或将继续下行。
浮法玻璃:库存继续上升,价格出现小幅回调。周内浮法玻璃价格呈回落态势,周均价环比微降。需求方面,受益于竣工端持续回暖,浮法玻璃市场需求有所好转,但目前中下游以按需备货为主,部分地区受天气降雨影响,下游需求有所放缓,整体需求稳中偏弱运行。短期来看,需求有所松动下,浮法玻璃价格以维稳为主;中长期来看,地产竣工快速恢复,终端工程需求恢复预期仍存,浮法玻璃价格有上涨空间。供给方面,本周供给量略增,浮法玻璃行业整体供给量呈收缩态势,行业龙头企业市占率有望提升。建议关注受益于竣工端改善的玻璃龙头企业。
玻璃纤维:粗纱价格小幅松动,电子纱价格维稳。本周部分玻纤厂家粗纱价格小幅下降。下游多为按需采购,深加工新增订单有限。本周电子纱价格弱势维稳,下游需求释放有限,厂家库存较高。短期来看,粗纱、电子纱市场需求偏弱,厂家去库压力较大,价格或将维持弱势运行。中长期来看,受益于下游新应用需求的扩张,行业仍有较大发展空间。目前行业处于景气度向上阶段,建议关注玻纤行业龙头企业。
消费建材:地产竣工助力消费建材需求恢复。4月消费建材零售额继续下降,消费建材采购与地产竣工存在一定时间滞后性,目前地产竣工底部回升趋势确定,预计将带动后续消费建材需求恢复。房企融资渠道拓宽有利于缓解房企资金压力,同时缓解建筑材料供应商回款压力。4月1日起防水新规实施,利好防水龙头企业。建议关注消费建材龙头企业。
投资建议:消费建材:推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东方雨虹(002271.SZ)、公元股份(002641.SZ)、伟星新材(002372.SZ)、北新建材(000786.SZ)、科顺股份(300737.SZ)、坚朗五金(002791.SZ)。玻璃纤维:推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石(600176.SH)。水泥:推荐水泥区域龙头企业华新水泥(600801.SH)、上峰水泥(000672.SZ)。玻璃:建议关注高端产品占比提升的旗滨集团(601636.SH)、凯盛新能(600876.SH)。新材料:建议关注工业胶需求高增长的硅宝科技(300019.SZ)。
风险提示:原料价格大幅波动的风险;下游需求不及预期的风险;行业新增产能超预期的风险;地产政策推进不及预期风险。





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