顶尖财经网(www.58188.com)2023-2-28 7:42:41讯:
国泰君安证券发布研报称,当需求加速回暖,库存迎来拐点,价格触底反弹,估值和业绩回归将成为必然。需求复苏逻辑将成为全年的主线,持续看好钢铁板块投资机会。从PB角度看,目前板块已处于底部区域,二级交易价格被明显低估,具有较大修复空间。建议关注高分红、低估值、低配置、低预期下的板块机会。
国泰君安证券主要观点如下:
供需格局加速改善。上周五大品种钢材社库下降1.70万吨、厂库下降29.25万吨,总库存下降30.95万吨。上周钢材表观消费量963.06万吨,环比上升80.46万吨;建材日均成交量15.79万吨,环比上升5.53万吨。下游复工复产有序推进,钢铁需求快速回升,厂库和社库双双去化,总库存首迎拐点,行业供需格局持续改善。再往后看,随着金三银四旺季到来,钢材需求复苏节奏还将进一步加快,行业格局将继续向好。全年来看,我们认为无论从自上而下的宏观稳经济政策,还是自下而上钢厂的基建需求与制造业订单,都指向了需求复苏这条主线,我们认为需求复苏将贯穿2023全年。而需求一旦从数据端开始验证,板块的投资机会将出现扩散,普涨格局与板块弹性兼有。
上周五大品种钢材总产量为686.14万吨,环比升1.70%,同比升1.57%。上周247家钢厂高炉开工率80.98%,环比升1.44个百分点;全国电炉开工率57.05%,环比升1.92个百分点。2022年全国粗钢产量10.13亿吨,同比降2.1%。我们预期2023年大概率将延续粗钢产量压减的任务要求,全年钢铁供给向上弹性有限。
上周螺纹、热卷模拟生产利润分别为219.0元/吨、79.0元/吨,环比分别升25.8元/吨、5.8元/吨。从成本端来看,根据Mysteel数据,上周45港日均疏港量为319.29万吨,环比增4.88万吨;进口铁矿库存为1.42亿吨,环比增112.54万吨。整体来看,上周铁矿价格震荡回升,焦炭价格持平,废钢价格略有上升,钢厂成本压力有所上升,但产品价格已触底反弹,盈利小幅回升。目前钢厂盈利已进入上行通道,后期随着市场需求持续回升,行业利润有望得到进一步修复。
维持“增持”评级。从PB角度看,目前板块已处于底部区域,二级交易价格被明显低估,具有较大修复空间。建议关注高分红、低估值、低配置、低预期下的板块机会。推荐低成本、强管理普钢龙头方大特钢)
href=/600507/>方大特钢(600507)(600507.SH)、华菱钢铁)
href=/000932/>华菱钢铁(000932)(000932.SZ)、宝钢股份)
href=/600019/>宝钢股份(600019)(600019.SH)、首钢股份)
href=/000959/>首钢股份(000959)(000959.SZ)、太钢不锈)
href=/000825/>太钢不锈(000825)(000825.SZ);特钢龙头中信特钢)
href=/000708/>中信特钢(000708)(000708.SZ)、久立特材)
href=/002318/>久立特材(002318)(002318.SZ)、图南股份)
href=/300855/>图南股份(300855)(300855.SZ)、抚顺特钢)
href=/600399/>抚顺特钢(600399)(600399.SH)、甬金股份)
href=/603995/>甬金股份(603995)(603995.SH)、望变电气(603191)(603191.SH)。新材料领域推荐石墨电极龙头方大炭素)
href=/600516/>方大炭素(600516)(600516.SH)、羰基铁粉龙头悦安新材(688786.SH)、软磁粉芯龙头铂科新材)
href=/300811/>铂科新材(300811)(300811.SZ)、铁基粉体龙头屹通新材)
href=/300930/>屹通新材(300930)(300930.SZ)。资源领域推荐铁矿龙头大中矿业)
href=/001203/>大中矿业(001203)(001203.SZ)、河钢资源)
href=/000923/>河钢资源(000923)(000923.SZ),钒钛龙头钒钛股份(000629)(000629.SZ),钛精矿龙头安宁股份)
href=/002978/>安宁股份(002978)(002978.SZ),锂矿永兴材料)
href=/002756/>永兴材料(002756)(002756.SZ),稀土龙头包钢股份)
href=/600010/>包钢股份(600010)(600010.SH)。管道领域推荐新兴铸管)
href=/000778/>新兴铸管(000778)及超超临界锅炉管需求爆发下的龙头盛德鑫泰)
href=/300881/>盛德鑫泰(300881)(300881.SZ)。