顶尖财经网(www.58188.com)2023-4-13 18:11:19讯：

　　优化产业链布局，新疆天业大手笔收购天辰化工

　　4月12日晚间，新疆天业) href=/600075/>新疆天业（600075）发布公告，公司拟以支付现金方式收购新疆天业（集团）有限公司（简称“天业集团”）、 石河子市锦富国有资本投资运营有限公司（简称“锦富投资”）所持有的天辰化工100%股权，交易对价为25.84亿元。本次交易构成关联交易。

　　据介绍，天辰化工为天业集团控股子公司，注册资本22亿元，其中：天业集团持有67.52%股权，锦富投资持有32.48%股权。天辰化工拥有天辰水泥有限责任公司（以下简称“天辰水泥”）100%股权，主要经营烧碱、聚氯乙烯树脂、电石、水泥的生产与销售，具有45万吨/年聚氯乙烯树脂、32万吨/年烧碱、79万吨/年电石、130万吨/年水泥的生产能力。

　　本次收购标的天辰化工2021年净利润为5.17亿元。2022年度，虽然烧碱产品销售价格较上年同期大幅上涨，但主要产品聚氯乙烯树脂价格较上年同期大幅下降，同时煤炭、焦炭等原材料价格上涨造成成本上涨，导致天辰化工营业收入和净利润下降，2022年1-11月实现净利润0.99亿元。

　　收购天辰化工将大幅提升公司核心产能

　　本次交易前，新疆天业具有89万吨聚氯乙烯树脂产能（包括69万吨通用聚氯乙烯树脂、10万吨特种树脂、10万吨糊树脂）、65万吨离子膜烧碱产能、134万吨电石产能，同时拥有2×300MW、2×330MW自备热电站以及405万吨电石渣制水泥装置。

　　本次收购完成后，新疆天业PVC产能将达到134万吨/年、烧碱产能达到97万吨/年、电石产能达到213万吨/年，电石渣制水泥装置达到535万吨/年。随着天辰化工的并入，公司规模效应更加突显，将实现循环产业链进一步协同发展,公司的产业链、业务结构进一步优化，落实天业集团履行解决同业竞争的承诺，减少公司与天业集团及其所属子公司的关联交易，促进公司在资本市场健康发展，增强公司持续经营能力和发展潜力。

　　数据宝统计，按照收购完成后的产能对比，公司PVC产能将提升50.56%，烧碱产能将提升49.23%，电石产能将提升58.96%。以此计算，在A股氯碱行业上市公司中，新疆天业PVC、烧碱产能均将跃升至行业第2位。电石产能将进一步缩小与行业龙头中泰化学) href=/002092/>中泰化学（002092）的差距，成为第2家电石产能超200万吨/年的上市公司。

　　公司市盈率不到10倍，低于行业水平

　　按照目前公布的业绩数据来看，受国内外宏观经济下行、地缘政治冲突及疫情反复等影响，大宗商品原材料、运输等成本上涨，氯碱行业上市公司2022年整体业绩较为低迷。包括北元集团) href=/601568/>北元集团（601568）、氯碱化工) href=/600618/>氯碱化工（600618）、滨化股份) href=/601678/>滨化股份（601678）、中泰化学、天原股份) href=/002386/>天原股份（002386）等在内的多家公司净利润均为下滑状态。

　　从最新估值水平来看，截至4月13日收盘，氯碱行业公司中，共5股滚动市盈率低于10倍。新疆天业是其中之一，公司最新滚动市盈率为9.14倍。数据显示，氯碱行业市盈率为17.09倍，这意味着新疆天业市盈率远低于行业水平。