顶尖财经网(www.58188.com)2023-3-8 8:24:18讯：

　　孚能科技跟踪分析报告：获江铃集团EV3钠电池定点函
　　华创证券3月6日给予孚能科技强推评级。

　　投资建议：受原材料价格大幅增长、费用率下降未达预期影响，结合业绩快报，该机构下调2022-2024 年归母净利润预测为-9.18/13.23/24.11 亿元( 前值-0.56/14.22/29.49 亿元) ，当前市值对应PE 分别为-32/22/12 倍。参考可比公司估值，给予2023 年30xPE，对应目标价32.6 元，维持“强推”评级。

　　风险因素：产能扩张不及预期、大客户订单不及预期、新业务拓展不及预期等。

　　涪陵榨菜：Q4供需受损业绩承压 23年关注品类拓展
　　投资建议：Q4 业绩承压，关注23 年品类拓展，费用及价格或存超预期可能，维持“强烈推荐”评级。公司22 年收入/归母净利润分别同比+1.18%/+21.14%，其中Q4 收入/归母净利润分别同比-10.8%/-15.1%。受提价不畅影响，公司核心品类榨菜22 年销量下滑。23 年看公司重新覆盖2元价格带并实施工资改革，有望带动榨菜销量反弹。当前公司加大多元化发展策略，品类扩张是核心看点，萝卜产品未来有规模效应+提价空间，对业绩或有望实现超额贡献。同时完善渠道建设，提升覆盖面增加消费人群，并且通过促销推广来提升原有消费人群复购率。全年成本上涨及费用规划或对利润有所影响，但费用的实际落地仍视情况而定，或存超预期可能。

　　风险提示：疫情反复影响，行业竞争加剧，成本大幅上涨，新品扩张不及预期
　　利尔化学：草铵膦龙头具备长期成长性
　　公司盈利预测及投资评级：该机构看好公司作为国内草铵膦龙头企业，产品规模持续扩大、成本有进一步下降空间，有望充分受益农化行业需求的进一步增长。基于公司2022 年年报，该机构相应调整公司2023~2025 年盈利预测。

　　风险提示：下游需求释放不及预期；产品价格下跌；项目建设不及预期。

　　嘉友国际：非洲业务再度迎来突破 持续深化与紫金矿业合作
　　投资建议。与紫金矿业(601899)合作的第二大道路和陆港现代化改造项目促使公司在非网络布局进一步完善，刚果(金)卡萨项目即将投入全面运营，逐步迎来利润释放期，非洲业务成长空间较大。中蒙业务发展成熟，口岸占比达50%，同时中非业务在深化“一带一路”建设指引下加速布局。公司前期发布员工持股计划健全鼓励机制，考核目标彰显信心。基于上述判断，该机构预计公司22-24 年归母净利润为6.5/8.4/10.3 亿元，同比增速分别为90%/29%/23%，对应2023 年PE 为15.2x，PB 为3.3x，维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示：非洲刚果(金)项目运营情况不及预期、中亚业务拓展不及预期、核心客户流失风险、项目地政策变动风险。

　　国轩高科：乘大众电动转型之势 国际化战略展翅鸿图
　　盈利预测及投资评级：该机构预计公司22~24 年净利润2.8/16.2/28.3 亿，对应EPS 为0.16/0.91/1.59 元。该机构看好公司与大众集团战略协同及海外业务加速布局带来的收入增长潜力，产业链一体化布局有望强化成本优势，公司未来盈利成长性较强，首次覆盖给予“强烈推荐”评级，目标价格46.1 元。

　　风险提示：终端需求不及预期、与大众合作进度/大众销量不及预期、产能建设不及预期、成本/盈利改善不及预期、行业竞争加剧、新技术发展超预期
　　菲菱科思：与数字经济龙头企业为伍 车载产品打开新成长空间
　　投资建议：深度绑定数字经济龙头厂商，汽车电子业务打开增量空间。不考虑汽车电子相关业务，预计公司22-24年实现归母净利润2.02亿元、2.55亿元和3.32亿元，对应27.3X、21.6X和16.6XPE，基于汽车电子业务有望打开新成长曲线&市场空间，估值仍有提升空间，首次覆盖给与“强烈推荐”评级。

　　风险提示：行业数字化转型不及预期、客户订单订单份额不及预期、主要原材料价格上涨及供应的风险、国际贸易摩擦等风险。