顶尖财经网(www.58188.com)2023-11-13 14:01:02讯：

（以下内容从开源证券《钢铁行业周报：低库存叠加宏观预期，支撑铁矿石价格高位运行》研报附件原文摘录）
周观点：低库存叠加宏观预期，支撑铁矿石价格高位运行
供给端，本周全国高炉开工率81.01%，环比上升0.89pct；铁水产量回落。需求端，五大品种消费量整体微降，建筑钢材成交量环比下降。原料端，本周铁矿石价格上涨，主要原因是铁矿石库存位于低位，铁水产量回落较慢，下游需求预期较强，铁矿石期货带动现货价格走高；双焦价格有所回落；利润端，螺纹钢吨钢、热卷毛利连续两周边际改善。库存端，本周钢坯下游类库明显，五大品种虽然社库去化，但是热卷库存已经处于历年最高，去库艰难。我们预计Q4政策端或将多举措并行以推动需求回升，铁矿石价格依然坚挺，部分钢厂停炉检修、部分主动减产，环保限产加码，铁水产量稍有回落，吨钢利润连续改善，钢价有望上行，看好Q4部分钢厂盈利修复。
周观察：铁矿石价格短期内或继续震荡偏强
供给端，Q4铁矿石供给以稳为主，11月份矿山层面无太多增量。我们预计全年铁矿石发运量和到港量较2022年将维持平稳。需求端，Q4环保限产或将继续发力，使得铁水产量回落，但是我们预计Q4日均铁水产量235万吨左右，下降空间有限。12月份，钢厂节前补库需求，叠加铁矿石的低位库存，或将抬升铁矿石相对需求。库存端，本周钢厂补库采购需求小幅集中释放，港口库存累库幅度缩小。铁水产量下降空间有限，加之节前钢厂补库，我们认为铁矿石或累库缓慢，对价格形成支撑。在供给稳定的情况下，虽然铁水环比回落，但是向下空间有限，铁矿石库存累库缓慢，钢厂节前存在补库需求，铁矿石价格下行压力不大，我们认为铁矿石价格短期内或继续震荡偏强。
周跟踪：本周（11.06-11.10）五大品种钢材产量下降，库存持续下降
价格：本周五大品种价格整体上涨，建筑钢材全线上涨。铁矿石价格高位推升钢价，随着后续各地环保限产、钢厂主动减产，整体钢价后续有望持续改善。
供给：本周钢铁企业高炉开工率上升，电弧炉开工率下降，五大品种钢材产量整体下降，螺纹钢、线材、热轧、冷轧产量环比下降，中厚板产量环比上升。
需求：本周五大品种钢材表观消费整体下降，螺纹钢、线材、热轧、冷轧需求下降，建筑钢材成交量下降。
库存：本周钢坯总库存环比微跌，五大品种总库存环比和同比均下降，整体库存位于历史低位。整体来讲，建筑钢材板块库存同比下降。
原料：本周铁矿石价格上涨，主要原因是铁水产量高位回落速率较慢，铁矿石港口库存偏低；焦炭价格环比持平，吨焦盈利水平环比持平；废钢价格环比上涨。
毛利：本周长流程、短流程螺纹钢、热卷、冷轧毛利均上涨。
风险提示：政策调控不及预期，需求修复不及预期、宏观经济波动等。