顶尖财经网(www.58188.com)2023-4-23 8:58:46讯：

　　4月21日，射频前端芯片公司慧智微发布的招股意向书显示，私募大佬葛卫东执掌的混沌投资出现在公司股东名单中，持有512.96万股，持股比例1.29%。实际上，葛卫东很早就在一级市场投资了慧智微，参加了B轮、C轮、C+轮等多次融资。

　　此次慧智微拟公开发行约5430万股，计划募资15亿元左右，即将在上交所科创板挂牌上市；IPO的初步询价时间为2023年4月26日；预计发行日期2023年5月4日。

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。其产品应用于三星、OPPO、vivo、荣耀等国内外智能手机品牌机型，并进入闻泰科技) href=/600745/>闻泰科技（600745）、华勤通讯、龙旗科技等一线移动终端设备ODM厂商和移远通信) href=/603236/>移远通信（603236）、广和通) href=/300638/>广和通（300638）、日海智能等头部无线通信模组厂商。

　　慧智微此次发行新股，计划募资15.04亿元。其中，2.58亿元用于芯片测试中心建设项目，7.46亿元用于总部基地及多地研发中心建设项目，5亿元用于补充流动资金。

　　2020—2022年，慧智微营业收入分别为20729.48万元、51395.11万元和35668.45万元，其中2021年较2020年增长147.93%，2022年较2021年下滑30.60%。慧智微解释称，公司2022年收入出现下滑情况，主要原因系：2022年以来，国际国内形势多变，俄乌冲突、通胀上升等因素影响了全球终端消费力，导致下游智能手机市场和物联网市场的需求转弱，存在一定的库存消化压力，对于射频前端行业的整体发展产生了一定程度的不利影响；此外，受行业周期变化影响，下游客户开始控制库存风险，存量项目如三星品牌机型项目（闻泰科技ODM）、OPPO品牌机型项目出货量大幅下降；增量项目未能及时接续且出货规模较小。

　　2020—2022年，慧智微净利润分别为-9619.15万元、-31813.43万元和-30491.24万元，最近一年尚未实现盈利；截至2022年12月31日，发行人未分配利润金额为-55,244.38万元，存在累计未弥补亏损，公司预计在未来一定期间内未弥补亏损将继续扩大。

　　慧智微表示，中长期来看，智能手机是必备性消费电子产品，蜂窝物联网的应用不断增长，国家经济总水平稳步上升趋势不改，5G渗透率提升以及国产替代带来较大增长空间，射频芯片国产化长期增长趋势不会发生根本变化。公司的核心技术为持续推出满足市场演进需求且有竞争力的产品提供保障，同时公司在手机领域逐渐向头部手机品牌客户及头部ODM客户拓展，在物联网领域加强与头部客户合作，继续保持市场竞争地位，将有力支撑公司的收入增长和盈利提升。在相关假设条件成立的前提下，以4G模组3%—6%的毛利率、5G模组30%—33%的毛利率为经营目标的情况下，随着5G渗透率的不断提升，公司5G模组收入占比提升至60%—70%区间，公司预计研发费用占比将降低至14%—16%区间、管理费用占比将降低至4%—6%区间、销售费用占比将降低至1%—3%区间，预计公司在收入超过13亿元时实现盈亏平衡。

　　由于公司所处的射频前端芯片设计行业具有技术壁垒高、研发周期长、研发投入大等特点，在未来可预见的期间内，公司将会继续保持较大的研发投入。如公司未能按计划实现销售规模的扩张，或产品的总体市场需求大幅度下滑，公司的营业收入可能无法达到预计规模，无法充分发挥其经营的规模效应，或者市场竞争继续加剧导致公司的毛利空间被进一步压缩，盈利水平可能无法完全覆盖公司研发投入等各项支出，存在未来一定期间内仍无法盈利且持续存在未弥补亏损的风险，无法保证未来几年内进行利润分配，上市后亦可能面临退市的风险。

　　慧智微坦言，目前全球射频前端市场仍由Skyworks、Qorvo、Broadcom、Qualcomm和Murata等美系和日系厂商占据主导地位，其在射频前端领域的年营收规模达到数十亿美元级别，盈利能力强，产品线全面，占领了全球的主要高端市场，且该等国际龙头厂商具有较为深厚的技术积累和较为强大的资金实力，每年均投入巨额的研发费用以维持其产品竞争力，保持其相对领先的市场地位，根据Yole数据，2022年全球前五大射频前端厂商的合计市场份额为80%。国产射频前端厂商中卓胜微) href=/300782/>卓胜微（300782）、唯捷创芯的业绩快报显示，2022年其营业收入分别为36.79亿元和22.88亿元，飞骧科技在2022年1—3月的营业收入为2.50亿元，公司2022年营业收入为3.57亿元，公司与国内主要竞争对手相比具有一定的规模劣势。