选基“孙子兵法”

　　电视剧《狂飙》的热播让《孙子兵法》再次走红。除了军事领域，孙子兵法也能运用于基金投资。

　　面对无常的市场，基民总觉得束手无策，想选基却毫无头绪。

　　为什么说市场风格多变？

　　连续三年跑赢偏股基金指数的主动股基数量占比在20%以下。时间拉长，连续10年，几乎没有单只基金能够做到。（全市场只有0.18%）。

　　今天我们一起看看【全明星系列】组合，如何用高启强同款《孙子兵法》，四步战胜大多数基金经理！

1. 　　寻找优质基准

2. 　　了解基金经理

3. 　　制定配置战略

4. 　　打磨投研体系

　　寻找优质基准？

　　夫地形者，兵之助也。

　　——《孙子兵法-军形篇》

　　翻译：地形的优势，可以给用兵提供巨大帮助。

　　选取优质的投资基准，正如在战争中占据地形优势。

　　我们选择偏股基金指数，做为全明星组合的基准，该指数指数代表基金经理的平均投资收益，理由如下：

　　理由1：主动管理创造超额收益

　　偏股基金相对市场有显著超额，2010年至今，沪深300累计上涨14%，年化1%；而偏股基金收益达153%，年化7.4%。

　　如果说沪深300是市场，是“贝塔”，那么偏股基金就是在这个“贝塔”上加了每年6.4%的超额。

　　理由2：复利和长期作用显著

　　如果每年投资业绩相对偏股基金指数进一步增强2%，也就是年化收益达到9.4%，这又是什么概念？

　　——2010年以来可达到225%的收益率！

　　有这样的收益，还有谁会选择提前还房贷？

　　理由3：帮助投资者完成行业切换

　　偏股基金指数是基金经理基于专业研究构建的组合，可以完成风格和行业切换。比如13-15年的科技牛市，16-17年的消费牛市，20-21年的新能源牛市，偏股基金指数呈现出精准的行业切换。

　　了解基金经理？

　　知彼知己者，百战不殆。

　　——《孙子兵法-谋攻篇》

　　翻译：如果各方情况都能了解，打多少仗都不会有危险。我们选取的基准代表基金经理的平均投资水平，想超越大部分基金经理，需要及时准确了解基金经理的情况，投资才不会有危险。

　　有两种途径可以了解基金经理：

　　调研分析和定量分析。

　　调研方面，平安证券基金投顾团队长期深耕基金研究，访谈过大量基金经理。

　　定量分析方面，除了分析基金定期报告，我们还开发了基金持仓补全模型、基金行业配置日度估算模型，对基金风格/行业进行紧密跟踪，解决定期报告披露不全面、滞后的问题。

　　制定配置战略？

　　凡战者，以正合，以奇胜。

　　——《孙子兵法-兵势篇》

　　翻译：用兵作战，总是以正兵当敌，以奇兵取胜。全明星系列的资产配置战略是：“核心+卫星“。

　　核心仓位是“正兵”。选择均衡型、能力圈广、创越周期、中长期投资胜率高的基金经理作为核心配置以“当敌”。

　　卫星仓位是“奇兵”。选择风格型或具备黑马特征的基金经理，获取超额收益以”取胜“。

　　打磨投研体系？

　　多算胜，少算不胜。

　　——《孙子兵法-始计篇》

　　翻译：筹划周密才能取胜，筹划不周密的难以取胜。