煤炭“一哥”中国神华(行情601088,诊股)（601088.SH）分红再刷新历史纪录。

　　根据最新披露的利润分配方案，2022年度，中国神华拟派发红利506.65亿元，分红率超过72%。

　　长江商报记者发现，2007年上市以来，中国神华累计已经派发红利超过3200亿元，加上2022年度，公司将累计派发超过3700亿元。

　　在A股市场上，中国神华的分红，已经远超过招商银行(行情600036,诊股)、中国平安(行情601318,诊股)及贵州茅台(行情600519,诊股)，稳居第六。

　　如此大规模、高比例分红，源于中国神华较强的盈利能力。2022年，公司盈利700亿元左右。上市以来，公司累计盈利6188.60亿元。

　　中国神华以煤炭开采为主业，但公司以煤炭为基础，打造并不断巩固煤电一体化优势。

　　持续高分红A股排名第六

　　在A股市场上，中国神华以高比例分红而闻名。公司新一轮豪气现金分红又要来了。

　　3月24日晚间，中国神华披露的年报显示，2022年度，公司实现营业收入3445.33亿元，同比增长2.65%，归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）为696.26亿元，较上年增加193.57亿元，同比增长幅度为39.02%。扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为703.37亿元，较上年增加203.01亿元，同比增长41.10%。

　　年度净利润增加接近200亿元，中国神华的盈利能力惊人。

　　根据利润分配方案，截至2022年底，中国神华可供分配利润为1959.03亿元。

　　基于此，中国神华董事会建议派发2022年度末期股息现金，每10股派发25.5元/股（含税），按公司2022年12月31日总股本198.69亿股计算，共计派发股息506.65亿元（含税），占2022年度净利润的72.8%。

　　在股吧中，中国神华的高比例现金分红迎来赞誉，称公司为“良心企业”。

　　长江商报记者发现，2007年以来，中国神华一直坚持着高比例分红传统。上市第三年，即2009年，公司当年的现金分红金额就超过百亿。2007年至2021年，除了2007年、2008年及2015年外，其余年度分红金额均超过百亿。

　　分红率方面，2016年以前，公司年度分红率稳定在40%左右，2016年一反常态，分红率猛增至260.09%，当年分红590.72亿元，创下迄今为止的历史新高。2021年，公司分红金额为504.66亿元，也超过当年净利润，分红率为100.39%。

　　wind数据显示，2007年至2021年，中国神华累计实施了15次现金分红，累计分红金额高达3205.29亿元。如果加上2022年度的分红金额，合计将达3711.94亿元。

　　上市以来，中国神华实现的净利润累计数为6188.60亿元，整体分红率达59.98%。

　　目前，A股5000多家公司中，上市以来累计分红超过千亿的企业并不多。仅以截至2021年度为例，中国神华累计派发红利3205.29亿元，是贵州茅台1485.81亿元的2.16倍。还超过了招商银行、中国平安等巨头，稳居A股市场第六名。前五名分别为工商银行(行情601398,诊股)、农业银行(行情601288,诊股)、中国石油(行情601857,诊股)、中国银行(行情601988,诊股)、中国石化(行情600028,诊股)。

　　毫无疑问，在A股市场上，中国神华的盈利能力、分红能力，处于领先位置。

　　资产负债率低至26.13%

　　作为中国甚至是全球首屈一指的煤炭企业，中国神华表现出强劲盈利能力。但是，煤炭行业存在较为明显的周期性，与宏观经济直接相关，中国神华具备穿越周期的能力。

　　中国神华有两大明显优势，即煤电一体化优势、低负债优势。

　　煤炭企业多以煤炭开采为主，曾经的中国神华也是如此。从2017年开始，中国神华还是积极布局，延伸产业链。

　　2017年，神华集团与国电集团联合重组，开了煤电联合重组先河，破解了“煤电顶牛”多年格局。这是煤、电两大巨头之间的联合重组，打造煤电一体化。

　　在这一背景下，中国神华建成了电力、铁路、港口、航运、煤化工等煤基产业链下游行业的“煤电路港航化”纵向一体化经营模式。目前，公司业务链条，除了产煤外，还涉及铁路运输、港口、航运、发电、煤化工等业务，形成了从产煤到发电、煤化工的两条产业链。

　　在煤炭储量方面，中国神华拥有神东矿区、准格尔矿区、胜利矿区及宝日希勒矿区等优质煤炭资源，截至去年6月底，中国标准下煤炭保有资源量 330.9 亿吨、煤炭保有可采储量 140.5 亿吨。

　　煤电一体化的优势在于，自产煤可售可自用，可抵御市场对煤炭需求减少的风险。

　　除了煤炭发电外，中国神华还加强与国家能源集团内外企业和地方政府战略合作，多方拓展新能源投资机会。截至2022年底，公司子分公司已投产光伏项目10.55万千瓦。

　　在煤炭开采方面，中国神华正在通过研发提高开采能力，降低采掘成本。

　　2022年，中国神华研发投入54.04亿元，较上年增加20.57亿元，同比增长幅度61.46%。

　　大幅增长的研发投入投向了哪里？公司回应称，用于智能矿山、智慧铁路等项目研发支出，即煤炭开采、铁路运输等智能化升级，以提升开采效率、降低开采成本。

　　在财务方面，中国神华的运营颇为稳健。截至2022年底，公司资产负债率为26.13%，处于相对低位。期末，公司账面货币资金1705.03亿元，短期债务136.01亿元、长期债务418.91亿元，合计为554.92亿元。数据显示，公司资金十分充足。

　　资金充足，是中国神华抵御市场风险的有力保障，也是公司持续高比例分红的底气。

　　煤炭价格历经2021年、2022年的高位运行，2023年是否会大幅回落？分析人士称，中国经济强劲复苏，对煤炭的需求会有明显增加，尽管煤炭存在一定量的去库存，但预计全年对煤炭的需求依然会较为旺盛。