【内容摘要】5月4日，中国4月财新制造业PMI环比收缩至49.5，央行当日净回笼资金5290亿元，资金面保持宽松，主要回购利率大幅回落，银行间主要利率债收益率普遍下行；时代境内债展期计划涉及的14只债券及ABS的展期议案投票全部通过，融创中国占现有债务约85%的同意债权人已加入重组支持协议，“19融信01”及“19融信02”调整宽限期安排等议案获通过，标普撤销对中国地利集团长期发行人信用评级，标普下调长城资产及其核心子公司长城资产国际评级展望至负面，“20旭辉01”持有人会议召开时间拟变更为2023年5月15日；转债市场多数个券下跌，主要指数走势分化；海外方面，欧洲央行如期加息25基点，各期限美债收益率及主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。

　　一、债市要闻

　　（一）国内要闻

　　【三部门联合印发《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》】财政部网站显示，近日，财政部、国务院国资委、证监会联合印发《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》（以下简称《选聘办法》），进一步规范国有企业、上市公司选聘会计师事务所行为，促进注册会计师行业公平竞争，推动提升审计质量。《选聘办法》指出，国有企业及其股票在境内证券交易所上市交易的股份有限公司，应加快完善选聘会计师事务所相关制度，规范选聘会计师事务所行为。应当采用竞争性谈判、公开招标、邀请招标以及其他能够充分了解会计师事务所胜任能力的选聘方式，保障选聘工作公平、公正进行。同时，《选聘办法》对会计师事务所轮换、信息披露、审计委员会职责等重点事项作出规范，明确财政部门可以对违反本办法规定的会计师事务所依法采取责令改正、监管谈话、出具问询函、出具警示函、责令公开说明、责令定期报告等管理措施。

　　【国家税务总局：“五一”假期旅游服务消费快速恢复】国家税务总局最新数据显示，今年“五一”假期，全国消费相关行业销售收入同比增长24.4%。其中，服务消费和商品消费同比分别增长28.7%和19.5%，反映居民消费意愿增强。旅游游览和娱乐服务业销售收入同比增长3.2倍。其中，受国内游及国际游市场升温带动，旅行社及相关服务业销售收入同比增长4.4倍；公园景区、休闲观光活动销售收入同比分别增长3.5倍和3.3倍；游乐园对广大少年儿童吸引力增强，叠加同期基数较低因素，销售收入同比增长11倍。

　　【中国4月财新制造业PMI为49.5】受疫情期间积压的需求释放殆尽，叠加此前快速修复带来的高基数影响，4月中国制造业景气度环比收缩。数据显示，4月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得49.5，低于上月0.5个百分点，时隔两个月再度收缩。

　　（二）国际要闻

　　【欧洲央行如期加息25基点，暗示未来仍将加息】欧洲央行如期加息25基点，警告“通胀前景继续过高，时间过长”，暗示未来仍将加息。5月4日，欧洲央行公布最新利率决议，将主要再融资利率、存款便利利率、边际贷款利率三大关键利率均上调25个基点，符合市场预期。欧洲央行存款便利利率升至3.25%，边际贷款利率升至4.00%，主要再融资利率升至3.75%，达到2008年10月以来最高水平。早些时候公布的4月核心通胀率（剔除燃料和食品价格）从3月份创纪录的5.7%降至5.6%，但仍然高于2%的目标。欧洲央行在声明中表示，整体通胀有所下降，但潜在价格压力仍然强劲：近几个月来，整体通胀率有所下降，但潜在的价格压力仍然强劲。同时，过去的加息正在有力地传导到欧元区的融资和货币条件，而传导到实体经济的滞后和力度仍不确定。因此，欧洲央行称将“确保利率达到足够限制性水平”，暗示未来仍有加息：理事会未来的决定将确保政策利率将达到足够的限制性水平，以实现通胀率及时恢复到2%的中期目标，并在必要时保持在这些水平。欧洲央行还强调了对数据的依赖性：理事会将继续遵循取决于数据的方法来确定适当的限制水平和期限。特别是，理事会的政策利率决定将继续基于其根据传来的经济和金融数据对通货膨胀前景的评估、基本通货膨胀的动态以及货币政策传导的力度。此外，欧洲央行预计将在7月前停止其APP再投资，PEPP再投资将持续到2024年底。

　　（三）大宗商品

　　【美油收跌布油收涨 NYMEX天然气价格继续下跌】5月4日，WTI 6月原油期货收跌0.04美元，跌幅0.06%，报68.56美元/桶。布伦特7月原油期货收涨0.17美元，涨幅0.23%，报72.50美元/桶。NYMEX 6月天然气期货收跌5.10%，报2.101美元/百万英热单位。

　　二、资金面

　　（一）公开市场操作

　　5月4日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了330亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.0%。Wind数据显示，当日有5620亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金5290亿元。

　　（二）资金利率

　　5月4日，资金宽松，主要回购利率均大幅回落，当日DR001下行48.22bps至1.648%，DR007下行39.51bps至1.921%。

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　三、债市动态

　　（一）利率债

　　1.现券收益率走势

　　5月4日，现券延续强势，银行间主要利率债收益率普遍下行。截至北京时间20:00，10年期国债活跃券230004收益率下行1.75bp至2.7600%；10年期国开债活跃券230205收益率下行2.00bp至2.9225%。

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　债券招标情况

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　（二）信用债

　　1. 二级市场成交异动：

　　5月4日，地产债整体成交价格相对稳定，仅“21旭辉01”涨超10%。

　　5月4日，城投债成交价格整体稳定，7只债券成交价格偏离幅度超10%，“22潍滨发”跌12%，“20芙蓉债”“19兴堰专项债01”跌超18%，“18永安双创债01”跌超26%，“17广元棚改项目NPB01”跌超27%，“17泸州临港项目债01”跌超33%；“PR文停01”涨超11%。

　　2. 信用债事件：

　　世纪阳光：公司公告称，债务重组清盘呈请聆讯排期至10月30日。

　　时代控股：“20时代10”展期议案获通过。至此，时代境内债展期计划涉及的14只债券及ABS的展期议案投票全部通过。时代针对小额现金支付给出两个议案供选择。据悉，全部债项通过了议案3，即机构投资者合计1%的小额现金兑付方案，个人投资人两期兑付小额现金合计10万元。

　　融信投资集团：“19融信01”及“19融信02”持有人会议于4月28日召开，会议审议通过调整宽限期安排等议案。

　　新希望(行情000876,诊股)地产：拟发行8亿元中票，由中债增提供全额担保。

　　青岛胶发集团：青岛市胶州新城建设发展有限公司、青岛市胶州城市建设发展集团有限公司和青岛金胶州资产经营有限公司三家公司各49%股权被无偿划入公司，资产规模合计152.31亿元

　　远洋资本：正在就2023年10月到期票面利率6%票据延期付息征求同意，该提议需要持有票据未偿余额至少75%的债权人批准。

　　山西交通开发：公司公告称，“21晋交投MTN003”持有人浦银理财申请商议提前兑付未回售部分。

　　中国地利集团：标普全球评级应中国地利集团（China Dili Group）的要求，撤销了对该公司的“CCC”长期发行人信用评级。撤销前评级展望为“负面”。

　　融创中国：于经延长同意费截止日期（2023年5月4日香港时间下午5时正），占现有债务约85%的同意债权人已加入重组支持协议。公告称，同意费须于重组生效日期或之前支付，前提是同意债权人（其中包括）：1、持有或已获得符合重组支持协议相关规定的合格受限债务；2、在计划会议上（无论亲身或委派代表）就其于记录日期持有的现有债务的总额投票赞成计划；3、并未行使其终止重组支持协议的权利，且并未在任何重大方面违反重组支持协议的任何相关条款及条件。

　　正邦科技(行情002157,诊股)：东方金诚决定将正邦科技主体信用等级由B下调至CCC，评级展望维持为负面，同时将“正邦转债”的信用等级由B下调至CCC。

　　重庆市地产集团：拟于5月8日召开“17渝信02”2023年第一次债券持有人会议，审议子公司重庆信托转让所持三峡银行股权等议案。

　　长城资产：标普全球评级确认长城资产及其核心子公司长城资产国际“BBB长期发行人评级、“A-2短期发行人评级；同时将长城资产及长城资产国际的评级展望由“稳定”调整至“负面”。

　　旭辉集团：“20旭辉01”持有人会议召开时间拟变更为2023年5月15日，投票表决期间变更为2023年5月15日至2023年5月16日。

　　（三）可转债

　　1. 权益及转债指数

　　【A股主要股指走势分化】 5月4日，权益市场主要股指低开后走势明显分化，上证指数在大金融和数字经济强势支撑下迅速上行，收涨0.82%，而深证成指、创业板指低开后继续震荡走弱，分别下跌0.57%和1.16%，两市成交额维持万亿规模。 申万一级行业指数亦分化明显，数字经济热度延续，传媒大涨5.81%，继续领跑市场，纺织服饰上涨3.08%，银行、非银金融、公用事业、建筑装饰涨超2%，成为当日主板护盘主力；而社会服务、家用电器、通信、电子、计算机等行业跌逾1%，明显回调。

　　【转债市场指数小幅分化】5月4日，受权益市场行情分化影响，转债市场主要指数低开后，迅速冲高回落，但中证转债和上证转债在银行、非银金融等大权重个券支撑下，仍维持0.06%和0.17%的微幅上涨，而深证转债则走弱翻绿，收跌0.16%。当日转债市场成交额623.19亿元，较前一交易日减少88.01亿元。当日多数转债个券下跌，495只个券中146只上涨，338只下跌,9只持平。当日，多只个券在正股大涨、市场成交活跃等带动下表现亮眼，其中游族转债上涨16.44%，万兴转债、智尚转债、永鼎转债、中钢转债涨超5%，前十大上涨个券成交额占当日市场成交总额的43.42%；当日也有数只个券调整明显，其中法兰转债、合力转债跌逾5%，特发转2、精测转债跌逾4%，富淼转债等5只个券跌逾3%。

数据来源：Wind，东方金诚

　　2. 转债跟踪

　　今日，新港转债、百洋转债上市；下周，光力转债拟于5月8日开启申购，蓝晓02拟于5月8日上市，海能转债、景23转债拟于5月9日上市。

　　5月4日，神驰机电(行情603109,诊股)发行可转债申请获上交所受理，晶丰明源(行情688368,诊股)拟发行可转债不超过约7.09亿元。

　　5月4日，福22转债公告不下修转股价格，同时在未来三个月内即本公告披露日至 2023年8月4日，如再次触发转股价格向下修正条款，亦不提出向下修正方案；道恩转债公告不下修转股价格，同时在未来一个月内（2023年5月5日至2023年6月4日），如再次触发转股价格向下修正条款，亦不提出向下修正方案；大业转债公告可能触发转股价格向下修正条件。

　　（四）海外债市

　　1. 美债市场：

　　5月4日，各期限美债收益率普遍继续下行。其中，2年期美债收益率下行14bp至3.75%，10年期美债收益率小幅下行1bp至3.37%。

　　数据来源：iFinD，东方金诚

　　5月4日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度收窄13bp至38bp；5/30年期美债收益率利差扩大11bp至44bp。

　　5月4日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.19%。

　　2. 欧债市场：

　　5月4日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行7bp至2.18%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行4bp、4bp、1bp和4bp。

　　中资美元债每日价格变动（截至5月4日收盘）

　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理