改性塑料龙头金发科技(行情600143,诊股)（600143.SH）追债取得了成效。

　　今年3月1日，金发科技发布了一则公告，再次让市场关注焦点聚集在其应收款项上。公告称，因为无钱支付，知名地产商奥园集团将位于重庆的159套别墅抵债给金发科技。

　　这是金发科技追债的结果，也是无奈之余的下策。2021年，金发科技将一家保理合资公司股权转让给奥园集团，由此引发两年多的讨债之旅。

　　长江商报记者发现，应收款项偏高，成为拖累金发科技净利润下降的重要因素。截至2022年9月底，公司应收票据及应收账款、其他应收款等合计达80亿元。2021年及2022年前三季度，公司计提的减值损失合计达5.88亿元。

　　近几年，除了减值损失拖累外，受原材料涨价、下游需求不足等因素影响，金发科技经营承压。2021年，公司实现的归属于上市公司的净利润同比下降超60%，2022年前三季度，净利润再降逾30%。

　　奥园159套别墅抵债2.53亿

　　始于2018年的一次合作，金发科技投入的7.50亿元，至今仍未全部收回。

　　金发科技最新公告显示，奥园集团有限公司（以下简称“奥园集团”）方面转让给公司的159套别墅完成过户。这是一次以资抵债，目的是最大限度尽快解决相关债务问题。

　　时间回到2018年。为建立健全公司类金融服务，优化资源配置，金发科技与奥园资本投资集团有限公司（以下简称“奥园资本”，原名“广东奥园金控有限公司”）充分利用各自业务、资源等优势，实现合作共赢目标，同意共同出资发起设立保理公司。2018年2月9日，金发科技与奥园资本签订《发起人合作意向书》，约定金发科技、奥园资本分别出资50%共同发起设立金奥保理，注册资本6亿元。2018年5月25日，因金奥保理业务发展需要，金发科技、奥园资本分别向金奥保理增加投资4.5亿元。

　　截至2018年5月，金发科技累计向金奥保理出资7.50亿元。双方约定，在合资期间，金奥保理的总经理、副总经理等管理人员将保持稳定。同时约定金奥保理未履行上述承诺事项时，金发科技可书面通知奥园资本，要求奥园资本回购金发科技持有的金奥保理全部股权。

　　2021年11月，因金奥保理管理层发生变动，触发奥园资本回购金奥保理50%股权。于是，双方签署协议，金发科技将所持金奥保理50%股权转让给奥园资本，转让价款为7.56亿元。相较于7.50亿元投资，相当于回本退出。

　　然而，7.56亿元的债权，金发科技百般努力，至今仍未全部收回。

　　为了追讨债权，金发科技对奥园集团提供的十余项资产进行了实地考察和尽职调查，对这些资产的价值和变现能力进行了充分评估。由于这些资产基本上都办理了抵（质）押担保，且部分资产还存在被查封情形，最终，金发科技选取了两项资产，即珠海奥园广场、合肥奥园城市天地。珠海奥园广场主要为商铺，账面价值12.37亿元，金发科技受让价款为12.60亿元。合肥奥园城市天地账面价值3860.39万元，评估值为4232万元，转让价款为4083.11万元。

　　为了顺利拿到上述房产，金发科技也是拼了。珠海奥园广场原本处于抵押担保状态，金发科技掏出9.41亿元真金白银解压。最终，珠海奥园广场抵债3.19亿元。

　　在追债方面，金发科技还与奥园集团其他债权方斗智斗勇。

　　2022年1月29日，奥园集团确定通过其下属企业重庆劲扬房地产开发有限公司（以下简称“重庆劲扬”）转让重庆奥园鉴云山相应资产用于抵偿金发科技的股权转让款。159套别墅合计作价3.23亿元，抵偿股转款为2.53亿元。

　　为防止奥园集团方面的其他债权人查封上述159套别墅，保障该房产顺利过户登记至公司名下，金发科技选择了暂缓信息披露，直至完成房产过户才披露。

　　159套别墅抵债后，金发科技还有1.36亿元股权转让款没有追回。

　　债务超200亿负债率攀升

　　真金白银变成房产，金发科技的资产变重，财务压力加大。

　　上述7.50亿元合资进军保理业务，让金发科技受伤不轻。

　　从经营业绩方面看，2018年至2020年，金发科技实现的营业收入分别为253.17亿元、292.86亿元、350.61亿元，同比增长9.42%、15.68%、19.72%。对应的净利润为6.24亿元、12.45亿元、45.88亿元，同比分别增长13.89%、99.43%、268.64%，呈现加速增长之势。

　　然而，2021年，公司实现的营业收入为401.99亿元，同比增长14.65%，继续保持快速增长，但净利润下降至16.61亿元，同比降幅达63.78%，扣除非经常性损益的净利润为16.36亿元，同比下降65.37%。

　　2022年前三季度，公司实现的营业收入、净利润分别为293.15亿元、12.03亿元，同比下降0.94%、30.49%，扣非净利润为9.34亿元，同比下降44.70%。

　　2021年净利润大幅下降，主要有三方面因素，即医疗健康板块主要产品销量、售价下降，绿色石化板块主要产品原材料价格上涨、材料成本增加，计提资产减值损失。

　　值得一提的是，当年的资产减值损失达4.86亿元（不含信用减值），主要是对上述股权转让款计提。

　　2022年前三季度的净利下降，除了资产减值损失、信用减值损失外，原材料涨价、下游需求不足是十分关键因素。

　　2021年及2022年前三季度，金发科技的资产减值损失及信用减值损失合计为5.88亿元。

　　减值损失数亿元的背后，是公司应收款项居高。截至2022年9月底，金发科技应收票据及应收账款75.12亿元、其他应收款5.74亿元，二者合计为80.86亿元，较上年同期的51.16亿元增加29.70亿元。

　　与净利润连续下降、应收款项增加相对的是，金发科技的财务压力增加。截至2022年三季末，公司资产负债率为67.12%，为历史最高位。具体债务方面，期末，公司长短期债务合计为205.32亿元，较年初的172.52亿元增加32.80亿元。

　　2022年前三季度，金发科技的财务费用为8.21亿元，超过2021年全年的7.66亿元。