顶尖财经网(www.58188.com)2023-11-12 13:14:27讯：

（以下内容从东吴证券《煤炭开采行业跟踪周报：供暖季市场情绪修复，港口煤价止跌趋稳》研报附件原文摘录）
行业近况：
动力煤方面， 供暖季市场情绪修复， 煤价止跌反弹，但港口库存持续攀升，此轮煤价上涨持续性或将有限。
本周（ 11 月 6 日至 11 月 10 日） 港口动力煤现货价环比上涨 27 元/吨，报收 952 元/吨， 涨幅 2.92%。
供给端， 本周环渤海四港区日均调入量 183.59 万吨，环比上周减少 14.27万吨， 降幅 23.40%， 但仍高于去年同期水平。
需求端， 本周全国迎来大范围降温天气， 北方地区进入供暖季，华能、大唐等电厂日耗迅速增长，全国重点电厂日耗升至 454 万吨，沿海八省电厂日耗升至 183 万吨。 此外， 随着西南水电进入枯水期， 水力发电不足拉动电煤消费增长。 本周环渤海四港日均锚地船舶增加至 92 艘，环比上周增加 14 艘， 增幅 18.42%；日均调出量 170.40 万吨，环比上周减少 4.91 万吨， 降幅 2.80%。
库存端， 由于长协供应一定程度上平滑了电煤采购需求的季节性变化，因此虽然北方地区供暖负荷增加，但主力电厂并不缺煤， 拉运节奏依然缓慢，港口库存延续向上累积态势。目前港口库存处于历史高位， 本周环渤海四港区日均库存 2851.01 万吨，环比上周增加 136.79 万吨，增幅 5.04%，远高于去年（ 1772 万吨）和前年（ 1997 万吨）同期水平。
我们分析认为： 供暖季居民用电需求存在改善预期，市场情绪修复带动此轮煤价止跌反弹，而港口高库存或将抑制煤价上涨空间，我们认为阶段性采购结束之后，市场情绪或逐步转淡。
炼焦煤方面， 中长期价格上行空间有限。
本周山西产主焦煤京唐港库提价格收报 2410 元/吨， 环比上涨 4.33%。供给端， 前期接连发生煤矿事故， 但产地复产节奏有序进行， 供给正逐步恢复。需求端， 终端铁水产量维持高位， 使得市场逐渐上修需求预期；但考虑到全年粗钢产量平控预期影响， 预计后续铁水产量难以持续上升，焦煤价格上行空间有限。
估值与建议：
我们维持行业“增持”评级，推荐高成长低估值标的广汇能源。
风险提示： 下游需求不及预期；保供力度强于预期，煤价大幅下跌