顶尖财经网(www.58188.com)2023-12-5 10:32:18讯：

（以下内容从西南证券《汽车行业周报：11月车企电车销量喜人，华为牵手江淮或再创一“界”》研报附件原文摘录）
投资要点
行情回顾：上周，SW汽车板块下跌1.1%，沪深300下跌1.6%。估值上，截止12月1日收盘，汽车行业PE（TTM）为23倍，较前一周下跌1.6%。
投资建议：乘联会预计，11月狭义乘用车零售约为208.0万辆左右，环比+2.3%，受去年同期低基数影响，同比+26.0%。近期，住建部提出要加强充换电站等配套能源设施统筹建设，伴随配套政策陆续落地，预计国内新能源汽车用车环境将得到进一步优化，新能源汽车渗透率有望得到提升。投资机会方面，在华为合作的新车周期推动下，国内智能汽车产业有望加速发展，建议关注以华为、特斯拉产业链为代表的智能驾驶板块；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡与汽车轮胎板块优质标的。
乘用车：11月1-26日，乘用车零售138.9万辆，环比下降12%，同比增长17%，同比增长主要系同期低基数影响。临近年末厂商冲量，预计部分厂商将开启新一轮降价促销，利好行业销量。此外，中汽协副总工程师许海东表示，2023年汽车行业超过预期，行业总销量有望达到3000万辆，创历史最高水平。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）、阿尔特（300825）、浙江仙通（603239）、银轮股份（002126）。
新能源汽车：11月1-26日，新能源乘用车零售56.3万辆，同比增长33%，环比下降7%。乘联会预计，11月新能源乘用车零售82.0万辆左右，环比3.6%，同比增长36.4%，渗透率约39.4%。中长期来看，伴随促消费政策持续落地，叠加新能源用车环境进一步优化，新能源渗透率有望达到更高水平，产业链相关标的将持续受益。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份（301397）。
智能汽车：高工智能汽车研究院监测数据显示，中国智能电动市场渗透率从2018年的0.32%（占全部新能源车交付量）提升至2022年的41.84%；今年1-10月渗透率提升至46.93%，预计全年将突破50%。此外，华为与江淮就着力打造豪华智能网联电动汽车展开合作，双方合作有望推动国内汽车产业智能化发展迈向更高台阶。建议关注：1）新车周期推动下的华为汽车产业链，主要标的：赛力斯（601127）、长安汽车（000625）、江淮汽车（600418）等；2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、均胜电子（600699）。
重卡：第一商用车网初步统计数据显示，11月重卡销量达7.5万辆左右（开票口径，包含出口和新能源），环比下降8%，同比增长61%，保持明显复苏态势。我们认为，随着国内天然气重卡板块高景气度持续以及主流重卡企业对海外重点市场的积极开拓，后续重卡行业仍将保持复苏态势，龙头标的业绩确定性高。推荐标的：潍柴动力（2338.HK/000338）、中国重汽（3808.HK/000951）、天润工业（002283）。
风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。