分部门来看，居民部门信贷再度转负，其中短贷、中长贷分别减少1255、1156亿，同比分别少减601、多减842亿。值得注意的是，这是居民中长贷是有统计数据以来的第三次负增长，前两次分别是2022年2月、4月。

　　伴随居民中长期贷款减少的同时，居民存款也在降低。4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，同比多减4968亿、自2022年2月以来同比首次转负。

　　居民中长期贷款放缓背后：提前还贷+房地产销售回落

　　兴证宏观统计，4月新增居民贷款是2012年以来同期最弱值，低于2022年4月，居民中长期、居民短期贷款均较弱。从累计值来看，今年前4个月累计新增居民中长期贷款也为2015年以来的最低值，低于2022年。

　　居民信贷缘何放缓？广发宏观指出，银行在一季度集中冲量后，完成普惠金融贷款考核指标的压力缓释，居民经营贷款的投放力度减弱。

　　另外，资产负债两端利率不平衡（资产投资回报率低、债务成本高）的环境下，可能仍有部分居民选择提前还贷。

　　华泰固收则提到，这和4月的地产表现也是一致的。4月楼市行情转淡，30城销售面积同比增速回落至28%，整体低于一季度。同时二手房成交热度也有一定回落。

　　海通宏观分析，在去年同期有疫情影响基数较低的情况下，居民中长期贷款依然同比多减了241亿元，指向居民部门正在继续“降杠杆”。从中长贷表现看，居民“提前还房贷”的趋势仍在持续。

　　海通宏观分析，一季度的信贷强势表现明显受到了前期积压需求集中释放的支撑，包括房地产销售在一季度快速回暖，但4月以后已经边际回落；消费贷或也有短期的冲量。另外一季度银行可能在零售端也相对积极，一定程度透支了后续的需求。

　　海通宏观认为，4月数据可能更接近当前实际的需求情况，也就是居民加杠杆的动力明显偏弱，背后是中长期信心不足的问题。

　　粤开证券认为，金融数据大起大落是近年来的常态，主要体现为一季度金融数据开门红、4月迅速回落，这种现象是特定的政治经济现象，这反映出政策靠前发力推动经济恢复但总需求仍不足。

　　13个月来同比首次转负！居民存款减少1.2万亿

　　4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，同比多减4968亿、自2022年2月以来同比首次转负。

　　对此，东方金诚首席宏观分析师王青表示，4月份银行季末考核时点已过，根据季节性规律，不排除因居民存款向理财“搬家”，导致当月住户存款余额下降的可能。4月份理财规模重回增长，也暗示了这种可能性。

　　广发固收刘郁研报就指出，4月居民存款下降约1.2万亿元，而理财规模增加1.2万亿元，可能反映部分居民存款重回理财。

　　此外，长江证券(行情000783,诊股)认为权益市场回暖以及提前还房贷也是存款大量减少的原因。一方面权益市场有所回暖，地产金三银四以及清明、五一小长假，促使居民部分存款转为投资和消费，另一方面居民中长贷再度转负，指向居民拿存款提前还房贷的行为仍存在。

　　不过，招商宏观则分析居民存款减少符合季节性规律，目前无法从4月数据得出居民加速偿还房贷结论。从历史规律来看，4月及7月一般是居民存款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。

　　东吴宏观陶川分析，超额储蓄开始放量，但是流向可能有点窄。从资产和经济表现看，市场心心念念的超额储蓄可能基本上没有流向投资，部分流向了消费，大量流向了房贷，对应的就是股市增量资金不足、博弈特征明显，人流量报复性恢复、但是人均消费水平仍不尽如人意（五一人均旅游支出约为2019年同期的80%），居民提前还贷情绪浓厚、二手房挂牌量大涨。

　　从历史上看，储蓄意愿下降后往往率先复苏的是投资意愿，然后才是消费。目前来看基本符合这一模式，只是居民选择的投资模式是还贷，以此修复资产负债表，而消费复苏主要还是“以量取胜”，质量的提高有赖于就业和收入的明显改善。