金融投资报记者注意到，克莉丝汀所有门店均已停业，媒体实体探访克莉丝汀上海总部大楼后发现，大楼已人去楼空，只剩下一位保安在一楼留守。据保安介绍，总部大楼已经关门几个月，保安工资也拖欠了几个月，但目前正在陆续发放。

　　据克莉丝汀官网

　　所有门店均已闭店

　　克莉丝汀于2012年在港交所挂牌上市，作为“烘焙第一股”，上市第一年，其实现营收13.9亿元，是该公司历史最好成绩。但从第二年开始，克莉丝汀营收开始一路下滑。

　　2021年年报显示，克莉丝汀当年营业收入约2.9亿元，同比下降27%；净亏损约1.7亿元，亏损额同比扩大约54%。此外，2022年上半年，克莉丝汀营收约4651万元，同比大降71.3%，净利亏损7251万元。

　　与此同时，门店数量也一直在减少。2019年、2020年、2021年，克莉丝汀分别关闭门店117家、99家、55家。在2022年中期报告中，克莉丝汀披露称，公司门店数量自2021年6月底340家，减少为2022年上半年底246家，其中关闭门店94家。关闭的门店中，57家位于上海地区，23家位于江苏地区，14家位于浙江地区。

　　上市当年，克莉丝汀股价最高触及1.7港元每股，市值最高超过20亿元，截至2023年3月20日收盘，公司股价报0.067港元/股，市值仅剩约8122万港元，跌幅超过96%。

　　3月10日，克莉丝汀在港交所发布公告称，因拖欠货款、工资等约5700万元，银行账户被冻结，依赖股东贷款维持营运。

　　克莉丝汀称，集团现金流紧绌并且遭遇经营困难，在支付店铺租金、供货商货款、员工薪酬方面出现延误，截至2023年2月28日，拖欠金额约为5700万元。由于拖欠货款，若干供货商已展开法律程序，冻结了集团的银行账户，被冻结金额介乎约350万元至400万元，集团目前依靠股东贷款维持营运。

　　从2022年12月起，克莉丝汀旗下所有零售门店均已闭店。克莉丝汀集团表示，未来计划通过合适的融资方式（如出售资产及股本融资）解决流动资金问题，预计将在2023年上半年恢复营业。

　　金融投资报记者注意到，目前，该公司旗下所有店铺均联系不上，多名消费者储值卡无法退费。

　　陕西德尊律师事务所吕康平律师接受金融投资报记者采访时表示，克莉丝汀烘焙店门店关闭且无法联系，可能构成违约，消费者可以起诉解决。另外，该烘焙店有可能会进入破产清算程序，如果进入破产程序，消费者的储值卡作为普通债权，清偿顺序比较靠后。吕康平建议，消费者应尝试联系公司，尽快协商解决，实在联系不上建议起诉解决，尽可能早一点主张权利

　　为何跌落神坛？

　　从“烘焙第一股”到关闭所有门店，克莉丝汀何以至此？

　　高纲咨询研究总监高海平在接受金融投资报记者采访时表示，克莉丝汀的落寞有诸多原因，包括管理层弱、资本运作上思想僵化、企业品牌严重老化、错过冷冻面团业务发展等。

　　克莉丝汀的溃败与战略失误脱不了关系。定位高端的克莉丝汀在上市后为求迅速扩张，在下沉市场开设了大量门店，巅峰时期克莉丝汀街边店铺超过1000家。但克莉丝汀过高估计了长三角下沉市场对西式健康烘焙的欢迎程度。从上市第二年起，克莉丝汀收入开始逐年下降，但从2015年开始，才意识到高速扩张带来的消极影响，开始大批量关店，但积重难返。

　　另一方面，高管内斗也对克莉丝汀造成不少消耗。

　　2017年9月，包括Sparkling Light Corporation（洪敦清实控）在内的3名股东要求罢免克莉丝汀创始人罗田安董事职务，同时委任林煜、洪敦清担任公司董事。2018年11月，克莉丝汀宣布委任朱永宁为公司执行董事及首席执行官，创始人罗田安卸任首席执行官一职，且不再担任董事会任何角色，克莉丝汀创始人时代从此落幕。

　　而后几年，罗田安曾数次提请召开股东大会，试图“清洗”以朱永宁、洪敦辉为代表的克莉丝汀董事会成员。并曾数次举报克莉丝现任董事会“股东周年大会上拒绝回应股东就本集团一般财务表现提出的问题”、“以不诚实方式处置集团资产”、“涉嫌滥用集团集资活动所得款”等问题。

　　据媒体报道，2020年5月，罗田安曾向港交所递交实名举报信，称朱永宁通过非法手段获得股权和投票权，上市后的不断内斗拖垮了公司，朱永宁则称罗田安“不诚信，一片谎言”。

　　此后，克莉丝汀多次上演罢免董事和董事辞职的戏码，罗田安至今尚未回归上市公司董事会。截至2022年底，克莉丝汀董事会由6名董事组成。其中，徐纯彬担任董事会主席、执行董事，朱永宁担任执行董事，洪敦清为非执行董事，另有3名独立非执行董事。

　　金融投资报记者注意到，目前克莉丝汀董事会成员均未有过烘焙行业工作经验。

　　记者观察

　　新中式烘焙成新力量 行业发展趋理性

　　中国品牌研究院高级研究员朱丹蓬表示，克莉丝汀发展中最大的问题就是“吃老本”，其在创新升级以及产品质量上已赶不上整个消费升级的速度，如今新生代消费者的需求一直在倒逼着整个烘焙行业创新升级，而固步自封终究会被消费者抛弃。

　　近几年，在中国烘焙市场中，中式烘焙在快速增长。

　　观研报告网发布的《中国新中式烘焙行业现状深度分析与未来前景研究报告（2022-2029年）》显示，21世纪以前国内以传统中式糕点为主，2000年至2010年，西式糕点在国内快速扩张；2010年至2020年，随着互联网的发展，网红经济的火热，网红食品级跨界品牌也加入烘焙赛道，软欧包配茶饮风靡一时，同时新中式糕点也开始酝酿；2020年至2021年，新中式烘焙赛道成为投融资热点，国内新中式烘焙品牌大量扩展门店；2021年下半年，受疫情影响，餐饮业压力较大，并出现闭店潮，在此背景下，新中式烘焙品牌融资仍然不断，发展迅猛；进入2022年，随着2021年来出现餐饮闭店潮，新中式烘焙行业仍在增长，但资本市场热度有所下降，行业发展也逐渐趋于理性。

　　近年来，烘焙行业新兴品牌频现，各品牌扩店速度加快，但美团数据显示，2021年烘焙门店的闭店率上升为23.77%，因此，在资本市场，投资者变得更为谨慎理性。据中国焙烤糖制品协会联合相关机构发布的《烘焙经营增量场景研究报告2022》，2021年，烘焙赛道投资数量达26起。2022年，该赛道融资数量腰斩。

　　此外，同质化问题也是烘焙行业的难题之一。多名消费者告诉金融投资报记者，每家蛋糕店产品都差不太多，很少有店内独创产品。

　　在产品同质化严重、资本市场遇冷的现状之下，如何实现逆势增长，成为摆在各大烘焙品牌面前的一道难题。