由于持有期过短、频繁交易等问题的存在，“基金赚钱，基民不赚钱”一直是困扰基民的烦恼。从数据上看，即便基金产品实现正收益，也有不少持有人并没有赚到钱。数据显示，2022年实现正收益的141只基金全年创造的净利润却为亏损。其中既有去年的冠军基金、规模超百亿的明星基金产品，也有以稳健著称的债券型基金。

　　公募基金为持有人创造回报才是硬道理。基金产品净值涨跌仅仅代表单位份额的净值变动，在考虑持有人申赎后的基金净利润，才是基金产品为基民带来的真实回报数据。

　　基金产品净利润与基金规模、单位净值规模平均涨幅直接相关。单位净值规模平均涨幅越高，规模越大，基金产品为持有人创造的回报也越高。

　　主动权益基金赚钱能力谁最强

　　数据显示，合计有273只主动权益基金在2022年实现正利润，如招商核心竞争力、广发睿毅领先、安信稳健增利、广发价值领先和中庚价值品质一年持有2022年净利润均超5亿元。

　　朱红裕管理的招商核心竞争力成立于2022年4月，2022年实现47.77%的正收益，管理规模从成立之初的7.54亿元增长至2022年底的61.75亿元，期间合计为持有人创造11.67亿元的收益，为主动权益基金之最，其中招商核心竞争力A加权平均净值利润率为50.09%，高于47.77%的基金份额净值增长率。

　　林英睿管理的广发睿毅领先、广发价值领先和广发多策略等多只基金为持有人创造1亿元以上的净利润。

　　为基金持有人赚取利润的同时，上述不少基金管理人谦虚地表示在跌宕起伏的2022年能获取超额收益或有偶然成分，应该继续保持学习和进步。

　　如朱红裕在基金年报中表示，2022年获取的超额收益主要归结于二季度初和四季度初市场大幅波动带来的投资机会。朱红裕同时强调，不能高估投资框架与方法，唯常怀谨慎与谦卑之心，以勤勉与慎思为伴，追求安全边际，谨守能力边界，做长期难而正确之事，才能为持有人获取稳健而持续的回报。

　　林英睿也在基金年报中重申2022年的超额收益有偶然成分。不过，林英睿强调，在长周期里，来源于群体行为的反身性本身而不是来自于具体的事件导火索，带来的超额收益反而是比较稳定的。林英睿表示，由衷地敬佩赞叹以很低的波动获得了更多回报的投资人，他们值得学习和借鉴，也是其进步的动力。

　　值得注意的是，中庚价值灵动灵活配置、前海开源沪港深裕鑫A、易方达悦丰一年持有混合A、富国红利混合A等基金2022年净值虽然亏损，不过其2022年整体仍为基金持有人创造了正收益。这主要得益于持有人在净值低位时加仓，持有成本大幅降低。

　　如前海开源沪港深裕鑫2022年度净值下跌1.98%，全年共为持有人赚取0.41亿元净利润。

　　赚钱的被动指数基金有哪些

　　2022年市场内部结构分化较为明显，大部分指数均出现较大跌幅，其中酒店餐饮、旅游景区、煤炭等涨幅居前，成长板块的电子元件、风电、电池等跌幅居前，价值板块与成长板块在2022年的波动反差较大。

　　煤炭、旅游、黄金、红利等主题指数基金净值回报表现优异。从净利润角度来看，华泰柏瑞红利ETF、华安黄金ETF、博时黄金ETF、招商中证煤炭A、富国中证煤炭A、易方达黄金ETF和国泰中证煤炭ETF等11只被动指数基金2022年为持有人创造1亿元以上净利润。

　　华泰柏瑞红利ETF在2022年全年共为持有人创造9.77亿的净利润，是市场上为持有人创造利润最多的指数基金。华泰柏瑞红利ETF规模为142.29亿元，2022年净值增长2.47%，加权平均净值利润率达到了5.86%，为持有人创造的实际收益率要远远高于净值增长率。

　　华泰柏瑞红利ETF基金经理在年报中分析，在不确定因素较多的环境下，高股息板块表现较为亮眼，成为资金的避风港，上证红利指数的表现体现了红利策略作为震荡市场的减震器这一特征。

　　除此之外，招商中证煤炭和富国中证煤炭等基金的加权平均净值利润率均超过其年度净值增长率。

　　连续三年实现盈利的权益基金不足百只

　　短期的市场风格变化，可能导致不同风格的基金产品创造的回报不同。有基金分析人士指出，基金净值增长率可能很高，但期间的波动很大，持有人拿不住，就会导致基民亏损。

　　如果拉长周期看，全市场不足100只权益基金能够连续3年为持有人创造正收益。3年累计净利润超过1亿元的权益类基金仅有58只。

　　华泰柏瑞红利ETF、华商优势行业、华商盛世成长、中庚价值灵动灵活配置、安信稳健增值、融通健康产业和安信稳健增利7只基金3年累计净利润超过10亿元。

　　华泰柏瑞红利ETF三年合计为持有人创造27.36亿元投资回报。其基金经理在年报中展望2023年时表示，仍然看好红利策略的投资，原因有基本面盈利修复确定性较强，有利于红利风格的复苏，持续看好价值因子表现，红利因子作为价值因子一员，拥挤度仍具有吸引力。

　　其中，财通科创主题、易方达中证红利ETF、华宝生态中国A、招商中证红利ETF、万家中证500指数增强A等基金净值虽然未能实现连续3年正收益，却连续3年为持有人创造正回报。

　　销售机构和基金公司应该从客户实际盈亏情况的角度，从只看基金业绩曲线转向提升投资体验的方向去努力，让基民赚到该赚的钱，更理想的状态下，甚至可以让基民赚到超过基金净值增长的投资回报。如在市场高位，销售机构和基金公司有责任通过限购等方式减缓跟风资金的涌入。

（文章来源：券商中国）