顶尖财经网(www.58188.com)2023-11-3 16:14:24讯：

　　观点：10月PMI回落收缩区间，表明制造业景气水平改善中有所回落，但综合PMI仍在荣枯线上方，表明我国企业生产经营活动总体扩张。逆周期调节下，在多项政策持续释放，经济复苏有望延续。多个周期底部之际，随着A股估值的历史低位，当前战略配置机会凸显。短期，指数反弹后回落，管理层重磅发声刺激下指数再次回升，不过整体处于区间震荡中。经历了此前快速的超跌反弹之后，尽管多方积极信号显现，但市场掣肘依旧，指数或正式进入变盘前的胶着时刻。

　　美股四连涨 A股结束连续调整
　　近期，A股三连阴的同时，海外美股却迎来四连阳。而就在隔夜美股全线上行下，今日市场迎来短期的情绪提振。上午，指数双双高开，此后震荡上行，盘中一度刷新此轮反弹新高。午后，指数高位震荡，尾盘小幅拉升后回落。全天总体高开高走，连续调整后迎来反弹。盘面上，电力板块领涨，机械设备、计算机以及国防军工等涨幅居前，而多板块上行下，房地产、钢铁以及银行表现相对弱势。

　　三连阴后再迎反弹
　　昨日市场已经尽显疲态，整体不利于行情的纵深。而今日市场的上行，略超市场预期。具体看，指数上行主要得益于几大因素：
　　首先，国家安全部重磅发声，“四大空者”瑟瑟发抖。在提到个别国家把金融当成地缘博弈工具的同时,国家安全部还称：一些居心叵测者妄图兴风作浪、趁乱牟利，不仅有“看空者”“做空者”，还有“唱空者”“掏空者”，企图动摇国际社会对华投资信心，妄图引发我国内金融动荡。这些都给新形势下维护金融安全带来了新挑战……很显然，在金融工作会议之后，国家安全部的重磅发声，对于那些别有用心的行为重大打击，也是对恶意做空者的最大震慑。

　　其次，美股连续四日反弹，给市场带来情绪提振。此前A股三连阴，但美股整体呈现四连阳。很显然，有机构预期，美联储或在12月按兵不动，美国财政部放缓长期国债发售增长步伐等给市场带来刺激，美股持续反弹下，全球股市走强，外资也出现了比较强的买盘。随着北向资金的连续回流，给A股市场带来多方提振；
　　第三，人形机器人重磅利好提振下，题材股全线发力。消息面，工信部日前印发《人形机器人创新发展指导意见》。随着人形机器人产业化加速，人形机器人产业链有望初具规模，给板块带来新的利好提振，而相关题材全线走强下，也给市场带来积极的影响；
　　指数或正式进入胶着
　　值得注意的是，虽然指数上行、北向资金也迎来连续的回流，但指数上行力度并不大，而且成交量也没有有效释放。很明显，多方利好也难以对市场带来有效提振，核心还是“内忧外患”之下仍有掣肘。一方面，经济复苏趋势下并不强。此轮经济的复苏或仍有反复，而复苏的周期可能会加长，从而对市场带来短期的抑制。尤其是连续反弹之后，也要留意短期的情绪变化；另一方面，尽管美联储暂停加息，机构预期12月份也不加息，但对于可能的“最后一加”，市场仍有隐忧。

　　因此，短期市场依然面临所谓的“内忧外患”。不过好的是，经济整体复苏中基础在逐步加固，市场情绪和信心也在阶段回升，总体有利于市场的重心上行。所以，预计掣肘依旧，但下行抵抗亦然。如此，在后期可能的变盘之前，指数短期或陷入正式的胶着状态。对于战略投资者来说，市场震荡筑底之际，仍建议逢低进行配置，期待经济全线复苏下的收获。而波段投资者，则可继续等待市场的新变化，再做新的定夺。

　　(作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002)