顶尖财经网(www.58188.com)2023-5-22 21:04:04讯：

（以下内容从上海证券《电子：显示驱动芯片景气度回归，国产替代促大陆产业链长远发展》研报附件原文摘录）
事件描述
5月16日，Omdia发布《2022年显示驱动芯片市场份额概览》：22年全球DDIC的总需求为79.5亿颗，同比下降10%。
分析与判断
智能手机&电视等需求有望复苏、XR（扩展现实）新品或将量产，双点共振有望催化面板库存优化、价格上调。618购物节即将到来，市场对23Q2终端消费产品需求有积极预期，其中DIGITIMESResearch表示中国智能手机品牌出货量预计将在23Q2复苏，同比降幅或收窄至低于10%；集邦咨询预计23Q2全球电视出货量有望实现环比+9.0%。另外，XR新品有望推动显示行业实现新增长。华尔街日报报道苹果头显有望实现6月发布、秋季交付、12月量产；Quest3或将于23年内推出。Omdia预计新产品或催化23年全球XR出货量实现2400万台，同比+67%。下游景气度回暖有望有效改善面板供需关系。库存方面，DSCC报告表示面板厂库存已恢复正常，重迎客户备货潮，23Q2产能利用率有望大幅回归至79%。价格方面，集邦咨询调研数据显示，5月上旬电视多数尺寸面板价格上涨，显示器、笔记本面板均价维持。
DDIC量价企稳，23年OLEDDDIC有望表现突出。Omdia报告指出DDIC需求有望于23年止跌企稳；同时，联咏预计后续DDIC平均销售价格或逐渐稳定，集邦咨询也预计23Q2DDIC单价持平或环比减少小于3%。Omdia指出AMOLED智能手机渗透率逐步提高叠加需求恢复，或促23年AMOLEDDDIC出货量有望实现同比+14%；同时，品牌商推动等因素有望拉升OLED在电视/平板电脑/PC中采用率，例如MacBookPro、iPadPro均有望采用混合OLED显示面板。23年电视/平板电脑/PCOLEDDDIC出货量分别有望同比提升16%/31%/49%。中国大陆企业或迎中国台湾转单，大陆DDIC产业链获新成长动能。据Omdia统计，中国台湾联咏22年引领LCD智能手机DDIC市场，市占率第一。集微网称，联咏OLEDDDIC已处于最后验证阶段，后续有望进入iPhone供应链。我们认为未来联咏产能或优先满足大客户需求，叠加中国大陆DDIC厂商技术实力与产能有望持续提升，中国大陆手机品牌相关订单或有望转移至境内，促产业链整体优化成长。相比面板，DDIC中国大陆厂商份额偏低，国产替代空间广阔。洛图科技数据显示22年中国大陆面板厂出货总量同比增长5.7%，市占率高达67%，且有望持续提升。但Omdia报告指出上游DDIC市场中大陆厂商话语权并不高：大尺寸DDIC市场中，中国大陆份额不足20%；LCD智能手机DDIC市场TOP8中仅有3家大陆厂商，市场份额合计不足30%。我们认为，随中国大陆面板厂主导地位逐步稳固及降本诉求凸显，DDIC国产替代有望加速。
投资建议
维持电子行业“增持”评级，消费端需求复苏带动面板厂迎客户备货潮，叠加中国台湾订单转移，共同为DDIC产业赋能；且长期来看，中国大陆面板厂市占率提升及降本需求有望拉动DDIC国产化率提升。建议关注DDIC产业链中晶圆代工环节（中芯国际、晶合集成）、封装测试环节（汇成股份、颀中科技）及芯片设计环节（天德钰、新相微）。
风险提示
下游景气度不及预期，库存去化进度不及预期，产能释放不及预期。