深度绑定“宁王”“比王”，湖南裕能(行情301358,诊股)（301358.SZ）继续保持行业领先地位。

　　4月12日晚间，湖南裕能发布上市以来首份年度报告，2022年，公司实现营收427.9亿元，同比增长505.44%；实现净利润30.07亿元，同比增长153.96%。

　　湖南裕能是锂离子电池正极材料供应商，受益新能源行业迅猛发展，公司绑定宁德时代(行情300750,诊股)及比亚迪(行情002594,诊股)两大新能源巨头，自2021年开启业绩狂飙之路，近两年已累计盈利41.91亿元。营业收入方面，2018年仅为1.62亿元，短短四年时间暴增263倍，增速惊人。

　　湖南裕能在股权和经营上深度绑定宁德时代及比亚迪，二者位居公司前两大客户，2022年销售额合计为344亿元，占公司年度总销售额的80.45%。

　　对于客户高度集中，湖南裕能也表示，公司持续加大市场开拓，目前覆盖了前十大磷酸铁锂电池生产企业中的九家。

　　市占率连续三年全国第一

　　湖南裕能成立于2016年6月，创立不到五年半时间，但依靠着新能源行业的快速发展，其在短短几年内就实现了惊人的盈利。

　　数据显示，2018年，成立第三年，湖南裕能开始实现盈利，当年，公司实现营收1.62亿元、净利润0.12亿元。2019年，公司实现的营业收入、净利润分别为5.84亿元、0.55亿元，同比增长260.25%、371.84%。2020年，公司出现增收不增利，营业收入为9.56亿元，同比增长63.82%，但净利润为0.39亿元，同比下滑。

　　2021年，随着新能源汽车及储能产业崛起，湖南裕能经营业绩开启暴增模式。当年，公司实现营业收入70.68亿元，同比增长638.99%，净利润为11.84亿元、扣非净利润为11.89亿元，同比分别增长2923.30%、3283.68%。

　　2023年2月9日，湖南裕能成功闯关IPO在创业板挂牌交易。4月12日晚间，湖南裕能发布上市以来首份年度报告，2022年，公司实现营收427.9亿元，同比增长505.44%；实现净利润30.07亿元，同比增长153.96%。

　　对比2018年，四年时间，公司营业收入增长约263倍，净利润增长约256倍。

　　湖南裕能的主要产品包括磷酸铁锂、三元材料等锂离子电池正极材料，目前以磷酸铁锂为主，主要应用于动力电池、储能电池等锂离子电池的制造，最终应用于新能源汽车、储能等领域。

　　2022年，湖南裕能共计生产磷酸铁锂33.72万吨，销售磷酸铁锂32.39万吨，同比分别增长173.84%、168.96%。根据高工锂电数据测算，湖南裕能市场占有率从2021年的约25%提升至2022年的约29%，连续三年排名全国第一。

　　截至2022年末，湖南裕能磷酸铁锂产能为34.8万吨，产量为33.72万吨，产能利用率高达96.82%，在建产能14万吨。

　　不过，湖南裕能也指出，近年来，新能源汽车和储能行业快速发展，叠加磷酸铁锂电池在动力电池中应用占比提升、政府对相关产业的各项支持和补贴政策等因素，吸引了众多厂商进入行业，导致竞争日益激烈，行业未来可能面临产能结构性过剩的情况，将会对公司盈利水平及市场份额形成一定影响。

　　前五大客户营收占比93.48%

　　湖南裕能成绩出色，新能源行业两大巨头功不可没。

　　数据显示，2022年，湖南裕能前五名客户合计销售金额400.01亿元，营收占比高达93.48%，其中，宁德时代、比亚迪位居公司前两大客户，销售额合计为344亿元，占年度总销售额的80.45%。

　　而且，湖南裕能与宁德时代、比亚迪有股权绑定。2020年12月，湖南裕能增资扩股，新增注册资本约2.69亿元。本次增资，价格为3.3419元/股，宁德时代、比亚迪认购的股份数量分别为5984.61万股、2992.31万股，对应的出资为2亿元、1亿元。

　　根据公司股权架构，截至2022年末，其第三、第七大股东分别为宁德时代、比亚迪，股权比例分别为7.9%、3.95%。

　　目前，湖南裕能已经与宁德时代、比亚迪等国内知名锂离子电池生产厂家建立了长期稳定的业务合作。同时，公司通过引进主要客户宁德时代、比亚迪成为战略投资者，进一步巩固了公司与客户合作的稳定性。可以看出，两大新能源行业巨头贡献了大部分的营收来源。

　　宁德时代与比亚迪亦是湖南裕能的主要供应商，2022年，湖南裕能向二者采购金额合计占比40.85%。

　　对于客户结构过于集中的问题，湖南裕能也在年报中指出，公司正优化客户结构。一方面紧紧服务好宁德时代、比亚迪这两大战略客户，另一方面，公司持续加大市场开拓，目前覆盖了前十大磷酸铁锂电池生产企业中的九家，除宁德时代、比亚迪以外其他客户的销售收入占比已提升至19.55%。

　　除客户结构外，湖南裕能产品结构也在优化。

　　从产品类型来看，公司动力型电池材料的销售量持续增加，储能型电池材料的销售量也在快速增长且占比大幅提升。公司抢抓储能市场机遇，适时调整产品销售结构，更加积极推广储能型磷酸铁锂产品，2022年公司应用在储能领域的产品占比已提升至15%左右。